Die explodierende Inflation in der Türkei droht den Golfbanken mit weiteren Verlusten

DUBAI, Vereinigte Arabische Emirate – Banken mit Engagement in der Türkei haben Verluste erlitten, seit die Währung des Landes im Jahr 2018 stark abzuwerten begann; Nun dürften laut einem aktuellen Bericht der Ratingagentur Fitch vor allem Kreditgeber in mehreren ölreichen Golfstaaten aufgrund ihrer Verbindungen zum Land im nächsten Jahr in Mitleidenschaft gezogen werden.

Banken im Golfkooperationsrat – das sind Bahrain, Kuwait, Oman, Katar, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate – mit türkischen Tochtergesellschaften mussten in der ersten Hälfte des Jahres 2022 die „Hyperinflationsberichterstattung“ einführen, schrieb Fitch diese Woche, da die kumulative Inflation in Die Türkei hat in den letzten drei Jahren satte 100 % übertroffen.   

Fitch rechnet damit, dass GCC-Banken mit türkischen Tochtergesellschaften im ersten Halbjahr dieses Jahres Nettoverluste von rund 950 Millionen US-Dollar verzeichneten. Am stärksten betroffen waren Emirates NBD – Dubais Vorzeigebank – und Kuwait Finance House, die zweitgrößte Bank in Kuwait. Das Engagement in der Türkei für Kuwait Finance House und Emirates NBD beträgt 28 % bzw. 16 % ihres Vermögens. Auch die Qatar National Bank gehörte zu den Betroffenen.

„Fitch hat die türkischen Engagements der GCC-Banken immer als bonitätsnegativ angesehen“, schrieb die Ratingagentur. „Türkische Engagements sind aufgrund von Währungsumrechnungsverlusten durch die Abwertung der Lira ein Risiko für die Kapitalpositionen der GCC-Banken.“

Die Lira hat 26% seines Wertes gegenüber dem verloren Dollar Jahr bis heute, was Importe und den Kauf von Grundnahrungsmitteln für die 84 Millionen Einwohner der Türkei zu einer viel größeren Herausforderung macht. 

Diesmal vor fünf Jahren kostete ein Dollar etwa 3.5 türkische Lira. Jetzt kauft ein Dollar etwa 18 Lira. Die Talfahrt begann, als die türkische Wirtschaft schnell wuchs, aber ihre Zentralbank es ablehnte, die Zinssätze zu erhöhen, um die steigende Inflation abzukühlen. Das und Dinge wie ein sich verschlechterndes Leistungsbilanzdefizit, schrumpfende Devisenreserven und steigende Energiekosten – plus gelegentliche Auseinandersetzungen mit den USA, die fast zu Sanktionen gegen die Türkei führten – setzten die Währung weiter unter Druck. 

Ökonomen beschuldigen mit überwältigender Mehrheit den türkischen Präsidenten Recep Tayyip Erdogan, der die Idee einer Zinserhöhung lautstark zurückgewiesen und sie als „Mutter allen Übels“ bezeichnet hat, und den Investoren für die Drosselung der Unabhängigkeit der Zentralbank verantwortlich machen. 

Wenn ein Zentralbankchef gegen Erdogans Politik der Zinssenkung verstieß, wurde er schließlich ersetzt; Bis zum Frühjahr 2021 hatte die türkische Zentralbank in zwei Jahren vier verschiedene Gouverneure gesehen.

Erdogans Regierung hat stattdessen alternative Methoden entwickelt, um zu versuchen, ihre Währung zu stützen und die Einnahmen zu steigern, wie den Verkauf ihrer Devisen, strenge Regeln für Lira-Darlehen auferlegen und Verbesserung der Beziehungen zu wohlhabenden Golfstaaten, um Investitionen anzuziehen. Die Vereinigten Arabischen Emirate und Katar haben Investitionen in Milliardenhöhe in die türkische Wirtschaft zugesagt.  

Mitte August, Die Türkei schockierte die Märkte, indem sie ihren Leitzins senkte um 100 Basispunkte – von 14 % auf 13 % – trotz einer Inflation von fast 80 %, einem 24-Jahres-Hoch. Da kaum eine Lösung für die Probleme der Lira in Sicht ist, werden die Banken mit türkischem Engagement weitere Probleme sehen, sagen Analysten.

„Wir berechnen, dass die gesamten Währungsumrechnungsverluste der GCC-Banken durch das ‚sonstige Gesamtergebnis‘ in den Jahren 6.3–2018 2021 Milliarden US-Dollar betrugen, hauptsächlich aufgrund der Abwertung der Lira“, schrieb Fitch und fügte hinzu, dass der Gesamtnettogewinn der türkischen Tochtergesellschaften der Banken, mit 3.3 Milliarden US-Dollar war es etwas mehr als die Hälfte dieses Betrags. 

„Wir gehen davon aus, dass die Währungsverluste aufgrund einer weiteren Abwertung der Lira bis mindestens 2024 hoch bleiben werden“, schrieb die Agentur. 

Fitch sieht sich jedoch nicht in der Lage, die Rentabilitätsratings der GCC-Banken mit türkischen Tochtergesellschaften herabzustufen, da es heißt, „diese Banken haben eine gute Verlustabsorptionsfähigkeit“.

Sie erwartet auch nicht, dass sie die Türkei ganz verlassen werden, vor allem, weil es nicht genügend potenzielle Käufer gibt, obwohl türkische Banken mit der Hälfte ihres ursprünglichen Buchwerts gehandelt werden.

„Die GCC-Banken wären bereit und in der Lage, ihre türkischen Tochtergesellschaften bei Bedarf finanziell zu unterstützen, und dies spiegelt sich in den Ratings der Tochtergesellschaften wider“, schrieb Fitch und fügte hinzu, dass ihr Ausblick für ihr Engagement insbesondere aufgrund der Kreditwürdigkeit negativ bleibt wachsendes Risiko staatlicher Eingriffe in türkische Banken.