Hier würde ich auf keinen Fall FedEx kaufen: Ich würde lieber mit UPS handeln

Globale Rezession!

Das ist die Implikation. Die Situation ist folgende. Fedex (FDX) veröffentlichte am Donnerstagabend vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsquartal des Unternehmens, das am 31. August endete. Die Firma veröffentlichte diese Einnahmen nicht, weil sie so gut liefen, dass sie es kaum erwarten konnten, uns davon zu berichten.

Das Unternehmen gilt aufgrund der Art und des Umfangs seines Geschäfts als Barometer für das Wirtschaftswachstum in den USA und weltweit. Sie warnten die Aktionäre. Das Quartal, über das nächste Woche noch offiziell berichtet wird, wird nicht annähernd den Erwartungen entsprechen. Das Unternehmen nahm auch Prognosen für das laufende Quartal herunter, machte die „globale Volumenschwäche“ dafür verantwortlich und fügte hinzu, dass sich diese Weichheit „in den späteren Teil des Quartals beschleunigte.

FDX-Aktien wurden über Nacht um mehr als 20 % verkauft, da der direkte Konkurrent United Parcel Service (UPS) ist ebenfalls unter Druck geraten. Ich hatte immer das Gefühl (Meinungsalarm), dass UPS besser geführt wurde als FDX, und würde gerne etwas von UPS CEO Carol Tome, die zu den Top 10 CEOs von Sarge gehört, darüber hören, was sie genau sieht. Wenn UPS ähnlich betroffen ist, würde ich sagen, dass das Spiel fast vorbei ist. UPS wird voraussichtlich erst am 25. Oktober berichten.

Abseits der beiden großen Paketzustelldienste hat XPO Logistics über Nacht Druck erreicht (XPO) sowie Trucker wie JB Hunt (JBHT) und CH Robinson (CRH).

Zahlen

Die Pressemitteilung von FedEx zeigt einige knorrige vorläufige Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres. Das Unternehmen verzeichnete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3.44 US-Dollar (GAAP-Gewinn je Aktie: 3.33 US-Dollar) bei einem Umsatz von 23.2 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie wäre vergleichbar mit dem bereinigten Gewinn pro Aktie von 4.37 $ und dem GAAP-Gewinn pro Aktie von 4.09 $ für das Vorjahr vergleicht. Die Konsensansicht war für 5.14 $ gewesen. Autsch. Die Einnahmen sind zwar gut für ein Wachstum von 5 % im Jahresvergleich, blieben aber hinter den 23.52 Milliarden Dollar zurück, die die Wall Street gesucht hatte.

Die Betriebseinnahmen sanken von 1.4 Mrd. USD vor einem Jahr auf 1.19 Mrd. USD. Die Aufschlüsselung nach Geschäftsbereichen ist wie folgt: FedEx Express verzeichnete einen Rückgang der Betriebseinnahmen von 567 Mio. USD auf 174 Mio. USD trotz eines Anstiegs der Umsatzgenerierung von 11 Mrd. USD auf 11.1 Mrd. USD. FedEx Ground verzeichnete einen leichten Anstieg der Betriebseinnahmen von 671 Mio. USD auf 694 Mio. USD, da die Umsatzgenerierung von 7.7 Mrd. USD auf 8.2 Mrd. USD stieg. FedEx Freight verzeichnete einen Anstieg der Betriebseinnahmen von 390 Millionen US-Dollar auf 651 Millionen US-Dollar, während der Umsatz von 2.3 Milliarden US-Dollar auf 2.7 Milliarden US-Dollar stieg.

Auf Ausgaben

FedEx wird versuchen, die Auswirkungen der Nachfragereduzierung durch eine Reihe von Maßnahmen zur Kostensenkung abzumildern.

FedEX wird …

– Reduzieren Sie die Flugfrequenzen, während Sie einige Flugzeuge vorübergehend parken.

– Sortieroperationen konsolidieren.

– Reduzieren Sie den Sonntagsbetrieb für FedEx Ground.

– Bestimmte Projekte stornieren, einschließlich solcher, die die Netzkapazität betreffen.

– Einstellung verschieben.

– Schließung von über 90 FedEx-Bürostandorten.

– Schließung von fünf Firmenbüros

Outlook

FedEx war gezwungen, seine am 2023. Juni abgegebene Prognose für das Geschäftsjahr 23 aufgrund der Erwartung eines anhaltend volatilen Betriebsumfelds zurückzuziehen. Für das laufende Quartal erwartet das Unternehmen nun einen Umsatz von 23.5 bis 24 Milliarden US-Dollar. Die Wall Street lag für diese Zahl bei 24.9 Milliarden Dollar. FedEx sieht jetzt einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 2.75 USD (GAAP-Gewinn pro Aktie von 2.65 USD). Dies ist „große Zeit“ weniger als die Konsensansicht von 5.48 $.

Die erwarteten Investitionsausgaben für das Gesamtjahr wurden von 6.3 Mrd. USD auf 6.8 Mrd. USD nach unten revidiert. Das Unternehmen fügte hinzu, dass es weiterhin erwartet, Stammaktien im Wert von 1.5 Mrd. USD für das gesamte Geschäftsjahr zurückzukaufen, einschließlich 1 Mrd. USD in der zweiten Hälfte.

Wall Street

Ich habe 10 Sell-Side-Analysten gefunden, die beide von TipRanks mit mindestens vier Sternen (von fünf) bewertet wurden und seit Bekanntwerden dieser Nachricht eine Meinung zu FDX abgegeben haben. Nachdem ich Änderungen zugelassen habe, sehe ich fünf „Kaufen“- oder „Kaufen-Äquivalent“-Ratings und fünf „Halten“- oder „Halten-Äquivalent“-Ratings. Das durchschnittliche Kursziel für die 10 liegt bei 216.50 $ mit einem Höchststand von 250 $ (Jordan Alliger von Goldman Sachs) und einem Tiefststand von 180 $ (Christian Wetherbee von Citigroup). Wenn wir das Hoch und das Tief als Ausreißer weglassen, bleibt uns ein durchschnittliches Ziel von 216.88 $ für die anderen acht. Keine große Veränderung.

Meine Gedanken

Der FDX eröffnete am Freitagmorgen deutlich, nahe einem Zweijahrestief. Die Firma behauptet, dass dies ein Nachfrageproblem ist. Waren die Einnahmen wirklich so schlecht? Ich glaube nicht. Rentabilität und prognostizierte Rentabilität sind aus meiner Amateurperspektive ein viel größeres Problem als die Geschäftsgenerierung.

Möchte ich diesen Dip kaufen? Ich kann nicht für alle sprechen, aber… nein. Ich glaube nicht, dass ich mehr tun möchte, als kurzfristig mit FDX zu handeln. Was UPS angeht? Vielleicht kaufe ich diesen flacheren Dip. Wieso den? Denn wie ich Ihnen oben gesagt habe, wird UPS besser verwaltet als FDX, und Carol Tome ist ein Profi. Also, ja, ich würde UPS lieber mit 7 % Rabatt kaufen als FDX mit 20 % Rabatt. Die Wahrheit ist, dass ich wahrscheinlich irgendwann heute in beiden Namen auftreten werde. Es besteht jedoch keine Chance, dass ich mit FDX in die Schlussglocke gehe.

Ach, noch was. Amazonas (AMZN) verwendet kein FedEx. Wenn AMZN stärker gehandelt wird als der Markt im Allgemeinen, werde ich mir vielleicht ein paar davon schnappen.

(UPS und AMZN sind Beteiligungen an der Action Alerts PLUS Mitgliedsclub. Möchten Sie benachrichtigt werden, bevor AAP diese Aktien kauft oder verkauft? Erfahren Sie jetzt mehr.)