Twitter-Aktien (TWTR) sind im frühen Handel um 2.6 % oder 1.31 $ auf 48.37 $ gefallen und bieten jetzt 12 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem Transaktionspreis von 54.20 $ pro Aktie. Die annualisierte Rendite ist mit mehr als 20 % bis zum erwarteten Abschlussdatum um den 1. Oktober sogar noch höher.
Twitter-Aktien waren im Minus 3.9 % am Dienstag als Reaktion auf einen Rückgang um 12 %
Tesla
Aktien (TSLA). Der Rückgang der Tesla-Aktie erschütterte die Twitter-Investoren, indem er einige Bedenken hinsichtlich Musks Finanzierung des Twitter-Deals aufkommen ließ, der ein Margin-Darlehen in Höhe von 12.5 Milliarden US-Dollar und eine Eigenkapitalverpflichtung in Höhe von 21 Milliarden US-Dollar beinhaltet. Tesla ist im frühen Handel am Mittwoch um 4.7 % auf 917.75 $ gestiegen.
Einige Tesla-Investoren sind mit dem Deal nicht zufrieden und sehen darin eine Ablenkung für den Tesla-CEO.
Die Fusionsurkunde, veröffentlicht am späten Dienstag, besagt, dass Musk eine zahlen muss $ 1 Milliarde Kündigungsgebühr wenn er die Transaktion nicht abschließt. Dies hat zu Spekulationen geführt, dass er beschließen könnte, von dem Deal zurückzutreten, wenn die Tesla-Aktie erneut unter Druck gerät.
Fusionsarbitrager sagen jedoch, dass es für Musk nicht so einfach ist, den Deal aufzugeben. Das Fusionsdokument enthält Formulierungen, einschließlich der in Abschnitt 9.9, über „spezifische Leistungen“, die Twitter verwenden könnte, um zu versuchen, Musk zum Abschluss des Deals zu zwingen.
Zu den Vertragsklauseln (Abschnitt 6.10), die darauf abzielen, den Deal durchzusetzen, gehört, dass Musk persönlich für die Margin-Vereinbarung auf der Hut zu sein scheint, die durch einen Teil seiner Tesla-Beteiligung gesichert ist.
Ein Schiedsmann erzählt Barron dass die „Bedingungen für seine Verpflichtung ziemlich streng und verkäuferfreundlich sind, einschließlich der MAC-Klausel (Material Adverse Change) und seiner Verpflichtung, die Eigenkapitalverpflichtung zu finanzieren.“
Selbst wenn die Twitter-Aktie unter Druck steht, scheinen die Anleger Chancen von deutlich mehr als 50 % – und vielleicht fast 75 % – auf den Abschluss der Transaktion zu setzen.
Twitter-Aktien könnten stark fallen – vielleicht bis in die Mitte der 30-Dollar-Marke – wenn der Deal scheitert. Das liegt unter dem Preis von etwa 40 US-Dollar am 1. April, dem Tag, bevor Musk seinen Anteil von etwa 9 % bekannt gab. Tech-Aktien sind seitdem unter Druck geraten, darunter auch werbefinanzierte Giganten
Alphabet
(TogetL) und
Meta-Plattformen
(FB).
Die impliziten Chancen für den Abschluss des Twitter-Geschäfts können berechnet werden, indem das Aufwärtspotenzial des aktuellen Aktienkurses mit dem Geschäftspreis mit dem erwarteten Rückgang verglichen wird, wenn das Geschäft auseinanderfällt. Wenn das Aufwärtspotenzial geringer ist als das prognostizierte Abwärtspotenzial, liegen die Deal-Quoten über 50 %.
Es wird nicht erwartet, dass die Transaktion mit wesentlichen regulatorischen Problemen konfrontiert wird.
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