Die US-Inflation lässt im November nach, aber weitere Zinserhöhungen werden erwartet

VPI Inflation im November stärker als erwartet nachgelassen. Die Preise stiegen um 0.1 % für den Monat oder um 7.1 % in den letzten 12 Monaten. Obwohl historisch hoch, ist dies der kleinste 12-Monats-Inflationsanstieg seit Dezember 2021. Ohne die Lebensmittel- und Energiekosten stiegen die Preise für den Monat um 0.2 % oder 6 % auf 12-Monats-Sicht.

Sinkende Preise

Viele Kosten gingen im November zurück – vor allem Energiekosten, aber auch medizinische Kosten, Flugpreise und Gebrauchtwagenpreise gingen zurück. Darüber hinaus gingen die Kosten für viele Artikel sogar innerhalb von Kategorien zurück, in denen die Preise insgesamt gestiegen sind.

Beispielsweise stiegen die Lebensmittelkosten, aber die Kosten für viele Proteine ​​sinken jetzt. Dieses allgemeine Bild ist ähnlich für Bekleidung und Haushaltswaren, wo die Preise bestimmter Bestandteile sinken. Dies war ein ermutigenderer Bericht als von den meisten erwartet, und die Preise gingen im November auf nicht saisonbereinigter Basis sogar in absoluten Zahlen zurück.

Wohnkosten stiegen

Der Hauptbeitrag zur Inflation im November kam vom Wohnungsbau, da die Kosten für den Monat um 0.6 % stiegen. Die Art und Weise, wie der CPI die Wohnkosten berechnet, baut jedoch implizit eine Verzögerung von etwa 6 Monaten gegenüber den aktuellen Preisen auf.

Nach Schätzungen von Zillow und Redfin, Die US-Immobilienpreise sind seit dem Sommer gesunken. Dies bedeutet, dass die Wohnkosten in der CPI-Reihe bis 2023 zurückgehen könnten. Wie der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am 30. November in einer Rede der Brookings Institution kommentierte: „Wir erwarten, dass die Inflation der Wohnungsdienstleistungen irgendwann im nächsten Jahr zu sinken beginnt.“ Das sind gute Nachrichten für die Inflation, denn Immobilien haben das größte Gewicht bei der Berechnung der Inflationsraten.

Fed-Reaktion

Die Fed hat versucht, die jüngsten positiven Inflationsdaten herunterzuspielen, da die Gesamtinflation von über 7 % im Vergleich zum Ziel der Fed nach wie vor sehr hoch ist und die Lohnkosten weiter steigen.

Der November-Bericht liefert jedoch weitere Beweise dafür, dass sich die Inflation abschwächt. Die Frage für die Fed ist, wie schnell die Inflation zurückgeht und auf welches Niveau die Inflation sinkt. Die aktuelle Sorge der Fed ist, dass die Inflation einige Zeit brauchen wird, um nach unten zu tendieren, und selbst dann das Inflationsziel der Fed von 2 % möglicherweise nicht erreicht. Die jüngsten CPI-Berichte sind jedoch viel ermutigender als die Daten von Anfang 2022.

Bewerten Sie Wanderungen wahrscheinlich

Trotz der jüngsten ermutigenden Inflationsdaten Es wird weiterhin erwartet, dass die Fed die Zinsen bis Anfang 2023 anhebt. So wie es den Anschein hat, dass die höchste Inflation bereits stattgefunden hat, erwarten die Märkte auch, dass die kurzfristigen Zinssätze 2023 ihren Höchststand erreichen werden.

Die aktuellen Markt- und Fed-Erwartungen gehen davon aus, dass die kurzfristigen Zinsen für einen Großteil des Jahres 5 bei etwa 2023 % bleiben werden. Wenn die Inflationsberichte weiterhin einen Rückgang der Preise zeigen, wie wir kürzlich gesehen haben, könnte die Fed beschließen, diesen Ansatz zu überdenken. Dennoch befürchten die Märkte, dass die Fed die Zinsen aufgrund von Rezessionsrisiken senken könnte, anstatt die Inflationszahlen zu verbessern.