Einzelhändler, Regionalbanken, Unternehmensanleihen, Hausbauer und Biotech – das sind einige der Bereiche, auf die Trader laut der neuesten Liste der ETFs mit den meisten Leerverkäufen in diesem Jahr von ETF.com setzen.
„Leerverkauf“ ist der Prozess, ein Wertpapier zu leihen, es sofort zu verkaufen und es dann zu einem späteren Zeitpunkt zurückzukaufen – vorzugsweise zu einem niedrigeren Preis. Bei richtiger Ausführung ist Leerverkauf eine Möglichkeit, von einem Kursrückgang eines Wertpapiers zu profitieren.
Natürlich läuft es nicht immer nach Plan. Wenn stattdessen ein Wertpapier, das Sie leerverkauft haben, im Preis steigt, müssen Sie es zu einem höheren Preis zurückkaufen, als Sie es verkauft haben, was zu Verlusten führt. Theoretisch gibt es keine Begrenzung, wie groß diese Verluste sein können, weil es keine Begrenzung gibt, wie hoch der Kurs eines Wertpapiers steigen kann.
Das steht im Gegensatz zu einem normal gekauften Wertpapier, bei dem „Null“ die Grenze auf der Unterseite ist.
Riskante Handelsstrategie
Es ist eine riskante Strategie, die nach hinten losgehen kann – wie bei jedem, der eine direkte Short-Position auf die eingeht SPDR S & P Retail ETF (XRT) Anfang des Jahres ist wohl bewusst. XRT hat im Jahr 13 bisher 2023 % zurückgelegt, da der Optimismus gewachsen ist, dass die Wirtschaft den Zinserhöhungssturm der Fed überstanden haben könnte. Es ist auch der Fonds mit dem größten Short-Interest-Anteil aller ETFs.
Mehr als 18.8 Millionen XRT-Aktien werden leerverkauft, verglichen mit insgesamt 6.2 Millionen ausstehenden Aktien (es ist möglich, eine Short-Beteiligung von mehr als 100 % zu haben, da Aktien kontinuierlich geliehen und auf unbestimmte Zeit leerverkauft werden können).
Manchmal sind Short-Positionen Absicherungen oder Teil eines Paarhandels, der von erfahrenen Anlegern getätigt wird. Aber in vielen Fällen handelt es sich um geradezu rückläufige Wetten gegen einen ETF in der Erwartung, dass die Kurse fallen werden. Wenn das Short-Interesse hoch ist, kann dies darauf hindeuten, dass Händler einen Rückgang des Preises eines ETF erwarten.
Nicht überraschende Ziele
Angesichts der Natur von Leerverkäufen, die ein Marginkonto und eine konsequente Überwachung der Position erfordern, werden sie normalerweise nur von aktiven Händlern mit einer hohen Risikotoleranz durchgeführt. Dennoch ist es eine beliebte Methode, um gegen ETFs zu wetten.
Es überrascht nicht, dass XRT ein beliebtes Ziel für Leerverkäufer ist. Als sich die Verbraucher in den letzten Jahren zunehmend an Online-Händler wandten, um ihre Einkäufe zu tätigen, schlossen stationäre Einzelhändler ihre Geschäfte massenhaft (obwohl sich dieser Trend zumindest vorübergehend umgekehrt hat, da die Verbraucher nach der Pandemie in Scharen in physische Geschäfte strömen ).
Inzwischen hat die SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB) ist ein weiterer nicht überraschender Eintrag auf der am häufigsten verkürzten Liste. Die Verkäufe bestehender Eigenheime in den USA gingen bis Januar für einen Rekord von 12 Monaten in Folge zurück. Die Erschwinglichkeit von Wohnraum ist auf einem jahrzehntelangen Tiefstand, nein, dank steigender Zinssätze, die den Bedarf an neuen Häusern von den Bauherren, aus denen XHB besteht, verringern.
Einen Kurzschluss kurzschließen
Dann gibt es das Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X-Aktien (LABD), ein inverses ETN und ein interessantes Produkt, das auf der Liste der am meisten gekürzten Aktien zu sehen ist.
Inverse Produkte sind eine weitere Möglichkeit, gegen Bereiche der Finanzmärkte zu wetten. Diese ETFs nehmen die zugrunde liegenden Short-Positionen ein, sodass Händler effektiv „short gehen“ können, indem sie diese Produkte „long“ gehen. Es ist ein einfacherer Prozess für diejenigen, die den Kurzschluss nicht selbst durchführen wollen (oder können).
An der Oberfläche ist es verwirrend: Warum sollte jemand ein inverses Produkt shorten?
Aber es macht Sinn, wenn man bedenkt, dass inverse Produkte – und insbesondere gehebelte, inverse Produkte – aufgrund regelmäßiger (normalerweise täglicher) Neugewichtungen unter Leistungseinbußen leiden.
Bei einigen flüchtigen Produkten kann dieser Leistungsverlust lähmend sein. Ein typisches Beispiel ist LABD, das in den letzten fünf Jahren um satte 97 % gesunken ist.
Wetten gegen Biotech & Gehäuse
Zurück zu den Vanilla-Produkten: Es gibt einige bemerkenswerte ETFs, gegen die Leerverkäufer wetten.
Das iShares Unternehmensanleihen-ETF mit BBB-Rating (LQDB) hat einen Short-Interest-Prozentsatz von mehr als 71 %. Dies ist ein interessanter Fonds, der auf der Liste zu sehen ist, da er Investment-Grade-Anleihen mit BBB-Rating hält. Diese Anleihen bilden die unterste Stufe des Investment-Grade-Universums, wodurch sie anfällig dafür sind, in den Bereich der Junk-Bonds abzurutschen, wenn sich die Wirtschaftsbedingungen verschlechtern.
Dem hohen Short-Interesse des ETFs nach zu urteilen, setzen zumindest einige Anleger auf dieses Ergebnis.
Das AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) und für GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) sind zwei der wenigen Einzelaktien-ETFs, die sich auf der Liste der am häufigsten gekürzten ETFs wiederfinden. Wie der oben erwähnte LABD unterliegen diese gehebelten Fonds dem Verfall durch die tägliche Neugewichtung, und da sie sich auf volatile Einzelaktien konzentrieren, sind sie noch anfälliger für dieses Phänomen.
Das iShares China Large Cap ETF (FXI) und für iShares Emerging Markets ETF (EEM) sind zwei auf Schwellenmärkte fokussierte ETFs mit hohem Short-Interest.
Endlich gibt es die ProShares Bitcoin-Strategie-ETF (BITO), der erste Bitcoin-ETF in den USA, mit einer Short-Verzinsung von mehr als 31 %.
Eine vollständige Liste der am häufigsten gekürzten ETFs finden Sie in der folgenden Tabelle:
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html