Die Tilray-Rallye verblasst, da Zweifel an Pot-Aktien überwiegen

(Bloomberg) – Der kanadische Cannabis-Titan Tilray Inc. fiel den dritten Tag in Folge und gab einen Großteil einer Anfang dieser Woche verzeichneten Rallye auf, nachdem die Gewinne durch Übernahmen und ein Rebranding beflügelt wurden – Maßnahmen, die darauf abzielen, seine globale Reichweite angesichts des harten Wettbewerbs zu stärken Zuhause.

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Kanadas Marihuana-Marktführer ist diese Woche immer noch um etwa 7 % gestiegen, dank eines Anstiegs von 14 % am Montag, als es besser als erwartete Ergebnisse meldete und sagte, dass es sich als globales „Kraftpaket“ für abgepackte Konsumgüter neu positioniere. Die Nachfrage nach seinen Cannabismarken, Craft Beer und Hanfprodukten habe die Gewinne gesteigert, sagte das Unternehmen.

Tilray hat im vergangenen Jahr zusammen mit dem Konkurrenten Canopy Growth Corp. und anderen kanadischen Cannabis-lizenzierten Anbietern, bekannt als LPs, einen Zusammenbruch seiner Aktien erlebt, inmitten des inländischen Wettbewerbs und der ins Stocken geratenen Bewegung in Richtung US-Bundeslegalisierung von Marihuana.

„Niemand weiß, ob diese kanadischen LPs jemals in die USA kommen können, und selbst wenn es ihnen erlaubt wäre, haben sie einen echten harten Kampf gegen US-Unternehmen, die bereits Lizenzen haben und Geschäfte auf dieser Seite der Grenze in Betrieb nehmen “, sagte Dan Ahrens, Portfoliomanager bei AdvisorShares in Bethesda, Maryland. „Aber zumindest Tilray – und in geringerem Maße sogar Canopy – sind durch Akquisitionen oder Partnerschaften in die USA vorgedrungen.“

Die Frage ist nun, ob die Bemühungen der Unternehmen, ihre Reichweite außerhalb Kanadas zu erweitern, ausreichen werden, um eine Untergrenze für ihre Aktien zu schaffen.

Tilray ist seit einem Höchststand im Februar 90 um etwa 2021 % gesunken, der aufgrund von Spekulationen erreicht wurde, dass der US-Gesetzgeber die Marihuana-Gesetze des Landes überarbeiten würde. Canopy hat seitdem etwa 85 % verloren. Kaufempfehlungen an der Wall Street sind rar gesät, und der Schlüssel für Investoren bleibt die US-Bundeslegalisierung, die es kanadischen lizenzierten Produzenten ermöglichen würde, Cannabis südlich der Grenze zu verkaufen.

Die Geschichte geht weiter

Irwin Simon, Chief Executive Officer von Tilray, sagte am Montag in einer Telefonkonferenz mit Analysten, dass er für mindestens die nächsten zwei Jahre keine US-Bundeslegalisierung sehe.

„Je länger die Legalisierung dauert, desto mehr werden die US-Cannabisunternehmen wachsen und die Branche konsolidieren“, sagte Pablo Zuanic, Analyst bei Cantor Fitzgerald LP, der sowohl Tilray als auch Canopy neutral bewertet. „Für die kanadischen Unternehmen wird es schwieriger, bei Null anzufangen, und sie müssten die größeren US-Multistate-Betreiber übernehmen.“

Angesichts des zunehmenden Drucks kleinerer Akteure fiel der Anteil von Tilray am kanadischen Markt für den Konsum durch Erwachsene laut Raymond James Financial Inc. von 12 % im Vorjahr auf 20 % im letzten Quartal. Canopy, das größte kanadische Cannabisunternehmen nach Marktkapitalisierung, konnte seinen Anteil sehen von 8 % auf 13 % fallen.

Tilray schloss im Dezember einen Deal zum Kauf der Breckenridge Distillery, einem in Colorado ansässigen Spirituosenhersteller. Im August kündigte es eine Beteiligung an der in Kalifornien ansässigen MedMen Enterprises Inc. an, die wachsen könnte, wenn die USA Cannabis auf Bundesebene legalisieren. Es hat sich auch mit Aphria Inc. zusammengeschlossen, um sich besser für das Wachstum in den USA und Europa zu positionieren.

Canopy hat unterdessen einen Vertrag über den Kauf des in New York ansässigen Marihuana-Unternehmens Acreage Holdings Inc. abgeschlossen, das von der US-Bundesbehörde legalisiert werden soll. Über Constellation Brands Inc., das eine Beteiligung an Canopy besitzt, setzt es auch auf Bier und Alkohol.

(Aktualisiert Preise.)

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