Eine große Herausforderung für die neuen Eigentümer von Chelsea FC, eine von Todd Boehly und Clearlake Capital geführte Investmentgruppe, bestand darin, wie sie es schaffen würden, die englische Fußballmannschaft nach der Zahlung unter den besten der Welt zu halten 3.1 Milliarden Dollar um es zu erwerben, zumal sie im Rahmen ihres Angebots versprochen hatten, weitere 2.16 Milliarden US-Dollar zu investieren, was ein Upgrade des Hauses des Teams an der Stamford Bridge beinhalten würde.

Jetzt kennen wir ein großes Stück dieses Puzzles.

Chelseas Besitzer sind Berichten zufolge Kreditaufnahme in Höhe von 950 Millionen US-Dollar, die ungefähr aus einer revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 357 Millionen US-Dollar und einem befristeten Darlehen in Höhe von 595 Millionen US-Dollar besteht. Die Schulden werden jedoch nicht auf der Bilanz des Fußballteams sitzen. Vielmehr wird es in der Bilanz der Holdinggesellschaft von Chelsea FC stehen. Dies ist ein finanzielles Manöver, das die Fußballmannschaft von der neuen UEFA befreit Vorschriften zur finanziellen Nachhaltigkeit, die unter anderem Eigner davon abhalten sollen, ihre Dienstpläne mit Defiziten zu finanzieren.

Sportbanker sagen, dass die Schulden zwar technisch in der Verantwortung der Holdinggesellschaft liegen, in Wirklichkeit aber die Fußballmannschaft die Sicherheit für die Kredite darstellt. Die Anteile an der Fußballmannschaft sind das wichtigste Kapital der Holding. Die Zinszahlungen auf die Schulden werden in der Regel aus dem Cashflow der Holdinggesellschaft und/oder den Eigentümern bezahlt. Aber noch einmal, da die Eigentümer Ausschüttungen von der Holdinggesellschaft oder dem Team erhalten, ist es wirklich alles dasselbe Geld. Manchmal stellen die Eigentümer auch etwas von ihrem eigenen Geld als Sicherheit und zahlen Zinsen, sagen Banker. Ein Sprecher von Eldridge, Boehlys Investmentfirma, antwortete nicht auf Anfragen nach Kommentaren.

Chelsea ist bei weitem nicht allein. US-Teams benutzt haben Beteiligungsgesellschaften als Finanzierungsvehikel seit Jahren. Spanische Seite Atletico Madrid verwendet Beteiligungsfinanzierung letzten Sommer.

Aber tun wir nicht so, als wären die Teams selbst nicht die ultimative Sicherheit.