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Niedrige Finanzierungskosten, überschüssige ErsparnisseUnd eine Nachfrage nach mehr Platz während der Pandemie löste eine Raserei auf dem Wohnungsmarkt aus, die die Immobilienpreise in die Höhe schnellen ließ.
Eigenheimkäufer sehen sich jedoch jetzt einem zunehmend unbezahlbaren Wohnungsmarkt gegenüber von Engpässen geplagt.
Und mit dem Federal Reserve erzwingt höhere Finanzierungskosten in den letzten monaten hat sich die aktivität auf dem wohnungsmarkt deutlich abgekühlt.
„Der Wohnungsbau steht wahrscheinlich erst am Anfang einer Rezession“, schrieb Tom Porcelli, US-Chefökonom bei RBC Capital Market, am Montag. „Natürlich wurden während der Pandemie viele Aktivitäten vorangetrieben, und dann kommt noch der starke Anstieg der Zinsen hinzu (monatliche Hypothekenzahlungen sind im letzten Jahr um etwa 60 % gestiegen), und der Wohnungsbau würde mit Sicherheit stark fallen. „
Letzte Woche kam eine Flut von Wohnungsmarktdaten, und nichts davon sah gut für die Marktteilnehmer aus.
Für den Anfang ist die Erschwinglichkeit ein großes Problem.
Laut Zillows monatlicher Wohnungsmarktbericht die am Dienstag veröffentlicht wurden, betrug die monatliche Hypothekenzahlung für ein durchschnittliches US-Haus im Juni 1,613 $, 4.5 % mehr als vor einem Monat und 62.2 % mehr als vor einem Jahr.
Auch hier können Sie danken Cash-Flush-Konsumenten fürs Helfen einen Wohnungsmarktboom anheizen Das führte dazu, dass die Immobilienpreise in den letzten zwei Jahren explodierten.
In jüngerer Zeit haben Sie eine Die Fed hat die finanziellen Bedingungen verschärft, die mit steigenden Hypothekenzinsen einherging. Dies hat die Erschwinglichkeit verschlechtert.
Laut Freddie Mac Daten zufolge lag der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige festverzinsliche Hypotheken am 5.54. Juli bei 21 %. Die Hypothekenzinsen sind auf ein Niveau gestiegen, das zuletzt im Dezember 2008 verzeichnet wurde.
Hohe Eigenheimpreise und hohe Hypothekenzinsen haben potenzielle Eigenheimkäufer abgeschreckt.
Nach Angaben des Verband der Hypothekenbanken (MBA), Hypothekenkauf und Refinanzierungsanträge fielen letzte Woche auf den niedrigsten Stand seit 22 Jahren. Bill McBride, Autor von Berechnet Risiko, zeichnete die Verlangsamung auf:
„Die Kaufaktivität ging sowohl bei konventionellen als auch bei staatlichen Krediten zurück, da sich die schwächeren Wirtschaftsaussichten, die hohe Inflation und die anhaltenden Herausforderungen hinsichtlich der Erschwinglichkeit auf die Käufernachfrage auswirken“, so Joel Kan vom MBA sagte am Mittwoch.
All dies spiegelt sich in der rückläufigen Zahl der verkauften Wohnungen wider.
Der Verkauf von Eigenheimen ging im Juni um 5.4 % auf eine annualisierte Rate von 5.12 Millionen Einheiten zurück Nationaler Maklerverband (NAR). Das war ein Rückgang von 14.2 % gegenüber dem Vorjahr.
„Sowohl die Hypothekenzinsen als auch die Immobilienpreise sind in kurzer Zeit zu stark gestiegen“, sagte NAR-Chefökonom Lawrence Yun sagte am Mittwoch.
Tatsächlich lag der Preis für das durchschnittlich verkaufte bestehende Haus im Juni bei einem Rekordwert von 416,000 $, was einem Anstieg von 13.4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Ein Teil dessen, was im Wohnungsbau vor sich geht, ist begrenztes Angebot. Aber wollen Bauherren hohe Verkaufspreise ausnutzen? Nein.
„Produktionsengpässe, steigende Hausbaukosten und eine hohe Inflation veranlassen viele Bauherren, den Bau einzustellen, weil die Grundstücks-, Bau- und Finanzierungskosten den Marktwert des Eigenheims übersteigen“, Jerry Konter, Vorsitzender der National Association of Home Builders (NAHB) , sagte am Montag.
Laut NAHB-Daten, die am Montag veröffentlicht wurden, Die Stimmung der Bauherren brach im Juli ein auf den niedrigsten Stand seit Mai 2020.
„Abgesehen vom April 2020 war dies der größte Rückgang in einem Monat in der 37-jährigen Geschichte der Serie“, bemerkte UBS-Ökonom Sam Coffin. „Der Wohnungsmarktindex tendierte seit Anfang des Jahres allmählich nach unten, aber jetzt ist sein Rückgang steiler als zum gleichen Zeitpunkt sieben Monate nach Beginn der Immobilienkrise. Kurz gesagt, es deutet auf eine erhebliche weitere Verschlechterung des Wohnungsbaus hin.“
Wohnungsbaudaten bestätigen die gedrückte Stimmung.
Laut Daten des Census Bureau veröffentlicht Am Dienstag fielen die Wohnungsbaubeginne im Juni auf eine annualisierte Rate von 1.559 Millionen Einheiten, was einem Rückgang von 2.0 % gegenüber dem Vormonat und einem Rückgang von 6.3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Nach den meisten Maßstäben kühlt sich die Aktivität auf dem Wohnungsmarkt ab und scheint reif für eine weitere Abkühlung, solange die Erschwinglichkeitsprobleme bestehen bleiben.
Allerdings könnten wir bald sehen, dass sich die Preise früher oder später auf breiter Front nach unten bewegen, da immer mehr Verkäufer feststellen, dass sie ihre Häuser zu einem zu hohen Preis anbieten.
„Im Durchschnitt verzeichneten 7.3 % der zum Verkauf stehenden Häuser jede Woche einen Preisverfall, ein Rekordhoch, soweit die Daten bis Anfang 2015 zurückreichen“, sagte Redfin-Analyst Tim Ellis schrieb.
Alles in allem sehen wir auf dem Immobilienmarkt das gewünschte Ergebnis der Fed, die weiterhin strengere finanzielle Bedingungen – einschließlich steigender Hypothekenzinsen – nutzt, um die Wirtschaftstätigkeit in ihrem Bemühen, die Inflation zu senken, abzukühlen.
Anderswo in der Wirtschaft
Arbeitsmarktdaten gehen weiter von heiß bis weniger heiß.
Letzte Woche haben wir gelernt Apple, Google und Microsoft gehörten zu den Unternehmen, die ihre Einstellungen verlangsamten.
Auch Erstanträge auf Leistungen der Arbeitslosenversicherung erhöht auf 251,000 in der Woche bis zum 16. Juli. Es war die vierte Woche in Folge mit Anstiegen und es war der höchste Druck seit November 2021.
Während diese Entwicklungen für Arbeitssuchende nicht günstig sind, sind sie genau die Art von Entwicklungen der Fed hat gehofft, wie es die Inflation bekämpft.
Frühe Anzeichen einer Kontraktion
Laut Vorläufiger US-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe von S&P Global Laut dem am Freitag veröffentlichten Bericht fiel der Schlagzeilenindex von 47.5 im Juni auf 52.7 im Juli. Jeder Wert unter 50 signalisiert eine Kontraktion, und dies war der erste Druck unter 50 seit Juni 2020.
Der Aktivitätsindex für Dienstleistungsunternehmen fiel von 47.0 vor einem Monat auf 52.7. Und der Produktionsindex des verarbeitenden Gewerbes fiel von 49.9 auf 50.2.
„Mit Ausnahme der Pandemie-Lockdown-Monate sinkt die Produktion mit einer Rate, die seit 2009 inmitten der globalen Finanzkrise nicht mehr zu beobachten war, wobei die Umfragedaten darauf hindeuten, dass das BIP mit einer annualisierten Rate von etwa 1 % sinkt“, Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence, sagte am Freitag. „Das verarbeitende Gewerbe ist ins Stocken geraten und die Erholung des Dienstleistungssektors von der Pandemie hat sich umgekehrt, da der Rückenwind der aufgestauten Nachfrage durch steigende Lebenshaltungskosten, höhere Zinsen und zunehmend düstere Wirtschaftsaussichten überwunden wurde.“
Die Ergebnisse von S&P Global wurden von der bestätigt Umfrage zum Geschäftsausblick im verarbeitenden Gewerbe von Philadelphia Fed Donnerstag veröffentlicht. Der allgemeine Aktivitätsindex des Berichts fiel im Juli um 9 Punkte auf -12.3. Jeder Messwert unter 0 signalisiert eine Kontraktion.
Das große Bild
Wir leben weiterhin in einer Welt, in der die Die Federal Reserve hat versucht, die Wirtschaft zu bremsen by knüppelnde Finanzmärkte in seinen Bemühungen zu bekommen Inflation nach unten.
Tatsächlich, die Märkte haben sich schrecklich entwickelt und für die wirtschaftsdaten haben sich entschieden nach unten gedreht. Und Preise für einige Sachen, einschließlich Benzin, sind heruntergekommen.
Aber es kann immer noch schwierig sein argumentieren, dass Inflation bewegt sich tiefer in einem „klar und überzeugend“ Weg, was bedeutet, dass wir damit rechnen sollten, dass die Fed sehr restriktiv bleibt.
Die Fed hält am kommenden Dienstag und Mittwoch ihre reguläre geldpolitische Sitzung ab. Abschließend wird uns der Fed-Vorsitzende Jerome Powell über die Inflationseinschätzung der Zentralbank und ihren Ausblick für die Geldpolitik informieren.
Eine restriktive oder zurückhaltende Neigung in Powells Ton könnte Volatilität an den Märkten auslösen.
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Letzte Woche ?
? Aktien steigen: Der S&P 500 stieg letzte Woche um 2.5 % und schloss bei 3,961.63. Der Index ist jetzt um 17.4 % unter seinem Schlusshoch vom 3. Januar von 4,796.56 und um 8.0 % über seinem Schlusstief vom 16. Juni von 3,666.77 gefallen. Weitere Informationen zur Marktvolatilität finden Sie unter fehlen uns die Worte. und fehlen uns die Worte.. Wenn Sie sich über Bärenmärkte informieren möchten, lesen Sie fehlen uns die Worte. und fehlen uns die Worte..
Da ich schrieb Letzten Monat scheint es, dass die Märkte von der Fed als Geiseln gehalten werden, solange sich keine Inflation zeigt.klar und überzeugend„Zeichen der Lockerung. Lesen Sie mehr darüber hier und hier.
Nächste Woche ?
Es wird eine arbeitsreiche Woche.
Die Berichtssaison beginnt diese Woche auf Hochtouren, wobei Coca-Cola, UPS, GM, McDonald's, Alphabet, Microsoft, Meta, Ford, Apple, Amazon und ExxonMobil zu den großen Unternehmen gehören, die vierteljährliche Finanzergebnisse bekannt geben.
Die Fed schließt ihr reguläres zweitägiges geldpolitisches Treffen am Mittwochnachmittag ab, zu dem die Zentralbank voraussichtlich bekannt geben wird ein anderer Zinserhöhung um 75 Basispunkte. Es gibt jedoch einige Ökonomen die denken, dass die Fed um 100 Basispunkte steigen sollte. Was zählt, ist, was der Fed-Vorsitzende Powell auf seiner Pressekonferenz um 2:30 Uhr ET über die Richtung der Inflation sagt. Glaubt er, dass sich die Inflation verbessert? Oder ist es noch zu früh, das zu sagen?
Donnerstag kommt mit der ersten Schätzung des Bureau of Economic Analysis des Q2 BIP. Laut einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen liegt die durchschnittliche Prognose bei einer Wachstumsrate von 0.5 %. Es gibt jedoch viele Ökonomen, die eine negative Wachstumsrate erwarten, was das zweite Quartal in Folge mit einem negativen BIP wäre.1
Der Freitag kommt mit dem PCE-Kernpreisindex für Juni, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed. Ökonomen schätzen, dass diese Kennzahl im Jahresvergleich auf 4.8 % gestiegen ist von 4.7 % im Mai.
Die Inflation steht nach wie vor im Vordergrund anhaltend hoch. Bis sich die Inflationskennzahlen deutlich nach unten bewegen, Erwarten Sie, dass die Fed die Märkte und die Wirtschaft weiter prügelt.
1. Einige Experten werden argumentieren, dass zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem BIP-Wachstum bedeuten, dass sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet. Das ist nicht genau. Weitere Informationen zur Definition von Rezessionen finden Sie unter fehlen uns die Worte..
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Sam Ro ist der Gründer von Tk.co. Folgen Sie ihm auf Twitter unter @ SamRo.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/the-us-housing-market-has-gone-cold-153657282.html