Die 3 wichtigsten Gründe, warum die Bank of Canada die Fed „übertreffen“ wird

Der erste Handelstag des neuen Monats beginnt mit der Bekanntgabe der Geldpolitik der Bank of Canada. Sie war eine der ersten Zentralbanken, die nach den COVID-19-Lockdowns die Konjunkturimpulse zurücknahm, und nun wird sie den Tagesgeldsatz noch weiter anheben.

In Kanada liegt der Zinssatz bereits bei 1 %, doch heute erwartet der Markt eine weitere Zinserhöhung um 50 Basispunkte. Darüber hinaus glauben einige Marktteilnehmer, dass die Bank of Canada heute sogar eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte durchführen könnte, da die Inflation weit über dem Ziel der Bank liegt.

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Hier sind also drei Gründe, warum die Bank of Canada restriktiver ist als die Fed und warum sie auf lange Sicht die Zinserhöhungen der Federal Reserve „übertreffen“ wird:

• Kanadas Arbeitsmarkt übertrifft den in den Vereinigten Staaten
• Eine aggressive Überraschung sollte nicht unterschätzt werden
• Weitere Zinserhöhungen folgen

Starker inländischer Arbeitsmarkt

In Kanada hat der Arbeitsmarkt alle Arbeitsplätze, die er während der Pandemie verloren hatte, vollständig wiedererlangt – und noch einige mehr. Darüber hinaus gibt es mehr als eine Million offene Stellen, sodass der Druck auf die Löhne, die Löhne zu erhöhen, zunimmt.

Aber höhere Löhne führen zu höherer Inflation, und die Inflation liegt bereits deutlich über dem Ziel der Zentralbank. Daher ist der starke inländische Arbeitsmarkt nur ein weiterer Grund für die Bank of Canada, restriktiver vorzugehen und möglicherweise eine größere Zinserhöhung vorzunehmen, als der Markt erwartet.

Die Märkte sollten eine restriktive Überraschung nicht außer Acht lassen

Es wäre nicht das erste Mal, dass die Bank of Canada die Marktteilnehmer überrascht. Dabei handelt es sich um eine Zentralbank, die dafür bekannt ist, keine Scheu zu haben, wenn es darum geht, Märkte zu überraschen, da sie in der Vergangenheit oft etwas anderes tat, als eingepreist war.

Daher könnten wir heute eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte erleben, insbesondere wenn man bedenkt, dass der Zinssatz von 1 % deutlich unter der Inflationsrate von 5.1 % im April liegt.

Weitere Zinserhöhungen folgen

Die Zentralbank hat erklärt, dass der Zinssatz selbst bei 1 % zu stimulierend sei. In Kombination mit der Wachstumsrate sollte der Zinssatz die Inflationsrate übersteigen – das ist aber nicht der Fall.

Solange die Zins- und Wachstumsraten darunter liegen, werden die Bedingungen daher als stimulierend angesehen. Daher stehen in den kommenden Monaten weitere Zinserhöhungen an.

Wie wäre es mit dem USD/CAD-Wechselkurs?

Der USD/CAD-Wechselkurs erreichte in diesem Jahr seinen Höchststand von 1.30 und ist immer noch auf der Suche nach einer Richtung. 1.24 ist ein kritisches Niveau, und ein Schlusskurs darunter öffnet die Tore für eine Bewegung auf 1.20.