Händler erhöhen ihre Wetten auf fallende Aktien, da sich der S&P 500 einem neuen Bullenmarkt nähert

Der S&P 500 (^GSPC) befindet sich fast in einem Bullenmarkt. Das heißt aber nicht, dass sich jeder auf den Index einlässt, um weiter nach oben zu steigen.

Daten aus dem von Bespoke zusammengestellten Commitments of Traders-Bericht der CFTC zeigen, dass S&P 500-Futures 17.4 % short sind. Das ist der schlechteste Wert seit September 2007.

Laut Bespoke hat der S&P 500 seit 1957-1958 nicht mehr so ​​lange gebraucht, um einen Bullenmarkt von den Tiefstständen zu erreichen. Und der langsame Aufwärtstrend sorgt bei den Strategen zunehmend für Unklarheit darüber, was als nächstes kommt.

Es gibt Leute, die sagen, dass die Breite der Kundgebung besorgniserregend ist oder nicht.

„Während es zweifellos einzelne Aktien geben wird, die in diesem Jahr ein beschleunigtes Wachstum durch Ausgaben für KI erzielen werden, glauben wir nicht, dass dies ausreichen wird, um den Verlauf des gesamten zyklischen Gewinntrends sinnvoll zu ändern, da sich der Umsatz verlangsamt und der Kostendruck anhaltend bleibt „“, schrieb Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, am Montag in einer Mitteilung an die Kunden.

Strategen wie Wilson weisen auf eine verzögerte Wirkung der strengeren Fed-Politik und die Möglichkeit rückläufiger Gewinne in der zweiten Jahreshälfte hin. Aber es gibt auch immer mehr Argumente dafür, dass die Bullen bis Ende 2023 stark bleiben werden.

Um offiziell um 20 % gegenüber seinem Oktobertief zu steigen und in einen Bullenmarkt einzutreten, muss der S&P 500 4,292.44 erreichen. Vier Strategen, die Yahoo Finance genau beobachtet, haben allein in der letzten Woche ihr Kursziel angehoben. Der jüngste davon ist Brian Belski, Chef-Investmentstratege von BMO Capital Markets.

„In den fünf Monaten des Jahres ist uns immer klarer geworden, dass die Widerstandsfähigkeit der Aktienmärkte von Dauer sein wird“, schrieb Belski am Montag in einer Notiz. „Zugegebenermaßen sind wir angesichts der Vielzahl an Unsicherheiten, mit denen der Markt zu Beginn des Jahres 2023 konfrontiert war, vorsichtiger in das Jahr gestartet als in der Vergangenheit, aber es scheint, dass all die Untergangsstimmung, die viele andere prognostiziert hatten, nun doch Wirklichkeit geworden ist.“

Künstliche Intelligenz war der Treiber des jüngsten Aufwärtstrends bei den Aktien. Nvidia (NVDA), die viertschwerste Aktie im S&P 500, verzeichnete im letzten Monat einen Kursanstieg von etwa 35 %, nachdem das Unternehmen aufgrund der KI-Nachfrage für das laufende Quartal höhere Umsätze als erwartet prognostiziert hatte. Auch die Aktien von Microsoft (MSFT), Google (GOOGL) und Meta (META) sind in diesem Jahr kräftig gestiegen. Sogar Tesla (TSLA), dessen Aktienkurs aus verschiedenen Gründen gestiegen ist, wird von manchen als KI-Spiel angesehen.

Die Geschichte geht weiter

Der Aufschwung war zwar beträchtlich, aber auch nicht die gesamte Wall Street hat ihn noch für beendet erklärt.

„Der KI-Hype rund um den Technologiesektor ist real und wird wahrscheinlich das zukünftige Wachstum vieler Aktien in diesem Bereich vorantreiben“, schrieb Belski. „Trotz einer extrem starken Branchenleistung (seit Jahresbeginn) glauben wir daher, dass die Dynamik, auch wenn sie sich etwas verlangsamt, auf absehbare Zeit wahrscheinlich anhalten wird.“

Julian Emmanuel, der die Aktien- und Portfoliostrategie von Evercore ISI leitet, glaubt, dass wir in einen „Momentum-Markt“ eingetreten sind, der durch den KI-Aufschwung angetrieben wird. Das bedeutet laut Emmanuel, dass die Dinge volatil sein werden. Vielleicht ist die Aussage, dass diejenigen, die mit einem historischen Kurs gegen den S&P 500 wetten, doch richtig.

Oder vielleicht hat Emmanuel, der am Sonntag sein Kursziel für das Gesamtjahr für den S&P 500 von 4,150 auf 4,450 angehoben hat, am Jahresende Recht. So oder so könnte es ein holpriger Weg in den nächsten Bullenmarkt werden.

„Denken Sie daran, ‚Ihre Gefühle an der Tür zu überprüfen‘, denn es wird wahrscheinlich eine ziemliche Achterbahnfahrt – manchmal aufregend, ein anderes Mal erschreckend“, schrieb Emmanuel. „Das ist einfach die Art und Weise, wie „Momentum Markets“ sind. Und Emotionen sind und bleiben der größte Hemmschuh für langfristige Anlagerenditen.“

Josh ist Reporter für Yahoo Finance.

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