(Bloomberg) – Zyklische Aktien, die an die Gesundheit der US-Wirtschaft gebunden sind, darunter Banken, Hausbauunternehmen und Transportunternehmen, kämpfen gegen den breiteren Aktienmarkt, ein verräterisches Zeichen dafür, dass Anleger weiterhin zögern, Geld in riskantere Ecken des Marktes zu stecken, so BTIG, ein US-Brokerunternehmen Firma.
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Der S&P 500 Index ist seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine am 8. Februar um 24 % gestiegen. Aber als sicherer wahrgenommene Sektoren wie Versorgungsunternehmen und Immobilien haben in diesem Jahr ihre zyklischen Pendants übertroffen, was Fragen über die Nachhaltigkeit der jüngsten Rallye des Referenzindex als Anleger aufwirft sind weiterhin besorgt über die Entwicklung der Weltwirtschaft. In einer Kundenmitteilung mit dem Titel „Trouble Brewing Under The Hood“ sagte BTIG, dass man US-Aktien insgesamt weiterhin vorsichtig beurteilt.
„Die Rallye Ende März hat die Abwärtsdynamik des Marktes gebrochen, aber bisher nicht genug getan, um sie umzukehren“, sagte Jonathan Krinsky, Chefmarkttechniker bei BTIG, gegenüber Kunden. „Das Ausmaß und die Geschwindigkeit veranlassten viele Bullen zu der Erklärung, dass das Tief erreicht sei, und obwohl dies sicherlich der Fall sein könnte, gibt der Markt, wenn wir unter die Oberfläche schauen, eine ziemlich vorsichtige Botschaft ab.“
Die jüngste Rallye bei Versorgern und REITs ging mit einem Anstieg der Renditen von Staatsanleihen einher. Letzte Woche kehrte sich ein wichtiger Teil der Zinsstrukturkurve um, wobei die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen zum ersten Mal seit 10 die Rendite zehnjähriger Anleihen überstieg. Dies hat Befürchtungen über eine eventuelle Rezession ausgelöst.
Anleger, die auf der Suche nach Rendite sind, neigen dazu, in unsicheren Zeiten Geld in Versorgungsunternehmen und Immobilien zu stecken, da diese in der Regel höhere Dividenden zahlen und über einen stabilen Cashflow verfügen. Allerdings hatten Banken mit Zinskurveninversionen zu kämpfen, da dies ihre Nettozinsmargen beeinträchtigen kann, da sie sich Geld zu höheren Zinssätzen leihen würden.
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Darüber hinaus teste der Philadelphia Semiconductor Index, der im vergangenen Monat um 4 % gestiegen sei, die Unterstützung gegenüber dem S&P 500 und drohe in einen Abwärtstrend einzuschwenken, betonte Krinsky. Chip-Aktien, die in mehreren wichtigen Wachstumsbereichen von Rechenzentren bis hin zu künstlicher Intelligenz eingesetzt werden, wurden von der diesjährigen Tech-Niederlage aufgrund von Sorgen über steigende Zinssätze und Lieferengpässe mitgerissen, zeigten jedoch in letzter Zeit Anzeichen einer Nachfrage. Der Philadelphia Semiconductor Index ist im Jahr 14 um 2022 % gefallen.
Natürlich halten die Strategen von JPMorgan Chase & Co. die Wachstumssorgen für übertrieben und fordern mehr Aufwärtspotenzial für die Aktien. Die vorsichtige Einschätzung von BTIG zu Aktien kommt daher, dass Morgan Stanley sagte, dass die jüngste Erholung am Aktienmarkt nur von kurzer Dauer sein wird.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/trouble-brewing-under-stock-market-165115629.html