Diese REITs wurden von den Zinserhöhungen im Jahr 2022 am stärksten getroffen

Immobilien waren im Jahr 2022 nach Technologie der Sektor mit der zweitschlechtesten Performance, vor allem aufgrund mehrerer Zinserhöhungen. Die US-Notenbank hat den Referenzzinssatz für Tagesgeld im vergangenen Jahr sieben Mal auf den höchsten Stand seit 15 Jahren angehoben, um den Inflationsdruck zu mindern. Der S&P United States REIT Index stürzte im Jahr 27 um 2022 % ab. Der Referenzindex S&P 500 ist im Vergleich dazu im vergangenen Jahr um 19.4 % gefallen.

Die Rezessionssorgen haben auch Real Estate Investment Trusts in Mitleidenschaft gezogen (REITs), da die Nachfrage nach bestimmten Immobilien wie Wohnungen und gewerblichen Büroimmobilien stark zurückging. Nach einem hervorragenden Lauf im Jahr 2021 brach die Wohnungsnachfrage im November letzten Jahres um 30 % ein. Der permanente Wandel hin zu einer Remote-Arbeitskultur sowie Massenentlassungen schadeten auch gewerblichen Büroimmobilien.

Da die Inflationsraten immer noch deutlich über dem Ziel der Fed von 2 % liegen, wird erwartet, dass die Zentralbank an ihrer restriktiven Geldpolitik festhält.

„Es besteht wirklich die Erwartung, dass die Dienstleistungsinflation nicht so schnell sinken wird, also müssen wir dabei bleiben“, sagte Fed-Chef Jerome Powell. „Möglicherweise müssen wir die Zinsen höher anheben, um dorthin zu gelangen, wo wir hinwollen.“

Einige der am stärksten betroffenen REITs sind:

AvalonBay-Communities

AvalonBay Communities Inc. (NYSE: AVB) ist ein Wohn-REIT, der 88,405 Wohnungen in 12 Bundesstaaten besitzt. Es wurde mit dem Nareit 2022 Leader in the Light Award ausgezeichnet, was seine herausragenden Bemühungen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) widerspiegelt.

Aber die Aktien von AvalonBay Communities fielen im Jahr 36.1 um 2022 %. Mehrere Analysten stuften die Aktie herab, da sie angesichts der anhaltend restriktiven Haltung der Fed und der Normalisierung der Mietsätze eine Underperformance erwarteten.

Letzten Monat stufte der Analyst von Aperture Investors, Adam Kramer, die AVB-Aktie von „Overweight“ auf „Equal-Weight“ herab, während die Analystin von Goldman Sach, Chandi Luthra, die Aktie von „Buy“ auf „Neutral“ herabstufte. Außerdem stuften die Analysten von JP Morgan AvalonBay Communities am 16. Dezember von „Neutral“ auf „Untergewichtet“ herab. Dies geschah, nachdem der REIT seine Prognose für den Kernfonds aus dem operativen Geschäft (FFO) pro Aktie für das Geschäftsjahr 2022 von 9.76 USD 9.96 USD auf 9.74 USD bis 9.84 USD revidiert hatte.

Die Geschichte geht weiter

AvalonBay Communities zahlt jährlich 6.36 $ pro Aktie als Dividende, was einer Rendite von 3.94 % entspricht. Die vierjährige durchschnittliche Dividendenrendite liegt bei 3.23 %. In den letzten fünf Jahren stiegen die Dividendenausschüttungen des REITs mit einer mageren durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 2.3 %.

Equity Residential

Aktien von Chicago mit Sitz Equity Residential (NYSE: EQR) ging angesichts der enormen makroökonomischen Turbulenzen im vergangenen Jahr um 34.8 % zurück. Die Finanzkennzahlen von Equity Residential haben in den letzten Quartalen einen Schlag erlitten. Im dritten Quartal, das am 30. September endete, fiel der Gewinn pro Aktie (EPS) des REIT im Jahresvergleich um 25.2 % auf 0.86 US-Dollar.

Der normalisierte FFO je Aktie von Equity Residential stieg im Jahresvergleich um 19.5 % von 0.77 $ im dritten Quartal 2021 auf 0.92 $ im dritten Quartal des Vorjahres. Der REIT zahlt jährlich 2.50 US-Dollar an Dividenden, was einer Rendite von 4.24 % entspricht. Equity Residential erhöhte seine jährliche Dividendenausschüttung um 9 Cent oder 3.73 % von 2.41 US-Dollar im Jahr 2021 auf 2.50 US-Dollar im vergangenen Jahr.

Trotz der sinkenden Mietpreise ist das Management des REIT hinsichtlich seiner Wachstumsaussichten für 2023 optimistisch geblieben.

„Das beträchtliche eingebettete Wachstum in unserer Miete und unsere finanziell belastbare und hochgradig beschäftigungsfähige Einwohnerbasis versetzen uns in eine gute Position, um im Jahr 2023 überdurchschnittliche Ergebnisse zu erzielen – trotz wahrscheinlicher makroökonomischer Turbulenzen. Längerfristig werden wir weiterhin von Trends wie hohen Wohnkosten für Einfamilienhäuser, günstiger demografischer Entwicklung und einem allgemeinen Wohnungsdefizit im ganzen Land profitieren“, sagte Mark Parrell, President und CEO von Equity Residential.

SL Green Realty

Manhattan, New Yorks größter gewerblicher Vermieter, SL Green Realty Corp. (NYSE: SLG), hat ein düsteres Jahr hinter sich. Die Aktie von SL Green stürzte im vergangenen Jahr um 54.4 % ab und war damit einer der Büro-REITs mit der schlechtesten Wertentwicklung im Jahr 2022. Analysten haben auch an einer rückläufigen Stimmung in Bezug auf SL Green Realty festgehalten. Im Dezember wurde die Aktie von SL Green von BMO Capital Markets-Analyst John Kim, Scotiabank-Analyst Nicholas Yulico und Citigroup-Analyst Nicholas Joseph herabgestuft.

Der gewerbliche REIT wurde in den letzten zwei Jahren von der rückläufigen Nachfrage nach Büroflächen gebeutelt. Für die neun Monate zum 30. September meldete SL Green Realty einen Nettoverlust von 28.7 Millionen US-Dollar oder 47 Cent pro Aktie. Dem steht ein Nettogewinn von 486.1 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2021 gegenüber. Der REIT hat seine Dividende pro Aktie im vergangenen Monat um 12.9 % auf 0.3108 US-Dollar gekürzt. Es zahlt jährlich 3.25 US-Dollar an Dividenden, was einer Rendite von 9.64 % entspricht.

Angesichts der sich abzeichnenden Rezession ist die Wahrscheinlichkeit einer baldigen Wiederbelebung für den größten Vermieter von New York City gering. Die Konsens-FFO-Schätzung von 5.72 $ für das Geschäftsjahr 2023 weist auf einen Rückgang von 14.1 % gegenüber dem Vorjahr hin. Analysten erwarten, dass sich der Umsatz des REIT in diesem Jahr um 2.4 % verbessern wird.

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