US-Aktien geben zum ersten Mal seit fast 3 Jahren ein seltenes Bullenmarktsignal, aber einige haben ihre Zweifel

Der technische Indikator, der einfach als Breitenschub-Indikator bekannt ist, wurde am 12. Januar zum ersten Mal seit dem 3. Juni 2020 ausgelöst. Der Indikator wurde 1973 vom pensionierten Analysten Walter Deemer erstellt, während er bei Putnam Investments arbeitete. Ein Vertreter des Unternehmens bestätigte, dass Deemer dort zwischen 1970 und 1980 arbeitete.

Seine Ankunft hat laut MarketWatch-Interviews mit mehreren Strategen unter technischen Analysten für Aufsehen gesorgt.

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Der Breitenschubanzeiger

Der Breitenschub-Indikator basiert auf einer relativ einfachen Formel: Die Haupteingabe ist das Verhältnis von Aktien und anderen Wertpapieren der New Yorker Börse, die im Laufe von 10 Handelssitzungen gestiegen sind, im Vergleich zu denen, die gefallen sind.

Wenn das Verhältnis über 1.97 steigt, wird der Indikator ausgelöst, sagte Deemer. Dies ist in den Jahren seit seiner Gründung nur selten vorgekommen, und oft ist es passiert, als ein neuer Bullenmarkt begann.

Da der Breitenschub-Indikator immer beliebter wird, haben andere ihre eigenen modifizierten Versionen davon erstellt, die, wie das Original, Anlegern einen detaillierteren Überblick darüber bieten sollen, wie einzelne Aktien die Performance des breiteren Marktes beeinflussen.

Einige Variationen konzentrieren sich ausschließlich auf das Advance-Decline-Verhältnis von an der NYSE gehandelten Stammaktien, während das Original ein breites Maß verwendet, das nicht nur Stammaktien, sondern auch Vorzugsaktien, börsengehandelte Fonds und andere an der Börse gehandelte Produkte umfasst, sagte Deemer.

'Vertraue dem Schub'?

Einige Aktienanalysten glauben, dass der Breitenschubindikator und andere Frühphasenindikatoren für eine Verbesserung der Marktbreite in den letzten Jahren weniger hilfreich geworden sind, teilweise weil viele von ihnen häufiger ausgelöst wurden.

Ed Clissold, US-Chefstratege bei Ned Davis Research, sagte, dass mehrere ähnliche Indikatoren, die von seiner Firma gepflegt wurden, während der Marktturbulenzen im letzten Jahr ausgelöst wurden, was Fragen über ihren anhaltenden Nutzen aufwirft.

„Das Wall-Street-Klischee war früher ‚Vertraue dem Schub', weil sie zu den ersten Indikatoren gehören, die signalisieren, dass ein neuer Bullenmarkt im Gange ist“, sagte Clissold in einem Telefoninterview.

„Aber weil diese Schubindikatoren immer häufiger werden, sagen wir jetzt: ‚Vertraue, aber vergewissere dich.' Und die Überprüfung erfolgt durch mittelfristige Breitenindikatoren.“

Insbesondere sagte Clissold, er würde gerne einen größeren Anteil der Aktien sehen, die über ihren gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitten gehandelt werden, bevor er akzeptiert, dass wahrscheinlich eine dauerhafte Stimmungsänderung am Markt eingetreten ist.

Gemischte Signale

Andere populäre Indikatoren, die auf den NYSE-Vorabrückgangsdaten basieren, scheinen darauf hinzudeuten, dass dies bei Aktien der Fall sein könnte etwas hochgeschätzt, so Katie Stockton, technische Analystin bei Fairlead Strategies.

Zum Beispiel hat der McClellan-Oszillator, ein weiteres beliebtes Tool für die technische Analyse, das ebenfalls auf den Daten des NYSE-Vorabrückgangs basiert, ein Niveau erreicht, das mit den kurzfristigen Börsenhöchstständen des letzten Jahres übereinstimmt, sagte Stockton am Mittwoch in einer Mitteilung an Kunden. Dies deutet darauf hin, dass der S&P 500 „überkauft“ geworden ist.

Die US-Aktien fielen am Mittwoch den zweiten Tag in Folge, während sie ihren bisher schlimmsten Tagesrückgang des Jahres verzeichneten. Der S&P 500
SPX,
-0.36%
ging um 1.6 % zurück und beendete die Sitzung laut FactSet-Daten bei 3,928.86.

Der Nasdaq Composite
COMP,
-0.51%
fiel um 1.2 % auf rund 10,957.01, während der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.40%
ging um 1.8 % auf 33,296.96 zurück.