Die Börse ist ein „betrunkener Psycho“. Warum dieser Hedgefonds-Manager einige der größten Aktien des Marktes leerverkauft.

Unsere Anruf des Tages Doug Kass, Präsident von Seabreeze Partners Management, ist unter ihnen, da er die Börsenaktivitäten im Jahr 2023 mit denen eines „betrunkenen Psychopathen“ vergleicht.

„Unter dem Strich scheint sich der seit Anfang 2023 verbreitete Optimismus, der sich in deutlich über historischen Bewertungen manifestiert hat, nun wahrscheinlich umzukehren – angeführt von einer Neueinstellung der Kurs-zu-Gewinn-Multiplikatoren“, sagte Kass und fügte hinzu, dass er es jetzt ist vorsichtig vorgehen.

Meinung: Wie sicher ist die Börse?

Er macht einen falschen „Chor des Optimismus“ verantwortlich, der im vergangenen Monat in die Märkte eingedrungen ist. „Dieser Chor wird von Cheerleadern in den Wirtschaftsmedien und von quantitativen Strategien und Produkten angeführt – einige/viele von ihnen verehren den Altar der Preisdynamik und wissen wenig über den Wert, aber alles über den Preis“, sagt Kass.

Kass zählt ein paar Dinge auf, die ihn derzeit beunruhigen, angefangen mit starken Beschäftigungszahlen, die für ihn eine hartnäckige Lohninflation bedeuten und schnellere Fed-Zinserhöhungen bedeuten, die länger hoch bleiben. Er betrachtet auch eine erneute Inversion der Renditekurve zwischen den 2-jährigen Staatsanleihen
TMUBMUSD02Y,
4.462%
und 10 Jahr
TMUBMUSD10Y,
3.651%
Schatzwechsel, zusammen mit enttäuschenden Big-Tech-Ergebnissen. Schließlich stellt er heftige Spekulationen mit Call-Optionen fest – das Recht, einen Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis zu kaufen, der oft als bullisch angesehen wird – die in der Vergangenheit mit Top-Aktionen für Aktien zusammenfiel.

Er bemerkte auch, dass Leerverkäufer letzte Woche kapitulierten, was zu der größten Menge an Leerverkäufen seit einem Jahrzehnt führte:

In den letzten Tagen dämpfte Kass das Risikoprofil von Seabreeze, indem er neue Short-Positionen auf den iShares Russell 2000 ETF hinzufügte
IWM,
-0.78%,
Microsoft
MSFT,
+ 2.43%,
Apple
AAPL,
+ 0.49%,
3M
mmm,
-0.99%,
Lululemon
LULU,
-0.24%,
GE
GE,
-1.98%
und Boeing
BA,
+ 1.78%,
und Verkauf von Alphabet
GOOGL,
+ 1.10%,
Amazon.com
AMZN,
-3.60%
und Disney
DIS,
-0.25%.

„Es gibt einfach zu viele erfundene Narrative auf den Märkten – bei dem Versuch, die täglichen Bewegungen zu erklären“, sagt Kass. „Sie sind eine Reaktion auf die Vorstellung, dass ‚der Preis die Wahrheit' ist, was letztendlich die Stimmung beeinflusst und die Fakten verschleiert.

Er sagt, während der Januar optimistisch verlief, waren viele von einer neuen Rallye überzeugt, haben aber die sich ändernde Marktstruktur nicht berücksichtigt, die die Marktrichtung beeinflusst hat – ETFs und quantitative Strategien und Produkte. Er erwähnt auch die neuesten Spekulationen – Zero Days to Options Expiration (ODTEs), bei denen es sich im Grunde um Puts und Calls auf Aktien und Indizes mit 24-Stunden-Verfall handelt. Letzteres begann im Oktober aufzutauchen.

Diese seien alle „wahrscheinlich zum Schwanz geworden, der mit dem Markthund wedelt“, da defensiv positionierte Einzelhandels- und Hedgefonds aus Angst, etwas zu verpassen, dazu geführt haben, dass sie die Märkte noch weiter nach oben treiben, sagt er.

Also schnall dich an, rät Kass. „Verwerfen Sie vor allem erfundene Erzählungen, die sich mit dem Wind des Marktes biegen und so konzipiert sind, dass sie in den letzten Tick der Aktienkurse passen und mit ihnen kompatibel sind.“

Lesen: Suchen Sie nach Aktien, die von hier aus 30 % verlieren, sagt Stratege David Rosenberg. Und denken Sie nicht einmal daran, bis 2024 bullisch zu werden.

Die Märkte

Aktien
DJIA,
-0.45%

SPX,
-0.24%

COMP,
-0.02%
sind im frühen Handel meist niedriger. Treasury-Renditen
TMUBMUSD10Y,
3.651%

TMUBMUSD02Y,
4.462%
kriechen höher, der Dollar
DXY,
-0.31%
ist oben, zusammen mit Gold
GC00,
+ 0.42%
und Ölpreise
CL.1,
+ 3.51%
sehen einen beträchtlichen Auftrieb.

Lesen: Eine digitale Währung wird wahrscheinlich benötigt, sagen das britische Finanzministerium und die Bank of England

Weitere Marktaktualisierungen sowie umsetzbare Handelsideen für Aktien, Optionen und Krypto finden Sie unter Abonnieren Sie MarketDiem von Investor's Business Daily.

Das Summen

Aktien von Bed Bath & Beyond
BBBY,
-47.78%
sinken, nachdem Führungskräfte am späten Montag Pläne dazu angekündigt hatten wandelbare Aktien verkaufen, um aus einem Kreditausfall herauszukommen und den Bankrott zu bekämpfen. Webush senkte sein Ziel auf Null.

DuPont
DD,
+ 5.80%
Aktien sind nach dem Chemieriesen im Minus gab sanfte Führung. Noch zu kommen ist Royal Caribbean
RCL,
+ 3.84%,
gefolgt von Chipotle
CMG,
-0.51%
nach der Glocke.

Baidu-Aktie
BIDU,
+ 10.34%

9888,
+ 15.33%
ist um 14 % gestiegen, nachdem die China Internet Group dies bestätigt hat nächsten Monat einen KI-Chatbot starten.

Nachdem BP etwas enttäuschende Ergebnisse gemeldet hatte
BP,
+ 7.95%

BP,
+ 7.28%
sagt, es erhöht die Investitionen in Öl und Gas, neben erneuerbaren Ausgaben.

Fed-Vorsitzender Powell wird um 12 Uhr im Economic Club of Washington sprechen, mit Michael Barr, dem stellvertretenden Vorsitzenden der Fed für Aufsicht, um 40 Uhr. Das US-Handelsdefizit weitete sich im Dezember um 2 % aus. Um 10 Uhr steht noch der Konsumkredit an

US-Präsident Joe Biden wird seine liefern State of the Union Rede später am Dienstag.

Das Beste aus dem Web

Da die Die Zahl der Todesopfer steigt auf über 5,000 nach zwei tödlichen Erdbeben an der südöstlichen Grenze zwischen der Türkei und Syrien, So können Einzelpersonen helfen.

Google hat es auf einkommensschwache US-Frauen abgesehen mit Anzeigen für Anti-Abtreibungs-Schwangerschaftszentren, sagt diese Studie.

In Deutschlands industrieller Größe sich Putin und russischem Erdgas zu entwöhnen

Wie Russland überlebt und sogar gedeiht während die Welt ihre Öleinnahmen fester im Griff hat.

Die Grafik

Im Gespräch über a Meme-Stock-Redux, hier ist ein Rückblick-Chart von Julian Emanuel, Stratege bei Evercore, der auf die aktuelle Welle eingeht, die Aktien wie in die Höhe getrieben hat Carvana
CVNA,
-4.58%
dieses Jahr. Der „Meme Peak“ von 2021 ließ den S&P 500 in den folgenden Wochen volatil/tiefer und beendete das Jahr dennoch positiv“, sagt er.

Die Ticker

Dies waren die am häufigsten gesuchten Ticker auf MarketWatch ab 6 Uhr morgens

Zufällige Lesungen

Ägyptischer Bodybuilder-Nationalmeister sammelt Müll und recycelt, um seine sportlichen Träume zu finanzieren

Die einzige Generation, die die Kansas City Chiefs beim Super Bowl LVII anfeuert, wird Gen Z sein. sagt diese Umfrage (Gen X Kansas-Eingeborener ist anderer Meinung)

Eine Simpsons-Episode, die darauf verweist Zwangsarbeitslager wird in Hongkong gestrichen

Need to Know beginnt früh und wird bis zur Eröffnungsglocke aktualisiert, aber Melden Sie sich hier um es einmal in Ihre E-Mail-Box zu bekommen. Die per E-Mail verschickte Version wird gegen 7:30 Uhr Eastern verschickt.

Höre dem zu Die besten neuen Ideen im Geld-Podcast mit dem MarketWatch-Reporter Charles Passy und der Ökonomin Stephanie Kelton.