US-Finanzinstitute werden zu Schnäppchenpreisen gehandelt und bieten trotz kurzfristiger Marktvolatilität weiterhin eine solide Kaufgelegenheit.
In einer Research Note vom Freitag sagte Analyst Christ Kotowski, er erwarte allgemein günstige Ergebnisse grundlegende Trends für den US-Finanzsektor im Jahresverlauf und glaubten, dass Banken ein herausforderndes makroökonomisches Umfeld erfolgreich meistern könnten.
„Solange es keine signifikanten Kreditprobleme gibt (die wir nicht als kurz-/mittelfristiges Problem ansehen), sind Banken viel besser positioniert als die meisten Branchen, um durch Zeiten der Marktvolatilität zu kommen und die Renditen zu halten“, schrieb er. Finanzinstitute seien „dramatisch unterbewertet“, sagte er.
Banken müssen sich nicht mit einigen der Hauptprobleme auseinandersetzen, die andere Sektoren plagen, darunter physische Lieferketten, Teileknappheit oder Produktionsengpässe, schrieb Kotowski.
Allerdings würden sie empfindlich auf einen globalen Wirtschaftsabschwung reagieren, insbesondere wenn es so wäre bremst das Kreditwachstum, Margen oder Kreditqualität. Aber selbst dann, sagte Kotowski, wären sie nicht die erste Gruppe, die betroffen wäre, noch würden sie im Vergleich zum Rest des Marktes unverhältnismäßig geschädigt.
Kotowski empfiehlt weiter
Bank of America
(Ticker: BAC),
Citigroup
(C),
Goldman Sachs
(GS),
Jefferies
(JEF),
JPMorgan Chase
(JPM),
Morgan Stanley
(FRAU),
SVB Finanzgruppe
(SIVB) und
US Bancorp
(USB).
Auf dem Weg in die Berichtssaison für das zweite Quartal räumte der Analyst ein, dass es „vernünftig sei, einige Geräusche zu erwarten“, insbesondere bei Investmentbanken, wenn die Ergebnisse eintreffen. Einnahmen bei Jefferies, dem ersten Kreditgeber Einnahmen melden Anfang dieser Woche rutschte er im Jahresvergleich um 30 % auf 1.37 Milliarden US-Dollar ab, was einen düsteren Ausblick für andere Investmentbanken ankündigt.
Außerhalb des Investmentbankings erwartet er jedoch Business as usual. Viele Kreditgeber werden wahrscheinlich ihre Prognosen, die sie in den Gewinnaufrufen im April abgegeben haben, in den nächsten Wochen bekräftigen, sagte er voraus.
Auch der Analyst der Deutschen Bank, Matt O'Connor, erwartet solide Ergebnisse für das zweite Quartal aus dem US-Bankensektor. Er sagte, der Nettozinsertrag dürfte robust sein und das Kreditwachstum stark sein, aber die Angst vor einer möglichen Rezession werde die Aktienkurse weiter nach unten ziehen.
„Wir glauben, dass Bankaktien jetzt ein Rezessionsrisiko von 65 bis 75 % einpreisen“, schrieb er in einer Research Note.
Obwohl die Aussichten für drei bis sechs Monate ungewiss bleiben, dürften die Aktien in einem Jahr höher sein, schrieb O'Connor. Und verglichen mit dem S&P 500 handeln Banken mit einem Abschlag von 40 % bis 45 %, basierend auf den Erwartungen für das Geschäftsjahr 2022.
Bank of America
und
US Bancorp
sind zwei seiner Top-Picks.
Analysten der Bank of America sehen das weniger positiv. Anfang dieser Woche ein Team von BofA-Analysten Upgrade von Goldman Sachs von Neutral zu kaufen und sagte, die Aktien könnten Anlegern Schutz vor dem wirtschaftlichen Abschwung bieten. Sie stellten jedoch klar, dass das Upgrade keine Bestätigung des Bankensektors sei. Banken mit größeren Kreditbüchern werden von einem „sich verschlechternden wirtschaftlichen Umfeld“ betroffen sein, schrieben sie.
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US-Banken sind ein Schnäppchen. Bank of America und 7 weitere Aktien zum Kaufen.
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Quelle: https://www.barrons.com/articles/bank-stocks-buy-outlook-51656687950?siteid=yhoof2&yptr=yahoo