Der US-Dollar ist immer noch König, und Anleger können das Beste daraus machen

Die zentralen Thesen

• Der US-Dollar stieg diese Woche auf neue 20-Jahres-Hochs
• Unterdessen fiel der Euro zum ersten Mal seit 1.02 unter 2002 $
• Steigende Energiepreise, eine straffere Politik der Zentralbanken und der Russland-Ukraine-Konflikt haben den Euro-Kurs fallen lassen und gleichzeitig die Attraktivität des USD gestärkt
• Einige Analysten glauben, dass der Euro im dritten Quartal gegenüber dem US-Dollar um weitere 5 bis 7 Cent fallen könnte

Der US-Dollar erreichte diese Woche ein neues 20-Jahres-Hoch, als der Dollar-Index (der den US-Dollar gegenüber sechs anderen Währungen abbildet) über 107 schoss. Damit ist die US-Währung seit Januar um 12 % gestiegen und markiert ihr bestes Jahr seit 2014.

Unterdessen stürzte der Euro diese Woche kurzzeitig ab Handel so niedrig wie 1.014 $, bevor er sich erholte und sich um die 1.02 $-Marke ausruhte. Viele Analysten glauben, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis der Euro einen Wechselkurs von 1:1 erreicht.

Laden Sie Q.ai noch heute herunter für den Zugang zu KI-gestützten Anlagestrategien. Wenn Sie 100 $ einzahlen, fügen wir Ihrem Konto weitere 50 $ hinzu.

Der plötzliche Wechsel von der Dominanz des Euro zu nahezu Parität erfolgt, da steigende Energiepreise, der Krieg zwischen Russland und der Ukraine und die Flickwerkpolitik der globalen Zentralbanken die Währungen in entgegengesetzte Richtungen schlagen. Gleichzeitig haben die europäischen Volkswirtschaften weiterhin damit zu kämpfen Inflation und Arbeitsunruhen.

Und da die Eurozone weiterhin von russischer Energie abhängig ist, hat die Attraktivität der US-Währung für viele Anleger als „sicherer Hafen“ zugenommen. Als Joe Quinlan, Leiter der Marktstrategie für Merrill und Bank of AmericaBAC
Private Bank, behauptete: „Europa ist das schwächste Glied in der Weltwirtschaft. Sie sind im Fadenkreuz des Krieges und der Energiekrise.“

Den Dollar hoch heben

Kürzlich haben Ökonomen die Möglichkeit angesprochen, dass eine Rezession in den USA bevorsteht. Die Daten scheinen reichlich vorhanden zu sein: Die Zinssätze steigen; die Inflation liegt auf einem 40-Jahres-Höchststand; und Die Finanzmärkte campen offiziell in Bärenland.

Also, warum ist der Dollar gestiegen?

Ein Hauptgrund für den steigenden USD ist, dass der US Federal Reserve fährt fort, die Zinssätze härter und höher zu erhöhen als viele globale Gegenstücke. Wenn die Zinsen steigen, folgen die Renditen von US-Schatzanleihen, was Anleger auf der Suche nach hohen Renditen anzieht. Die erhöhte Nachfrage nach auf Dollar lautenden Wertpapieren steigert den Wert des Dollars und zieht noch mehr Investoren an.

Bei steigenden Zinsen befürchten einige Analysten, dass eine Straffung der Geldpolitik die Weltwirtschaft in eine Krise stürzen könnte Rezession. Aber andere glauben, dass dies dem Dollar eher hilft als schadet. Während die USA mit eigenen Rezessionssorgen konfrontiert sind, steht die Wirtschaft des Landes auf festeren Füßen als die meisten anderen EU-Staaten. Das könnte Anleger anlocken, die nach einer Anlage als „sicherer Hafen“ suchen und glauben, dass die USA den Sturm besser überstehen werden.

Treibt den Euro nach unten

Zum Tango gehören zwei – also werfen wir einen kurzen Blick auf die andere Hälfte der Gleichung.

Der Euro ist in diesem Jahr vor allem dank wachsender Rezessionsängste abgesackt, die teilweise auf steigende Energiepreise zurückgehen.

Zunächst einmal hat Russland stetig eingeschränkt Westeuropas Erdgasversorgung, die von offiziellen Stellen als wirtschaftliche Vergeltung für Sanktionen und militärische Unterstützung der Ukraine angeprangert wurde. Die Befürchtung einer vollständigen Abschaltung hat einige Länder dazu veranlasst, davor zu warnen, dass die Industrie unter einer Rationierung leiden könnte, um eine reichliche Versorgung von Schulen, Krankenhäusern und Haushalten sicherzustellen. Ein Lohnstreik unter norwegischen Energiearbeitern in dieser Woche hat das Problem verschärft.

Besonders gefährdet ist Deutschlands große Produktionsbasis, da das Wachstumsmodell des Landes weitgehend auf billiger russischer Energie basiert. Deutschland hat seine bereits gemeldet erstes monatliches Handelsdefizit seit 1991, teilweise dank Russlands Energieknappheit.

Es wird erwartet, dass Lieferketten- und Handelsunterbrechungen die größte Volkswirtschaft der Eurozone weiter einschränken und sogar eine Rezession auslösen werden.

Als Antwort hat Goldman Sachs erhöhte Erdgaspreisprognosen, wobei darauf hingewiesen wird, dass es unwahrscheinlich ist, dass Russland die Energieflüsse vollständig wiederherstellt. Und ein weiterer Anstieg der Ölpreise – der bei anhaltenden Versorgungsproblemen wahrscheinlich erscheint – könnte einem Euro weiter schaden, der unter den ohnehin schon hohen Energiekosten und der Erwartung einer Nichtlieferung von Energie einknickt.

Alles in allem erwarten viele Analysten, dass der Euro bis August die Parität zum US-Dollar erreichen wird. Leider könnte die schwindende Währungsmacht die Pläne der Europäischen Zentralbank, die Zinssätze anzuheben und die rekordhohe Inflation in der Eurozone zu bekämpfen, zunichte machen.

Wie weit konnten sie gehen?

Historisch gesehen steigt der Dollar vor Zinserhöhungszyklen und gibt nach, wenn die Fed den Kreditpreis erhöht. Aber ungewöhnlich hat der Dollar wenig Anzeichen dafür gezeigt, dass er bereit ist, sich im aktuellen Zyklus zu verlangsamen. Trotz einer jährlichen Inflation von 8.6% und drei Zinserhöhungen In diesem Jahr ist der Dollar-Index seit Mitte März um 8 % gestiegen.

Laut George Saravelos von der Deutschen Bank könnte der Euro gegenüber dem US-Dollar weiter fallen, wenn die Zentralbank ihren derzeitigen Kurs fortsetzt. Herr Saravelos sagte: „Wenn sowohl Europa als auch die USA im 3. Quartal in eine (tiefere) Rezession abrutschen, während die Fed die Zinsen noch anhebt, könnte [ein Rückgang auf 0.95-0.97 in EUR/USD] durchaus erreicht werden .“

In diesem Szenario müsste der Euro gegenüber dem derzeitigen Niveau um 7 % fallen. Gleichzeitig könnten „Safe-Hafen-Bewegungen“ in Richtung des US-Dollars „noch extremer“ werden.

Aber Herr Saravelos merkt auch an, dass: „Im Gegensatz dazu ein wichtiger Katalysator, der könnte rückgängig machen Die Stärkung des US-Dollars ist ein Signal dafür, dass die Fed in eine längere Pause in den geldpolitischen Straffungszyklen eintritt, was die Freigabe eines Teils der in den Greenback eingebackenen Risikoprämie erleichtert.“

Auswirkungen auf Verbraucher und Unternehmen

Ein starker US-Dollar hat seine Vor- und Nachteile.

Einerseits ist ein starker Dollar eine gute Nachricht für inflationsgeplagte Amerikaner, da eine robuste Währung Importe billiger macht. Es bietet auch ein Schnäppchen für Amerikaner, die in Europa wohnen oder Sehenswürdigkeiten besichtigen und von günstigeren Wechselkursen profitieren.

Andererseits macht ein stärkerer US-Dollar die Produkte der US-Exporteure im Ausland weniger wettbewerbsfähig. Gleichzeitig wirkt sich dies negativ auf das Endergebnis von US-Unternehmen aus, wenn sie ausländische Gewinne in US-Währung umrechnen. Abschwächende Exporte könnten die bereits angeschlagene US-Wirtschaft bedrohen. (Wir sehen bereits einige dieser Auswirkungen. Kürzlich hat Microsoft seine Gewinnaussichten für April-Juni aufgrund ungünstiger Wechselkursschwankungen herabgestuft.)

Der gleichzeitige Kursrutsch des Euro hat ähnliche Auswirkungen in die entgegengesetzte Richtung, was die Importe für die Bürger der Eurozone verteuert und die Inflationssorgen der Region verstärkt. Darüber hinaus verringert ein fallender Euro den Wert europäischer Verkäufe für US-Unternehmen und ihre Investoren.

Verwenden Sie den US-Dollar zu Ihrem Vorteil

Investoren weiterhin mit sich auseinandersetzen Rezessionsrisiken, Zinserhöhungen und globale Handelsschwankungen. Leider machen die aktuellen Daten die Wahl des richtigen Weges nicht einfach.

Derzeit liegt die implizite Volatilität weiterhin bei etwa 11.2 %, was ein nachlassendes Wachstum widerspiegelt, da die Anleger über eine USD-EUR-Parität nachdenken. In der Zwischenzeit müssen Anleger bedenken, wie sich die aggressive Politik der US-Notenbank gegen die ausbleibenden Zinserhöhungen der EZB schlägt.

Gleichzeitig sehen US-Anleger eine erhöhte Volatilität bei riskanten Vermögenswerten. Und da das globale Wirtschaftswachstum enttäuschend niedrig bleibt, könnten Anleger aller Couleur den US-Dollar als sicheren Hafen betrachten, während sie den fallenden Euro meiden.

Derzeit scheint es wahrscheinlich, dass der US-Dollar gegen absehbaren Gegenwind eine Outperformance zeigen wird. Als Investor sind das großartige Neuigkeiten – ein stärkerer Dollar bedeutet mehr Geld in Ihrer Tasche. (Oder Brokerage-Konto, je nach Fall.)

Besser noch, Sie müssen sich nicht allein um die Investition kümmern. Q.ai ist hier, um Ihnen dabei zu helfen, das Beste aus den Greenbacks in Ihrer Brieftasche zu machen einfache, intelligente Investitionen, alle gestützt durch erstklassige Daten und die Macht der künstlichen Intelligenz.

Laden Sie Q.ai noch heute herunter für den Zugang zu KI-gestützten Anlagestrategien. Wenn Sie 100 $ einzahlen, fügen wir Ihrem Konto weitere 50 $ hinzu.