Es gibt kein klares Segeln vor dem Karneval: So wird es gespielt

Endlich. Was war das? Gegen 09:15 Uhr ET. Überrascht Carnival Corp (CCL) wartete nicht bis nach der Eröffnungsglocke. Man würde sofort denken, dass die Firma ihre Zahlen vielleicht so kurz vor der Eröffnungsglocke in New York veröffentlicht hat, um zu versuchen, unter dem Radar zu fliegen, da die meisten Händler, insbesondere Verkaufshändler, in den letzten 30 Minuten vor der Eröffnung außergewöhnlich beschäftigt sind die reguläre Handelssitzung. Carnival hat viel Geld verloren, viel mehr als erwartet. Allerdings gibt es positive Aspekte, und der Markt scheint sich zumindest in der Anfangsphase auf diese zu konzentrieren. Lass uns erforschen.

Die Zahlen

Für das zweite Quartal des Unternehmens verzeichnete Carnival einen GAAP-Gewinnverlust von 1.61 USD je Aktie bei einem Umsatz von 2.401 Mrd. USD. Diese Top- und Bottom-Line-Zahlen blieben deutlich hinter der Konsensansicht zurück. Allerdings stieg die Verkaufszahl sequenziell um 47.9 %. Es gibt keinen brauchbaren Jahresvergleich, da dies das Mai-Quartal ist und die Schiffe im Mai 2021 noch nicht in See gestochen sind. Der GAAP-Nettoverlust belief sich auf 1.8 Mrd. USD. Der bereinigte Nettoverlust erreichte 1.9 Mrd. USD. Das bereinigte EBITDA belief sich auf -900 Millionen US-Dollar. Der Umsatz pro PCD (Passenger Cruise Day) ging im Vergleich zu 2019 „leicht“ zurück.

Also, warum war der Reflex… Höher?

Trotz des massiven Cash-Burn gibt es eine Reihe positiver Imbissbuden…

1) Cash from Operations wurde in diesem Quartal positiv.

2) Das zweite Quartal endete mit einer Liquidität von 2 Mrd. USD, einschließlich Barmitteln, kurzfristigen Investitionen und verfügbaren Krediten im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität des Unternehmens.

3) Die Belegung im zweiten Quartal betrug 69 %, gegenüber 54 % im ersten Quartal.

4) Die Kundeneinlagen stiegen zum 1.4. Mai um 5.1 Mrd. USD auf 31 Mrd. USD von 3.7 Mrd. USD vor drei Monaten.

5) Wie bereits angekündigt, wird Präsident und CEO Arnold Donald mit Wirkung zum 1. August zum stellvertretenden Vorsitzenden des Vorstands ernannt, und der derzeitige COO Josh Weinstein wird die Rolle des Präsidenten und CEO übernehmen. Weinstein wird auch die Rolle des Chief Climate Officer übernehmen und in den Vorstand eintreten.

Outlook

Carnival erwartet für das laufende Quartal einen Nettoverlust. Für das Gesamtjahr rechnet das Unternehmen zudem mit einem Nettoverlust. Carnival glaubt weiterhin, dass sich das bereinigte EBITDA mit der laufenden Wiederaufnahme des Gästekreuzfahrtbetriebs verbessern wird, und erwartet weiterhin eine Verbesserung der Auslastung im Laufe des Jahres 2022, bis es 2023 wieder auf historische Niveaus zurückkehrt.

Bilanz

Die Pressemitteilung enthält eigentlich nur sehr wenige Bilanzdetails. Was es uns sagt, ist, dass Carnival das Quartal mit 7.205 Milliarden US-Dollar an Nettoliquidität beendet hat, gegenüber 9.139 Milliarden US-Dollar vor sechs Monaten, und dass sich die Gesamtverschuldung (langfristig und aktuell) auf 35.135 Milliarden US-Dollar beläuft, gegenüber 33.226 Milliarden US-Dollar vor sechs Monaten. Die Kundeneinlagen summieren sich auf 5.08 Mrd. USD, gegenüber 3.508 Mrd. USD im selben Zeitraum.

Meine Gedanken

Offensichtlich ist dies ein Geschäft, das durch die Pandemie in eine schwierige Lage gebracht wurde. Jetzt, wo sich die Lebensmittel- und Kraftstoffpreise gerade auf Zehenspitzen dem Niveau von vor 2020 nähern, drohen sowohl die US- als auch die Weltwirtschaft in eine Rezession zu geraten. Nicht das beste Umfeld für ein Geschäft, das man für Verbraucher der Mittelschicht zunächst als etwas teuer erachten würde, um dabei sein zu müssen. Es ist nicht so, dass ich kein Fan wäre. Es ist so, dass ich keinen klaren Weg sehe.

Die Leser werden sehen, dass CCL bereits von Juni 2021 bis April 2022 in einem Abwärtstrend steckte, als sich der Druck auf die Aktie beschleunigte. Die Aktie bleibt trotz der Rallye von heute Morgen innerhalb des blauen Pitchfork-Modells zentriert, obwohl dieses Modell auf unhaltbare Weise geneigt zu sein scheint.

Der Schlüsseltest wird kurzfristig beim 21-Tage-EMA (derzeit 11.35 $) stattfinden. Diese Linie wird meiner Meinung nach die Aktie entweder wie eine Steinschleuder antreiben oder die Aktie abstoßen und dieser Rally ein Ende bereiten.

Ich kann keine Kapitalbeteiligung an einem Unternehmen mit Fundamentaldaten oder deren Fehlen wie diesen erwerben, außer in Spekulationen. Daher würde ich es vorziehen, 10-Dollar-Puts im September für ungefähr 1.35 Dollar zu verkaufen, als diese Aktie an einem „steigenden“ Tag zu bezahlen. Dies setzt den Anleger in drei Monaten einem Aktienrisiko von netto 8.65 $ aus. Derselbe Trader könnte dann, wenn er befürchten würde, etwas zu verpassen, im September Long-Calls über 10 $ für etwa 1.95 $ erhalten. Auf diese Weise ist der Anleger für eine Nettobelastung von nur 0.60 USD günstig am Aufwärtspotenzial beteiligt.