(Bloomberg) – Wall-Street-Banken, die 13 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung von Elon Musks Übernahme von Twitter Inc. zur Verfügung gestellt haben, haben in aller Stille Hedgefonds und andere Vermögensverwalter nach ihrem Interesse an einem Teil der Übernahmeschulden zu stark reduzierten Preisen sondiert.
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Einige Fonds haben angeboten, einen Teil des Kreditpakets mit einem Abschlag von nur 60 Cent auf den Dollar zu übernehmen, was zu den stärksten Abschlägen seit einem Jahrzehnt gehören würde. Die Banken hielten diese Angebote bisher für unattraktiv, sagten Personen mit Kenntnis der Gespräche, die darum baten, nicht genannt zu werden, da es sich um private Gespräche handelte.
Die lauwarme Resonanz der Investoren zeigt, wie groß die Twitter-Schulden für eine von Morgan Stanley geführte Kohorte werden, die sich verpflichtet hat, Musks Übernahme des Social-Media-Unternehmens im April zu finanzieren, bevor die Kreditmärkte einbrachen. Die sieben Banken sind nun mit riskanten Krediten belastet, die sie nie in ihren Büchern behalten wollten, und stehen vor einem zunehmend harten Kampf, um Verluste zu minimieren.
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Die bisherigen Diskussionen konzentrierten sich auf den Leveraged Loan-Anteil der Finanzierung in Höhe von 6.5 Milliarden US-Dollar, sagten die Personen. Die Banken schienen nicht bereit zu sein, für einen Preis unter 70 Cent pro Dollar zu verkaufen, sagte einer der Personen. Selbst auf diesem Niveau könnten Verluste in die Milliardenhöhe gehen, wie Bloomberg-Berechnungen zeigen.
Die Gespräche seien informell gewesen, und es gebe keine Gewissheit, dass sie zu einer Einigung führen würden, sagten die Personen.
Barclays Plc, BNP Paribas SA, Mizuho Financial Group Inc. und Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. lehnten eine Stellungnahme ab. Bank of America Corp., Morgan Stanley und Societe Generale SA antworteten nicht auf Bitten um Stellungnahme.
Große Übernahmen
Musk hat einen „massiven Umsatzrückgang“ eingeräumt, während die Wachstumsaussichten des Social-Media-Unternehmens ungewiss erscheinen. Das verheißt nichts Gutes für die jährliche Zinsbelastung von Twitter, die auf 1.2 Milliarden US-Dollar pro Jahr geschätzt wird. Der Milliardär spielte auch auf die Lockerung von Richtlinien an, die die Meinungsfreiheit einschränken, ein Risiko, das Werbetreibende erschreckt.
Das Twitter-Finanzierungspaket umfasst auch Junk-Bonds im Wert von 6 Milliarden US-Dollar, die gleichmäßig auf besicherte und unbesicherte Schuldverschreibungen aufgeteilt sind, sowie ein Darlehen in Höhe von 500 Millionen US-Dollar, das als revolvierende Kreditfazilität bezeichnet wird.
Die Renditen von Junk-Bonds und Leveraged Loans sind seit April sprunghaft gestiegen, was bedeutet, dass Wall-Street-Banken Gefahr laufen, Geld bei großen Übernahmen zu verlieren, nachdem sie sich bereit erklärt haben, Finanzierungen zu niedrigeren Renditen bereitzustellen, als der Markt jetzt akzeptieren wird. Kreditgeber haben in diesem Jahr bereits Abschreibungen und Verluste in Milliardenhöhe erlitten, nachdem die Zentralbanken weltweit damit begonnen haben, die Zinsen anzuheben, um die Inflation zu zähmen.
Moody's Investors Service hat kürzlich das Rating von Twitter um zwei Stufen auf B1 oder vier Schritte in den Junk-Bereich gesenkt. Die Agentur führte einen erheblichen Anstieg der Verschuldung und eine Reduzierung der Barmittel sowie Governance für Ratingmaßnahmen an.
„Das Governance-Risiko von Twitter ist äußerst negativ, was die Erwartungen von Moody's an eine aggressive Finanzpolitik und eine konzentrierte Eigentümerschaft von Elon Musk widerspiegelt“, sagte die Ratingagentur.
–Mit Unterstützung von Gowri Gurumurthy und Lisa Lee.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/twitter-buyout-loans-bid-60-201544721.html