Das Jahr der Energiepreise

Das Jahr 2022 war eines der volatilsten, das wir je auf den Energiemärkten gesehen haben. Die Ölpreise waren in der Vergangenheit extrem volatil, aber in diesem Jahr schwankten die Preise für Erdgas, Benzin und Diesel alle wild – und manchmal nicht synchron zueinander.

Als das Jahr begann, nach der Energieinformationsverwaltung (EIA) lag der Preis für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) bei 75.99 $/Barrel. WTI schloss das Jahr weniger als 6 % höher bei 80.47 $/Barrel. Aber im Laufe des Jahres ging WTI auf eine wilde Fahrt.

Hier gab es zwei Hauptschuldige.

Die Invasion Russlands ist der Hauptgrund dafür, dass die Preise über 120 $/Barrel in die Höhe geschossen sind, ein Preisniveau, das bisher nur einmal im Jahr 2008 erreicht wurde. Die Preise wären wahrscheinlich aufgrund der anhaltenden Angebotslücke, die durch Covid-19 verursacht wurde, weiter gestiegen Pandemie, das war also auch ein Faktor. Aber am Jahresende trugen die wachsende US-Produktion und eine massive Freisetzung von Öl aus der Strategic Petroleum Reserve dazu bei, die Ölpreise wieder unter Kontrolle zu bringen.

Obwohl ich vorhergesagt hatte, dass die US-Ölproduktion im Jahr 2022 steigen würde – was auch der Fall war –, habe ich Russlands Invasion in der Ukraine nicht vorhergesehen. Daher habe ich nicht vorausgesehen, dass die Preise so stark steigen würden.

Die russische Invasion wirkte sich auch auf die Erdgasversorgung aus. Früher hatten die USA einen weitgehend gebundenen Erdgasmarkt, der von Ereignissen außerhalb des Landes abgeschottet war. Jetzt exportieren wir viel Erdgas, und globale Ereignisse wirken sich auf die Inlandspreise aus. Russlands Invasion schränkte die Erdgasimporte nach Europa ein, und die USA versuchten, diesen Mangel so weit wie möglich durch den Export von Erdgas nach Europa auszugleichen.

Die Erdgaspreise lagen im Januar im Durchschnitt bei 4.38 USD pro Million British Thermal Units (MMBtu), und die Preise fallen normalerweise in den Folgemonaten, wenn der Winter endet. Im Jahr 2022 stiegen die Preise jedoch im Mai auf über 8.00 $/MMBtu und dann bis August auf fast 9.00 $/MMBtu. Dass die Preise im späten Frühjahr und Sommer so hoch steigen, ist höchst ungewöhnlich und wieder etwas, das wir seit 2008 nicht mehr gesehen haben.

Abschließend kommen wir zum Diesel- und Benzinbild. Typischerweise handeln beide in Phase miteinander und mit den Ölpreisen. Dieses Muster brach 2022 etwas zusammen.

Beachten Sie, dass das Jahr mit Diesel- und Benzinpreisen begann, die weitgehend mit ihren Preismustern der letzten Jahre übereinstimmten. Diesel war zu Beginn des Jahres nur 0.06 $/Gallone höher als Benzin. Im April wurde Diesel mit einer Prämie von fast 2.00 $ pro Gallone über Benzin gehandelt. Das Diesel-Benzin-Differenzial kehrte im Sommer zu normalen Mustern zurück, bevor es im Herbst erneut ausbrach.

Die Gründe für das abnormale Preisverhalten von Diesel habe ich in erläutert Warum die USA einen Dieselmangel haben. Einer der Hauptgründe für den Frühjahrs- und Herbstanstieg war, dass die Nachfrage der Landwirte in dieser Zeit hoch ist. Außerdem wirkte sich die russische Invasion stärker auf den Dieselmarkt in den USA aus als auf den Benzinmarkt.

Abschließend möchte ich hinzufügen, dass dies Kassapreise sind, keine Einzelhandelspreise. Um einen Verkaufspreis zu erhalten, müssen Sie Steuern und die Gewinnspanne für den Einzelhändler hinzurechnen. Zum Beispiel liegt der Kassapreis für Diesel am Ende des Jahres bei etwa 3.40 $ pro Gallone, aber der durchschnittliche Einzelhandelspreis liegt bei etwa 4.50 $ pro Gallone.

Abschließend wünsche ich allen Lesern ein frohes und erfolgreiches neues Jahr!