Seit Monaten erhöhen die Bundesbehörden den Druck auf Pekinger und chinesische Unternehmen, die an US-Börsen handeln, damit sie die amerikanischen Zulassungsregeln einhalten.
Aber am Freitag kündigten fünf der größten in den USA notierten staatlichen Giganten Chinas mit einem Gesamtwert von 318 Milliarden US-Dollar an, dass sie stattdessen die Wall Street verlassen würden, was eine Beschleunigung der finanziellen Entkopplung zwischen den USA und China bedeutet.
Staatlicher Versicherer China Lebensversicherung, die Energiegiganten PetroChina und China Petroleum & Chemical Corporation sowie Aluminium Corporation of China und Sinopec Shanghai Petrochemical gaben am Freitag bekannt, dass sie von der New Yorker Börse (NYSE) genommen werden, da Washington und Peking weiterhin darum ringen, amerikanische Inspektoren zuzulassen Prüfung chinesischer Unternehmen. Der Kampf könnte dazu führen, dass Hunderte von in China ansässigen Unternehmen von den US-Börsen gebootet werden.
Für alle Fälle bereiten sich chinesische Unternehmen darauf vor, von der Wall Street geworfen zu werden. „Die staatseigenen Firmen sehen, dass für sie die Schrift an der Wand steht“, sagte Liqian Ren, Direktor für modernes Alpha bei der Investmentfirma WisdomTree Asset Management Vermögen, und weist darauf hin, dass auch für andere börsennotierte in China ansässige Unternehmen eine größere Verschiebung im Gange sein könnte.
Geschäftliche Entscheidungen
Die USA und China sind dabei Unechte Köpfe über einen jahrzehntelangen Streit darüber, amerikanischen Inspektoren zu erlauben, in den USA notierte chinesische Firmen zu prüfen. Die US-Prüfungsaufsicht will vollen Zugang zu den Prüfern und Prüfungsunterlagen chinesischer Unternehmen, aber China hat dies unter Berufung auf nationale Sicherheitsbedenken abgelehnt. Die USA könnten bis 260 über 1.3 chinesische Unternehmen mit einem Gesamtwert von 2024 Billionen US-Dollar von der Börse streichen, wenn Washington und Peking keine Einigung erzielen können.
Chinas Wertpapieraufsichtsbehörde sagte in einer Erklärung vom Freitag, dass „Listings und Delistings … an den Kapitalmärkten üblich sind“. Es fügte hinzu, dass die fünf staatlichen Unternehmen die US-Regeln befolgten, während sie an amerikanischen Börsen notiert waren, und dass ihre Delisting-Entscheidungen nur „aus geschäftlichen Erwägungen“ getroffen wurden.
Andere in den USA notierte chinesische Firmen könnten in die Fußstapfen der fünf staatseigenen Unternehmen (SOEs) treten. Die beiden verbleibenden chinesischen SOEs, die an US-Börsen notiert sind – zwei staatlich verbundene Fluggesellschaften – werden „definitiv erwägen“, ihre Notierung aus New York zu nehmen, sagt Ren. Chinas staatliche Unternehmen verfügen alle über Informationen, die Peking für sensibel oder entscheidend für die nationale Sicherheit hält und auf die amerikanische Inspektoren keinen Zugriff haben möchten, was bedeutet, dass es nicht überraschen würde, wenn die verbleibenden staatlichen Unternehmen sich entscheiden, bald von der Börse zu gehen, Brendan Brendan Ahern, Chief Investment Officer bei KraneShares, einem auf China fokussierten Investmentfonds, sagte Vermögen.
Doch diese Absicherung ist nicht auf staatliche Firmen beschränkt. Andere chinesische Firmen wollen ihre US-Notierungen behalten. Aber sie werden letztendlich „die Situation überprüfen und eine strategische Entscheidung treffen“, sagt Ren. Die meisten großen Unternehmen werden das Gefühl haben, dass eine US-Notierung riskant ist und sie ins Kreuzfeuer zwischen chinesischen und amerikanischen Aufsichtsbehörden geraten lässt, insbesondere angesichts der sich verschlechternden Beziehungen zwischen China und den USA, sagt sie.
Und nicht staatlich verbundene Unternehmen haben sich bemüht, diese Risiken zu verringern. Am 29. Juli hat die US Securities and Exchange Commission (SEC) fügte der chinesische Tech-Gigant Alibaba hinzu– die 25 in den USA 2014 Milliarden US-Dollar einbrachte größte Börsengang aller Zeiten– auf seine Delisting-Beobachtungsliste. Alibaba angekündigt dass es seine Notierung in Hongkong von einem sekundären in einen primären Status ändert, was ihm im Falle eines Delistings einen Ausstiegsweg ermöglicht – und einen, der es ihm ermöglicht, Investoren aus Festlandchina anzusprechen.
Erstickter Fortschritt
In den letzten Monaten hat die SEC weiterhin chinesische Unternehmen zu ihrer mittlerweile langen Liste von Firmen hinzugefügt, denen der Ausschluss von den amerikanischen Börsen bevorsteht. Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler hat bekräftigt, dass die USA nichts weniger als akzeptieren werden volle Konformität aus China.
Beijing Berichten zufolge will ein Abkommen mit Washington treffen, das in den USA notierte chinesische Firmen auf der Grundlage der Art der Daten, über die sie verfügen, trennen würde. China strebe einen Kompromiss an, damit die meisten nichtstaatlichen Firmen ihre Bücher für amerikanische Inspektoren öffnen, aber die Überprüfung staatlicher Firmen und Technologieunternehmen einschränken, die über sensible Informationen verfügen, Adam Montanaro, Investment Director of Global Emerging Markets Equities bei der Investmentfirma abrdn, sagte Vermögen Anfang dieses Jahres.
Während „China Anreize hat, seine Beziehungen zu den USA zu verbessern, wurden [ihre Beziehungen] in den letzten Jahren ernsthaft beschädigt. Das Vertrauen ist sehr gering, besonders angesichts des jüngsten Aufflammens in Taiwan“, sagt Ren. Gleichzeitig haben die US-Regulierungsbehörden sehr deutlich gemacht, dass sie vollen Zugang und Compliance wollen. Es wird kein zweistufiges Zugangssystem geben“, sagt sie.
Ahern argumentiert jedoch, dass die Delistings der fünf staatlichen Firmen ein positives Zeichen dafür sind, dass Washington und Peking einem Delisting-Konsens näher kommen könnten. Nachdem alle chinesischen SOEs von der Wall Street gestrichen wurden, haben die "verbleibenden nichtstaatlichen Unternehmen lange erklärt, dass sie nichts zu verbergen haben", sagt Ahern.
Dennoch ist die Delisting-Beobachtungsliste der SEC nur noch größer geworden – und die Herausforderungen für in den USA notierte chinesische Unternehmen schwieriger geworden. Die SEC hat inzwischen 159 Firmen markiert, darunter Alibabas E-Commerce-Rivale JD.com, Social- und Blogging-Gigant Weibo, KFC-Mutter Yum Porzellan, und das Biotechnologieunternehmen BeiGene, von der Wall Street ausgeschlossen werden, wenn sie sich nicht daran halten. Washington „wird eindeutig keinen Zentimeter nachgeben. Es gibt keinen Kompromiss. Die chinesische Seite [muss] alle Zugeständnisse machen“, schrieb das auf China fokussierte Forschungsunternehmen Trivium in einer Mitteilung vom April.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html