(Bloomberg) – Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen am Montag stark an, wobei die schwache Nachfrage nach einer Auktion für zweijährige Schuldverschreibungen erneute Verkäufe auslöste, die die wichtigsten Benchmarks um mehr als 20 Basispunkte nach oben trieben – und den 10-jährigen Zinssatz seit März am stärksten nach oben trieben 2020 Covid-Absturz.
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Die US-Inflation verharrte in der Nähe eines Vier-Jahrzehnte-Hochs und eine restriktive Federal Reserve, die nun erwartet, die Leitzinsen bis 4.6 auf mindestens 2023 % zu erhöhen, treiben die rückläufige Marktstimmung voran, wobei die schlechte Liquidität die Bewegungen verschärft. Ein erneuter Anstieg der britischen Gilt-Renditen, wobei wichtige Benchmarks um etwa 40 bis 50 Basispunkte stiegen, verstärkte den Druck auf den globalen Anleihemarkt ebenfalls.
Sowohl die nominalen als auch die inflationsbereinigten Renditen kletterten auf neue Mehrjahreshöchststände und beschleunigten eine Vertiefung. Die 10-jährigen Anleihen stiegen spät in New York um 23 Basispunkte auf 3.91 %, den höchsten Stand seit April 2010. Der Fluss von Treasury-Optionen war aktiv und zeigte eine gemischte Richtung mit Renditen auf ausgedehnten Höchstständen.
„Die Fed befindet sich in einer Situation, in der sie härter vorgehen muss, und der Markt nimmt dies auf“, sagte Jason Pride, Chief Investment Officer of Private Wealth bei Glenmede Investment Management. „Wenn Sie einen Schritt zurücktreten und das Gesamtbild betrachten, will die Fed wirklich höhere Zinsen.“
Das vordere Ende der Treasury-Kurve geriet unter Druck, nachdem Anleihen bei der Zweijahresauktion zu Renditen verkauft wurden, die über dem vorherrschenden Marktsatz zum Zeitpunkt des Bieterschlusses lagen, ein Zeichen dafür, dass steigende Anleiherenditen nicht ausreichen, um Käufer anzulocken. Dies stellt eine düstere Prognose für die bevorstehenden Verkäufe von fünf- und siebenjährigen Schuldverschreibungen in dieser Woche dar, insbesondere da die Liquidität am Monats- und Quartalsende tendenziell geringer ist.
Der Ausverkauf am Montag ließ die fünfjährigen Renditen um mehr als 20 Basispunkte auf etwa 4.19 % steigen, während die siebenjährigen Renditen um 24 Basispunkte auf 4.10 % stiegen und einen Höchststand von 1993 erreichten. Ein Bloomberg-Index der vorherrschenden Liquiditätsbedingungen in der Der US-Treasury-Markt ist in den letzten Wochen stetig gestiegen und liegt nur knapp unter seinem Höhepunkt im März 2020.
Als Zeichen einer weiteren Verschärfung der Finanzierungsbedingungen stieg die inflationsgeschützte Rendite 10-jähriger Staatsanleihen zum ersten Mal seit April 28 um 1.59 Basispunkte auf über 2010 %. Die reale Rendite fünfjähriger Anleihen stieg um fast 29 Basispunkte auf 1.89 %. Die realen Renditen lagen spät in New York in der Nähe ihrer Sitzungshochs.
Befürchtungen, dass die Politik der Fed die Wirtschaft in eine Rezession treiben könnte, wurden durch die 30-jährige Anleihe untermauert, die dem Ausverkauf hinterherhinkte und deren Rendite um 11 Basispunkte auf 3.72 % stieg. Die Spanne zwischen den zwei- und 30-jährigen Renditen weitete sich auf bis zu negative 0.68 Prozentpunkte aus, die tiefste Inversion seit 2000, bevor sie gegen Ende des Handels wieder auf unverändert zurückging. Der Spread auf 2- und 10-jährige Staatsanleihen betrug minus 42 Basispunkte, etwa 10 Basispunkte näher am positiven Bereich.
(Updates im gesamten.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html