Während sich der diesjährige starke Ausverkauf der Aktien brutal anfühlen könnte, insbesondere nach dem Gemetzel im September, bleibt der S&P 500 bestehen etwa 17.1% laut Dow Jones Market Data über dem Niveau vom Jahresende 2019.
Das ist nicht niedrig genug angesichts des wahrscheinlichen Umfangs der Maßnahmen der Federal Reserve, die erforderlich sind, um die steigende Inflation wieder auf das Jahresziel der Zentralbank von 2 % zu bringen, so Steven Blitz, Chefökonom der USA bei TS Lombard.
„Ja, die Märkte werden umgeleitet, aber bis heute setzen sie von zu hohen Preisniveaus zurück, die durch die Fed-Politik geschaffen wurden, die viel zu lange andauerte“, sagte Blitz in einer kürzlich erschienenen Kundenmitteilung.
„Die finanziellen Bedingungen verschärfen sich folglich, reichen aber noch nicht aus
Bedenken rechtfertigen, dass die Wirtschaft kurz davor steht, eine Dichtung zu sprengen.“
Blitz wies darauf hin, wie wenig sich die finanziellen Bedingungen im Vergleich zu früheren Rezessionen verschärft haben (siehe Grafik), um seine Argumente dafür zu untermauern, warum die Fed ihren Leitzins noch stärker als erwartet anheben muss.
Die finanziellen Bedingungen sind angespannter, aber nicht genug, wenn man sich vergangene Rezessionen anschaut
Bloomberg, T.S. Lombard
Die US-Aktien beendeten den Mittwoch in einem unruhigen Handel niedriger, nachdem sie sich zu Beginn des Oktobers und nach ihrem schlimmsten September seit 2002 stark erholt hatten. schrieb William Watts wie nach einem harten September der S&P 500
SPX,
sieht einen Monat später normalerweise bescheidene Gewinne, aber nicht der Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
beim Betrachten historischer Daten.
Das Hauptproblem besteht für Blitz darin, dass der diesjährige Aktienmarktrückgang „kaum eine Marktbereinigung“ war, wenn man sich den ungefähr 50-prozentigen Rückgang der Aktien während der Rezession von 1974-75 und der Rezession von 2008-09 ansieht.
„Genauer gesagt ist der Markt hierher gekommen, indem er die 4.5-%-Lösung der Fed (4.5 % Inflation, 4.5 % Arbeitslosigkeit, 4.5 % Leitzins) eingepreist hat, wobei alle dies glauben
wird ausreichen, um einen maximalen Abwärtsdruck auf die Inflation auszuüben“, sagte Blitz. „Das wird es nicht.“
Investoren haben sich auf den Stellenbericht vom Freitag für September konzentriert, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Fed könnte ihr Tempo beibehalten von überdimensionalen Zinserhöhungen angesichts robuster Lohnzuwächse, die die Inflation angeheizt haben.
Stattdessen schätzt Blitz, dass die „Lösung“ der Fed möglicherweise 5.5 % erreichen muss, insbesondere da die Haushaltsbilanzen bisher robust bleiben, selbst wenn die Zinssätze dramatisch gestiegen sind. was den Wohnungsmarkt abgekühlt hat da sich der Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken 7 % nähert.
Die Energiekosten als Komponente der Inflation rückten am Mittwoch wieder in den Fokus, als die Rohölpreise stiegen nachdem die großen Ölproduzenten einer Reduzierung zugestimmt hatten ihre kollektive Rohölproduktion um 2 Millionen Barrel pro Tag, beginnend im nächsten Monat.
Der Entscheidung folgte das US-Benchmark-Rohöl West Texas Intermediate zur Lieferung im November
CLX22,
CL00,
stieg um 1.4 % auf 87.76 $ pro Barrel.
Die US-Rohölpreise sind laut FactSet-Daten von einem Intraday-Hoch im März von fast 130 USD pro Barrel gefallen, nachdem sie sprunghaft angestiegen waren, als die Weltwirtschaft zum ersten Mal aus den Pandemie-Lockdowns hervorging, aber auch als die Umstellung auf grünere Energiequellen an Fahrt gewann und durch Russlands Krieg in der Ukraine.
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Quelle: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo