Das ist die größte Angst, die CEF-Investoren in diesem Markt haben

Viele CEF-Investoren machen sich Sorgen über Dividendenkürzungen. Und sicher sind sie etwas, das man im Hinterkopf behalten sollte. Aber CEFs sind nicht das gleiche wie Aktien. Wenn wir in hochwertige CEFs investieren, gibt es ein paar andere Dinge, an die wir denken müssen, wenn wir Wind von einer Kürzung bekommen:

1. Hochwertige CEFs reduzieren die Auszahlungen manchmal um einen kleinen Betrag, damit sie Kapital in überverkaufte Schnäppchen umschichten können. Ich werde gleich mehr dazu sagen, aber das Fazit ist, dass es für uns das Potenzial birgt, mehr Gewinne aus diesem Schritt zu machen, als wir an Dividenden verlieren.
2. Wie erwähnt, sind diese Kürzungen in der Regel kleine, die Ausbeute wird nur geringfügig reduziert (wieder werden wir dies weiter unten demonstrieren).

Bevor wir weitermachen, sollten wir wirklich einen Moment innehalten und über die Bedeutung der Diversifikation sprechen. Über ein Portfolio aus mehreren CEFs hinweg können Sie sicherstellen, dass sich Ihr Einkommen nicht wesentlich ändert, wenn Sie rentable Fonds wählen, die große Abschläge auf den Nettoinventarwert (NAV oder die Anlagen in ihren Portfolios) und solide Fundamentaldaten haben, die sie rentabel machen auf lange Sicht.

Nehmen Sie zum Beispiel zwei sehr unterschiedliche Fonds: die Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), ein Besitz von mir CEF-Insider Dienstleister, der hauptsächlich Aktien von Real Estate Investment Trusts (REITs), Versorgungsunternehmen und Pipelines sowie von diesen Unternehmen ausgegebene Anleihen hält; und auf Unternehmensanleihen ausgerichtet PIMCO High Income Fund (PHK). Beide Fonds haben in der Vergangenheit die Dividenden gekürzt.

Was wir hier sehen, ist eine Geschichte von sehr kleinen Auszahlungskürzungen im Laufe der Zeit, einschließlich einer Penny-per-Share-Kürzung, die zuletzt Anfang dieses Jahres von JRI eingeführt wurde. Die Kürzungen von PHK sind größer, aber scheinbar dahinter, da die Dividenden seit Anfang 2020 stabil geblieben sind.

Betrachten Sie dies nun.

Obwohl die Dividende von PHK seit drei Jahren stabil ist, hat sie den Anlegern weniger Geld eingebracht. Um sicher zu sein, die jüngste Kürzung des Pennys pro Aktie von JRI senkt die Ausschüttungen um ein Haar und bringt die aktuelle Rendite von 8.7 % auf 9.6 %. Aber das ist immer noch eine sehr hohe Einnahmequelle.

Und wenn Sie mit der Dividendenkürzung von JRI ab Anfang 2020 nicht zufrieden sind, können Sie immer noch verkaufen und die Gewinne dann in einen anderen CEF mit einer höheren Rendite umleiten.

Darüber hinaus bereitet JRIs Kürzung des Pennys pro Aktie weitere Gewinne vor, da der Fonds sein Kapital in REITs umschichten kann, die jetzt besonders überverkauft sind. Ein solches Auge für Wert ist der Grund, warum JRI immer noch eine starke Leistung erbringt. Zu seiner Attraktivität trägt die Tatsache bei, dass es trotzdem mit einem enormen Abschlag von 13.3 % zum NAV gehandelt wird – während die schlechter abschneidende PHK einen Abschlag von 11 % aufweist. Prämie!

Um etwas tiefer in die CEF-Dividendenkürzungen einzutauchen, gehen wir zurück zur Kürzung der Auszahlung von JRI im Oktober 2017, als die Dividenden um einen halben Cent pro Aktie gekürzt wurden. Dieser Schnitt war ein Grund, warum ich JRI empfohlen habe CEF-Insider Mitglieder. In Bezug auf Nuveen schrieb ich in der Oktoberausgabe 2017: „Das Unternehmen wird die Dividenden kürzen, wenn es der Meinung ist, dass dies gut für den Fonds als Ganzes ist – und im Fall von JRI war es das.“ Das galt im Oktober 2017 und gilt auch 2023.

Es gilt auch für viele geschlossene Fonds. Von den 10 leistungsstärksten CEFs aller Zeiten haben alle 10 irgendwann in ihrer Geschichte die Dividenden gekürzt, und sieben haben die Dividenden in den letzten zehn Jahren gekürzt.

Allerdings haben diese Mittel ebenfalls übertrafen im gleichen Zeitraum ihre Benchmark-Indexfonds und erzielten dank ihrer durchschnittlichen Rendite von 500 % etwa das Fünffache des S&P 8.6. Kurz gesagt, diese Fonds bringen Ihnen einen hohen Einkommensstrom, der auch nach kleinen Kürzungen hier und da hoch bleibt, sowie eine Outperformance gegenüber dem Markt.

Sehen Sie sich an, wie nur einer dieser Superstar-CEFs, die Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), hat den S&P 500 seit einem Jahrzehnt überholt.

Es zeigt nur, dass bei CEFs, wenn Sie sich auf langfristige Gesamtrenditen konzentrieren, anstatt hier oder da einen Cent Dividendenkürzung vorzunehmen, und wenn Sie in eine Sammlung von erstklassigen Fonds mit hohen Einkommensströmen und marktschlagendem Potenzial diversifizieren, Sie können wahren Reichtum schaffen.

Michael Foster ist der Lead Research Analyst für Konträre Aussichten. Für weitere großartige Einkommensideen klicken Sie hier für unseren neuesten Bericht. “Unzerstörbares Einkommen: 5 Schnäppchen-Fonds mit konstanten 10.2 % Dividenden."

Offenlegung: keine