(Bloomberg) – US-Staatsanleihen stürzten ab und ließen die 2-Jahres-Renditen auf den stärksten Anstieg seit 2009 steigen, nachdem ein unerwarteter Anstieg der Inflation die Spekulationen verstärkte, dass die Federal Reserve die Zinssätze in den nächsten Monaten aggressiver anheben muss.
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Der Anstieg der Verbraucherpreise im Mai auf ein neues Vier-Jahrzehnt-Hoch überraschte die Anleger, die nach Anzeichen dafür suchten, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hatte, und veranlasste die Händler, bei den Fed-Sitzungen im Juni, Juli und September Erwartungen für Zinserhöhungen um einen halben Prozentpunkt einzupreisen. Barclays Plc war die erste Wall-Street-Bank, die prognostizierte, dass die Fed auf ihrer Sitzung nächste Woche die Zinsen um einen dreiviertel Prozentpunkt anheben wird, während Swaps im Juli begonnen haben, eine solche Maßnahme mit ausgeglichenen Chancen zu bewerten.
Die geänderten Erwartungen ließen die Rendite zweijähriger Staatsanleihen um 2 Basispunkte auf 26 % steigen, den höchsten Stand seit 3.07 Jahren. Durch den steilen Anstieg der kurzfristigen Zinssätze lagen die Renditen 14-jähriger Anleihen unter denen 30-jähriger Anleihen, was auf das Risiko hindeutet, dass die Straffung der Zentralbank das Wirtschaftswachstum erheblich verlangsamen oder eine Rezession auslösen wird.
Eine Zinserhöhung der Fed um 50 Basispunkte „liegt jetzt bei jeder Sitzung auf dem Tisch, und es geht immer noch darum, Zinserhöhungen vorzuziehen, bis die Inflation zu sinken beginnt“, sagte Gregory Faranello von AmeriVet Securities. „Auf dem Markt wird von 75 die Rede sein“, aber Fed-Chef Jerome Powell dürfte ein gemäßigteres Tempo bevorzugen, sagte Faranello.
Der stetige Anstieg der Verbraucherpreise kommt, nachdem die Zentralbank mit der Straffung der Geldpolitik begonnen hat und das Verbrauchervertrauen schwindet. Dadurch wächst die Sorge, dass die Inflation in der Wirtschaft anhalten könnte, selbst wenn sich das Wachstum verlangsamt oder schrumpft, was zu einer möglichen Wiederholung der sogenannten Stagflation der späten 1970er Jahre führen könnte. Der S&P 500 Index fiel um 2.9 %.
„Wir stehen vor einem stagflationären Umfeld“, sagte Michael Darda, Chefökonom bei MKM Partners, im Bloomberg-Fernsehen. „Die Fed ist immer noch hinter der Kurve.“
Der Verbraucherpreisindex stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 8.6 %, das schnellste Tempo seit vier Jahrzehnten, wie Daten des Arbeitsministeriums am Freitag zeigten. Der Inflationsindikator stieg im Laufe des Monats um 1 % und übertraf damit alle Schätzungen. Auch die Kerninflation, die die volatilen Nahrungsmittel- und Energiepreise außer Acht lässt, stieg stärker als prognostiziert.
Der Ausverkauf der US-Staatsanleihen wurde von kurzfristigen Anleihen angeführt, die empfindlicher auf die Zinsbewegungen der Fed reagieren. Die 5-Jahres-Rendite folgte dem 2-Jahres-Renditeanstieg und stieg um 19 Basispunkte auf 3.25 %. Die Rendite 3-jähriger Staatsanleihen stieg um 3.19 Basispunkte auf XNUMX %.
„Es besteht kein Zweifel, dass wir die Wirtschaft bremsen“, sagte Jim Paulsen, Chef-Investmentstratege bei Leuthold Weeden Capital Management in Minneapolis.
Weltweit sind die Zinsen gestiegen, wobei die Zinsen in Europa sprunghaft anstiegen, nachdem die Europäische Zentralbank am Donnerstag eine Erhöhung der Zinssätze um einen Viertelpunkt im nächsten Monat zugesagt und eine größere Zinserhöhung im Herbst angekündigt hatte.
(Aktualisiert Ertrags- und Preisniveaus.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-hit-highest-since-170846066.html