Die Liquidität von Staatsanleihen schwindet, da die SVB-Krise den Fed-Ausblick trübt

(Bloomberg) – Die Liquidität am weltgrößten Anleihenmarkt verdunstet, da die US-Bankenkrise die Aussichten für die Geldpolitik der Federal Reserve trübt.

Meistgelesen von Bloomberg

Die Geld-Brief-Spannen von zwei-, 10- und 30-jährigen US-Staatsanleihen sind am Dienstag auf den höchsten Stand seit mindestens sechs Monaten gestiegen, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten. Die 10-Jahres-Rendite bewegte sich am Montag in einem Bereich von 34 Basispunkten, der größten Lücke seit Beginn der Pandemie im Jahr 2020.

„Zwischen der spätzyklischen Dynamik, einer aggressiven Fed, starken Daten und Ansteckungsrisiken erweisen sich diese Risiken als schwer zu ertragen“, sagte Eugene Leow, ein leitender Zinsstratege bei der DBS Bank Ltd. in Singapur. Die größeren Geld-Brief-Spannen spiegeln die erhöhte Volatilität wider, die die Marktteilnehmer vorsichtig macht, sagte er.

Die Verschlechterung der Liquidität signalisiert Unsicherheit über den Zinserhöhungspfad der Fed, nachdem der Zusammenbruch von drei US-Kreditgebern den Schaden unterstrich, der durch höhere Kreditkosten verursacht wurde. Die Volatilität könnte sich auf andere Vermögenswerte ausbreiten, die Treasuries als Benchmark verwenden, da Händler befürchten, dass sich eine umfassendere US-Bankenkrise zusammenbraut.

Daten von Intercontinental Exchange Inc. zeigen, dass ein Maß für die implizite Volatilität von Treasuries diese Woche auf den höchsten Stand seit 2009 gestiegen ist. Die US-Behörden haben schnell Maßnahmen ergriffen, um Einlagen bei der Silicon Valley Bank zu garantieren und Kreditgebern kurzfristige Kredite bereitzustellen, aber einige Analysten bleiben auf der Hut vor weiterer Volatilität.

„Es ist wahrscheinlich zu früh zu glauben, dass die US-Bankenkrise vorbei ist“, sagte Kiyoshi Ishigane, Cheffondsmanager bei Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. „In ein paar Monaten könnten wir sehen, wie die Liquidität versiegt und sich die Preise stark bewegen nochmal."

Die Geschichte geht weiter

Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP