Dieses einfache, unkomplizierte Portfolio macht auf allen Märkten Geld

Vor allem, wenn Sie möchten, dass Ihre Ersparnisse in allen Umgebungen arbeiten und Geld verdienen – Booms und Einbrüche, Crashs und Manien, Deflation und Inflation, Stagflation und Apokalypse.

Und vor allem, wenn Sie glauben, dass Sie genug schwitzen, um tatsächlich Ihr Geld zu verdienen, ohne zu wollen, dass Ihr Geld Sie jedes Mal, wenn Sie Ihren 401 (k) überprüfen, noch mehr zum Schwitzen bringt.

Ich habe gerade bei Doug Ramsey, dem Chefanlagestrategen der Vermögensverwaltungsfirma Leuthold & Co. in Minnesota, nachgefragt. Er hat ein Portfolio aus mehreren Anlageklassen verfolgt, das 50 Jahre zurückreicht, und Ich habe schon einmal darüber geschrieben. Aber nach unserem Gespräch und mit einigen weiteren Analysen hat Ramsey sein All Asset No Authority-Portfolio verfeinert.

Er hat eine noch bessere Mausefalle gebaut.

Das ursprüngliche AANA-Portfolio besteht aus gleichen Beträgen, die in sieben verschiedene Vermögenswerte investiert sind: US-Large-Cap-Aktien, US-Small-Cap-Aktien, 10-jährige US-Schatzanweisungen, US-Real Estate Investment Trusts, internationale Aktien, Rohstoffe und Gold. Es ist ein wunderbar einfaches „Allwetter“-Portfolio.

Wie wir bereits erwähnt haben, stellte Ramsey fest, dass dieses einfache Portfolio, das nur einmal im Jahr angepasst wurde, um die gleiche Gewichtung in allen sieben Anlageklassen wiederherzustellen, sich in den letzten 50 Jahren in allen Umgebungen hervorragend entwickelt hatte. Die Renditen über das gesamte halbe Jahrhundert waren fast so gut wie die des S&P 500, aber mit einem Bruchteil des Risikos und ohne tödliche „verlorene Jahrzehnte“. Die Renditen haben das sogenannte „ausgewogene Portfolio“ aus 60 % US-Aktien und 40 % Schatzanweisungen übertroffen.

Aber wie gesagt, Ramsey hat es jetzt verbessert.

Eine seiner bemerkenswerten Erkenntnisse über diese sieben Anlageklassen ist, dass Ihre beste Einzelanlage in jedem Jahr wahrscheinlich diejenige war, die im Jahr zuvor am zweitbesten abgeschnitten hatte. Mit anderen Worten, der letztjährige Silbermedaillengewinner war wahrscheinlich der diesjährige Goldmedaillengewinner.

Also habe ich ihn gefragt, was mit diesem Portfolio passiert, wenn Sie es von sieben gleichen Teilen auf acht umstellen, um eine doppelte Investition in den Silbermedaillengewinner des Vorjahres einzubeziehen?

Bingo.

Er hat sich gerade bei mir gemeldet. Und wenn er die Zahlen bis ins Jahr 1973 zurückführt, hat er festgestellt, dass dieses Portfolio noch bessere Renditen und noch geringere Risiken erzielt hat. Was ist nicht zu mögen?

Das Hinzufügen einer zusätzlichen Investition in das Vermögen des Silbermedaillengewinners des letzten Jahres erhöht die durchschnittliche jährliche Rendite um etwa einen halben Prozentpunkt pro Jahr.

Über ein halbes Jahrhundert hat es sogar den S&P 500 geschlagen
SPX,
-0.76%
für eine langfristige Gesamtrendite: Während Sie es für Konsistenz in einen gespannten Hut schlagen.

Gemessen in konstanten Dollars, also inflationsbereinigt, hätte dieses Portfolio eine durchschnittliche Gesamtrendite von 6.1 % pro Jahr erzielt. Der S&P 500 in diesem Zeitraum: 6.0 %.

Aber die schlechteste Fünfjahresperformance, die Sie während des gesamten halben Jahrhunderts von Ramseys verbessertem All-Asset-Portfolio ertragen mussten, war ein Gewinn (in konstanten Dollars) von 3 %. Mit anderen Worten, Sie haben selbst im schlimmsten Fall (gerade noch) mit der Inflation Schritt gehalten.

Die schlechteste Performance des S&P 500 in diesem Zeitraum? Probieren Sie minus 31 % aus. Nicht wirklich. Mitte der 1970er verlor der S&P 500 Ihnen ein Drittel Ihrer Kaufkraft, selbst wenn Sie ihn fünf Jahre lang in einem gebührenfreien Steuerschutz hielten.

In einem halben Jahrhundert hat der S&P 500 über einen Zeitraum von fünf Jahren etwa ein Viertel der Zeit an Kaufkraft verloren. (Noch einmal, das ist vor Steuern und Gebühren.) Es ist einfach, das theoretisch abzutun und langfristig zu denken – bis Sie damit leben müssen. Wie die Forschung immer wieder zeigt, können die meisten Anleger das nicht. Sie geben auf und gehen auf Kaution. Oft zur falschen Zeit. Wer kann es ihnen verübeln? Sie verlieren Jahr für Jahr Geld, und scheinbar ist kein Ende in Sicht?

Für 1 US-Dollar, der 500 in den S&P 1972 investiert wurde, hätten Sie also 12 Jahre später, im Jahr 1984, weniger gekauft. Und für 1 US-Dollar, der Ende 500 in den S&P 1999 investiert wurde, hätten Sie 13 Jahre später, im Jahr 2012, weniger gekauft. Inklusive Dividenden – und davor Steuern und Gebühren.

Unter Ramseys sieben Vorzügen war Gold der Silbermedaillengewinner des letzten Jahres (ja, ja, ich weiß, wie kann Gold ein Silbermedaillengewinner sein?). Bullion hat im Jahr 2022 sogar die Gewinnschwelle erreicht und lag hinter den Rohstoffen, schlug aber alles andere.

Mit freundlicher Genehmigung von Doug Ramsey besteht unser modifiziertes All-Asset-Portfolio für 2023 aus 12.5 % oder jeweils einem Achtel US-Large-Caps, Small-Caps, internationalen Aktien, Real Estate Investment Trusts, 10-jährigen Staatsanleihen und Rohstoffen. und volle 25 % oder ¼ in Goldbarren: Das heißt, sagen wir, jeweils 12.5 % in den ETFs
SPION,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
und
GSG,
+ 0.95%
und 25% in
SGOL,
+ 1.65%.

Es gibt keine Garantien, und es gibt viele Vorbehalte. Zum Beispiel würden Ihnen die meisten Vermögensverwalter – sogar diejenigen, die Gold mögen – sagen, dass das eine Menge Gold ist. Inzwischen verdienen Gold und Rohstoffe kein Einkommen, was es sehr schwierig macht, sie gemäß der modernen Finanzwelt zu bewerten. Es gibt berechtigte Fragen zur Investitionsrolle von Gold in einer modernen Wirtschaft, wenn es nicht einmal mehr offiziell Geld ist.

Auch hier können Sie ernsthafte Vorbehalte gegen jede Anlageklasse erheben.

Die Erfolgsbilanz dieses Portfolios basiert auf Daten aus einem halben Jahrhundert. Basieren die an der Wall Street verbreiteten „konventionellen Weisheits“-Portfolios auf etwas Robusterem? Und wie viele davon basieren nur auf Performancedaten seit 1982, als die Inflation und die Zinssätze zusammenbrachen und sowohl Aktien als auch Anleihen in Flammen aufgingen?

Wie immer zahlen Sie Ihr Geld und treffen Ihre Wahl. Zumindest werde ich hier von Zeit zu Zeit nachsehen, wie es Ramseys beiden Mausefallen – AANA und der Verfeinerung – geht. Bleib dran.