Diese „Verzögerung“ am Aktienmarkt ist unsere Chance auf günstige Dividenden von über 9 %

Lassen Sie sich nicht vom Aufruhr um die Schuldenobergrenze (oder von welchem ​​Weltuntergangsszenario die Medien an einem bestimmten Tag besessen sind) ablenken: Diese Wirtschaft ist so gut wie seit Jahren nicht mehr – auch wenn das (noch) nicht zum Ausdruck gekommen ist Aktienmarkt.

Diese Diskrepanz zwischen dem, was die Medien predigen, und den Fakten vor Ort ist mehr als eine Tatsache – es ist eine Gelegenheit für uns konträre Dividendenanleger. Und wir werden es mit unseren Lieblingsinvestitionen ausnutzen: günstige (und renditestarke!) geschlossene Fonds (CEFs).

Vielen Dank an all die irrationale Düsternis da draußen, viele CEFs Noch Handeln Sie mit attraktiven Rabatten. Wenn sich die Öffentlichkeit meldet (und die Daten, die wir uns als nächstes ansehen werden, zeigen dies), werden CEFs wahrscheinlich steigen, sowohl aufgrund ihrer niedrigen Bewertungen als auch aufgrund der Gewinne auf dem breiteren Markt.

Ein CEF namens Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV), ist ein gutes Beispiel. Wir werden uns gleich mit ETV befassen, das eine Rendite von 9.3 % bietet und mit einem ungewöhnlichen Abschlag von 5.3 % gehandelt wird.

Lassen Sie uns jedoch vorher einen Blick auf die Daten werfen, die unsere Chancen hier skizzieren.

Erstens, wie Sie zweifellos wissen, verlangsamt sich die Inflation weiter – mit 4.9 % liegt sie nun wieder auf dem Niveau von Mitte 2021. Darüber hinaus lassen die Inflationssorgen nach, was ein guter Indikator für einen Rückgang ist Zukunft Inflation. Laut Google Trends ist das Interesse am Wort „Inflation“ auf das Niveau von Mitte 2021 gesunken – als die Inflation dort war, wo sie jetzt ist – und es sinkt schnell.

In ähnlicher Weise ist die Umfrage zur Verbraucherstimmung der University of Michigan von dem extremen Pessimismus, der Mitte 2022 aufkam, wieder auf das Niveau von Mitte 2021 zurückgekehrt. Aber trotzdem – und hier kommt die Diskrepanz ins Spiel – ist das Verbrauchervertrauen im Vergleich zum Beginn der Pandemie immer noch gering (der graue Bereich in der Grafik unten).

Den Amerikanern geht es besser – aber der Pessimismus ist immer noch übertrieben

Mit anderen Worten: Die Amerikaner haben weniger Vertrauen in die Wirtschaft als zu der Zeit, als Restaurants, Bars und Einzelhandelsgeschäfte geschlossen waren! Und das ist trotz Verbesserungen auf dem Arbeitsmarkt.

Die Arbeitslosigkeit sinkt, während Arbeitsplätze und Löhne steigen

Der Grund für den Pessimismus der Amerikaner liegt meiner Meinung nach trotz aller gegenteiligen Wirtschaftsindikatoren darin, vollständig aufgrund der allzu negativen Berichterstattung der Medien. Diese Situation kann einfach nicht andauern – und darin liegt unsere Chance.

Wie CEFs unser Wachstum verdoppeln können (mit Dividenden von über 9 %)

Sicherlich verdienen Contrarianer an der Börse Geld, wenn sie kaufen, wenn die Stimmung schlecht ist. Ein Kauf zum Markttief im letzten Jahr hätte beispielsweise innerhalb von sieben Monaten eine Nettorendite von fast 20 % (oder 31.4 % auf Jahresbasis) erzielt. Und ein Kauf zu den Tiefstständen von 2020 hätte in etwa drei Jahren zu einer Rendite von 70 % oder auf Jahresbasis von 18.3 % geführt.

Angesichts der Anzeichen dafür, dass sich die Verbraucherstimmung bereits verändert, sind so hohe Renditen bei regulären Aktien derzeit nicht unbedingt zu erwarten. Aber wir können mit CEFs gewissermaßen „die Uhr zurückdrehen“. Das liegt daran, dass viele CEFs heute mit „doppelten Abschlägen“ gehandelt werden, wobei die Marktpreise unter ihrem Nettoinventarwert (NAV oder dem Wert der von ihnen gehaltenen Vermögenswerte) liegen, außerdem Portfolios, die aufgrund kurzfristigen Pessimismus selbst eine Underperformance aufweisen.

Mit anderen Worten: Jetzt kaufen gibt uns nach drei Möglichkeiten, Gewinne in CEFs zu verbuchen: durch ihre Schlussrabatte; durch NAV-Wachstum; und durch die enormen Dividenden der CEFs – viele davon erzielen heute eine Rendite von über 9 %.

Das bringt mich zurück zu ETV, das eine Rendite von 9.3 % und eine monatliche Auszahlung vorweisen kann. ETV hält Blue-Chip-Unternehmen und ist in der gesamten Wirtschaft diversifiziert. Mit 26 % des Portfolios ist der Schwerpunkt auf Technologieunternehmen gerichtet Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) und Amazon.com (AMZN) zu seinen Top-Beständen. Der Technologiesektor ist in diesem Jahr gestiegen, aber der Sektor liegt immer noch weit von seinen Höchstständen von 2021 entfernt und hat daher noch viel Luft nach oben.

Der Rest des Portfolios besteht aus Sektoren, die stärker überverkauft sind, wie Finanzwerte, Gesundheitswesen und zyklische Konsumgüter:

Wir mögen ETV auch, weil es Call-Optionen auf sein Portfolio verkauft. Das ist eine gute Möglichkeit, zusätzliches Geld zu generieren, denn ganz gleich, wie sich diese Geschäfte entwickeln (d. h. ob der Optionskäufer am Ende die Aktie aus dem ETV-Portfolio kauft oder nicht), behält der Fonds das Geld, das er für die Option selbst verlangt.

Wie der breitere Markt hat sich auch das zugrunde liegende Portfolio von ETV – mit anderen Worten sein Nettoinventarwert – erholt und bietet immer noch Raum für Wachstum (der erste unserer beiden „Abschläge“). Aber CEF-Investoren, die vorsichtiger sind als Aktieninvestoren, haben es nicht bemerkt. Aus diesem Grund ist der Marktpreis des Fonds (unten in Lila dargestellt) zurückgeblieben.

ETV steigt – CEF-Investoren zucken mit den Schultern

Dies hat zu einem großen Abschlag auf den Nettoinventarwert (unser zweiter „Abschlag“) für ETV geführt, was ungewöhnlich ist, da dieser Fonds normalerweise mit einem beträchtlichen Aufschlag auf den Nettoinventarwert bewertet wird.

Bedenken Sie Folgendes: Wenn ETV zu seiner durchschnittlichen Prämie von 5 % vor der Pandemie zurückkehren würde, würde dies zusätzlich zu seiner Dividendenrendite von 11 % zu einem Anstieg des Aktienkurses um 9.3 % führen. Wir sprechen hier also von einer Gesamtrendite von 20 %, davon fast die Hälfte in bar.

Und das ist Bevor Wachstum des Nettoinventarwerts des Fonds, der wahrscheinlich mit dem Markt steigen wird. Etwas Ähnliches geschah während der Pandemie, als ETV im Laufe der anderthalb Jahre aufgrund des Beginns der Krise einen Zuwachs von mehr als 50 % verzeichnete, da seine Prämie schnell zurückkehrte und auch sein Nettoinventarwert stieg.

Es scheint, als würde sich die Geschichte wiederholen, aber dieses Mal dürften sich der Abschlag und der Nettoinventarwert von ETV erholen, da die Wirtschaft stärker ist, als die meisten Leute denken, und sie erkennen dies langsam, trotz der Obsession der Medien mit der Schuldenobergrenze und der Inflation.

Michael Foster ist der Lead Research Analyst für Konträre Aussichten. Für weitere großartige Einkommensideen klicken Sie hier für unseren neuesten Bericht. “Unzerstörbares Einkommen: 5 Schnäppchen-Fonds mit konstanten 10.4 % Dividenden."

Offenlegung: keine