Nachdem das US-Schieferölfeld jahrelang Geld in die Steigerung der Produktion und damit in die Senkung der Ölpreise gesteckt hatte, kam es mit unerschütterlicher Kapitaldisziplin aus der pandemiebedingten Rezession, was sich in Kombination mit Öl im Wert von über 100 US-Dollar in Rekord-Cashflows für amerikanische Ölproduzenten auszahlt.
Die größten Schieferölproduzenten haben jahrelange Liquiditätsverluste hinter sich gelassen und konzentrieren sich darauf, Kapital aus den Rekord-Cashflows, die sie seit mehreren Monaten erwirtschaften, an die Aktionäre zurückzuzahlen. Bei der Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal versprechen öffentliche Unternehmen in diesen Tagen weiterhin disziplinierte Ausgaben und nur ein moderates Produktionswachstum, da „Bohrer, Baby, Bohrer“ nicht länger das Hauptziel von Schiefer ist.
Die Anleger wiederum belohnen die Disziplin – die meisten der 20 Unternehmen mit der höchsten Rendite im S&P 500 seit Jahresbeginn sind Ölkonzerne, darunter Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources und Pioneer Natural Resources.
Aufgrund der höchsten Ölpreise seit 2014 und der Investitionsdisziplin ist das Schieferölfeld auf dem besten Weg, allein im Jahr 172 massive freie Cashflows von insgesamt 2022 Milliarden US-Dollar zu erzielen, wie von Deloitte zitierte Schätzungen zeigen Bloomberg. Bis 2020 hatte die Schieferindustrie ihre Einnahmen ausgebucht 300 Milliarden US-Dollar an negativem Netto-Cashflow in den 15 Jahren seit dem ersten Schieferboom, schätzte Deloitte damals.
Anders als in den vorherigen Aufschwungsphasen verwenden US-Produzenten jetzt einen großen Teil der Rekord-Cashflows, um die Renditen der Aktionäre durch höhere Dividenden, Sonderdividenden und Aktienrückkäufe zu steigern.
Die US-Produzenten planen nicht, die neugewonnene Kapitaldisziplin aufzugeben und werden die Produktion nur moderat steigern, sagten die Topmanager der meisten öffentlichen Schieferproduzenten während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals diese Woche. Viele Firmen haben dies anerkannt Lieferkette, Inflation und Arbeitsbeschränkungen Dies könnte zu einem langsameren Wachstum der amerikanischen Ölproduktion führen als von der EIA und den Analysten erwartet. Die Produzenten sind auch misstrauisch gegenüber den Forderungen der Biden-Regierung, die Produktion nur kurzfristig anzukurbeln, angesichts ansonsten negativer Kommentare zur Ölindustrie, was die Sichtbarkeit der Unternehmen und ihre Bereitschaft, mittelfristig höhere Investitionen zu planen, untergräbt.
„Um es ganz offen zu sagen: Die Kommentare der Regierung verursachen auf dem Markt sicherlich große Unsicherheit, sowohl im Hinblick auf die Regulierungsbesteuerung, die Gesetzgebung als auch auf die negative Rhetorik gegenüber unserer Branche. Und das führt bei unseren Eigentümern und Aktionären zu Unsicherheit darüber, wie die Zukunft dieser Branche wirklich aussieht“, sagte Travis Stice, CEO von Diamondback Energy sagte bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen dieser Woche.
Diamondback Energy werde seine derzeitige Ölproduktion von 220,000 Nettobarrel Öl pro Tag beibehalten, sagte Stice.
„Obwohl wir glauben, dass ein effizientes Wachstum unserer Produktionsbasis auf lange Sicht erreichbar ist, glauben wir nicht, dass heute der richtige Zeitpunkt ist, mit der Ausgabe von Dollars zu beginnen, die nicht gleichbedeutend mit zusätzlichen Barrel in mehreren Quartalen von jetzt an wären“, fügte er hinzu.
Ein weiterer Produzent, Devon Energy generierte 1.3 Milliarden US-Dollar des freien Cashflows für das erste Quartal, dem höchsten vierteljährlichen FCF aller Zeiten.
„Angesichts dieses zunehmenden freien Cashflows ist es unsere oberste Priorität, die Kapitalrückführung an die Aktionäre zu beschleunigen“, sagte CFO Jeff Ritenour.
Continental Resources „lieferte ein Rekordquartal an bereinigtem Gewinn pro Aktie und eine außergewöhnliche Generierung von freiem Cashflow“, sagte Finanzvorstand John Hart sagte als der Schieferriese die fünfte Erhöhung der vierteljährlichen Dividende in Folge ankündigte.
Chesapeake Energy, das ging in die Insolvenz im Jahr 2020, berichtet 532 Millionen US-Dollar an bereinigtem freiem Cashflow für das erste Quartal, der höchste vierteljährliche FCF aller Zeiten, und Einführung eines Aktien- und Optionsrückkaufprogramms im Wert von 1 Milliarde US-Dollar.
Pioneer Natural Resources wiederum wird 88 % seines freien Cashflows von 2.3 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal an die Aktionäre zurückgeben und gleichzeitig ein diszipliniertes Ölwachstum von bis zu 5 % beibehalten, sagte CEO Scott Sheffield.
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Es war Sheffield, der sagte bereits im Februar: „Ob 150-Dollar-Öl, 200-Dollar-Öl oder 100-Dollar-Öl, wir werden unsere Wachstumspläne nicht ändern.“
Im Gewinnaufruf von Pioneer diese Woche: Sheffield sagte dass der US-Schiefer wahrscheinlich weniger wachsen würde, als die EIA und andere Analysten erwarten, was zu einem Aufwärtsdruck auf die Ölpreise führen würde.
„Was jetzt passiert in Bezug auf Arbeitskräftebeschränkungen, Frack-Flottenbeschränkungen, Inflationsbeschränkungen – ich denke nur, dass es schwierig sein wird, einige Zahlen zu erreichen. Es macht mich sogar noch optimistischer in Bezug auf einige der Ölpreiszahlen, die es gibt“, sagte Sheffield, wie von Reuters veröffentlicht.
Sheffield geht davon aus, dass die US-Ölproduktion in diesem Jahr um 500,000 bis 600,000 bpd wächst, verglichen mit EIA und anderen Schätzungen von einem Wachstum von 800,000 bis 1 Million bpd.
Zu den betrieblichen Zwängen und der Kapitaldisziplin kommt noch die Frustration der Branche über die Biden-Regierung hinzu, die nach Angaben der Produzenten Ölfirmen herausgegriffen hat Schuld am höchsten Benzin in acht Jahren die Preise senken und gleichzeitig einen kurzfristigen Produktionsanstieg fordern. Demokratische Gesetzgeber sagten letzte Woche sogar, sie würden Gesetze vorschlagen, um staatliche und bundesstaatliche Behörden zuzulassen um Ölkonzerne zu „jagen“.. Der Mehrheitsführer im Senat, Chuck Schumer, verglich Ölfirmen mit „Geiern“, die Rekordgewinne verbuchen und die Tragödien von COVID und der Ukraine zur Marktmanipulation nutzen.
„Sprechen Sie über gemischte Botschaften. „Wir können die Öl- und Erdgasindustrie nicht als eine Art Lichtschalter betrachten, der je nach politischer Situation ein- oder ausgeschaltet wird“, sagte Mike Sommers, Präsident und CEO des American Petroleum Institute (API). sagte diese Woche.
„Es kann einfach und modisch sein zu sagen, dass wir kaum noch Öl oder Erdgas bräuchten. Doch dann kommt es zu Störungen und wieder einmal starrt jeder auf die Wahrheit. Nun wollen manche Politiker den Schalter plötzlich wieder auf „Ein“ stellen, aber nur für kurze Zeit. Und da die praktische Realität Einzug hält, hören wir aus Washington vor allem Schuldzuweisungen und Ausreden“, fügte Sommers hinzu.
Von Tsvetana Paraskova für Oilprice.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html