Die SPAC-Übernahme von Trump Media ist es nicht wert, in diesem oder irgendeinem anderen Markt gekauft zu werden

Dies ist nicht der richtige Markt, um auf eine unmöglich zu bewertende Aktie ohne Gewinne, geringe Einnahmen, unsichere Aussichten und Käufer, die sich ausschließlich auf die Anziehungskraft des Unternehmens auf Prominente konzentrieren, zu spekulieren. Dennoch kaufen die Leute törichterweise eine Aktie mit diesen Merkmalen: Digital World Acquisition Corp. (DWAC), die Zweckgesellschaft (SPAC), die die Trump Media & Technology Group erwirbt. Sie kaufen die Aktie, die zu einer absurden Bewertung gehandelt wird, genau zum falschen Zeitpunkt.

Vor einigen Wochen stellte Trump Media seinen Twitter-Klon Truth Social vor, dem ein Moment der Aufregung folgte, als die App auf Platz 1 der Downloads raste. Die anfängliche Begeisterung nahm schnell ihren Lauf; Jetzt ist das Ranking der App eingebrochen, und das Medienunternehmen wird kaum noch genutzt. Dies verheißt nichts Gutes für den Erfolg von Truth Social und für jeden, der in den Erwerb digitaler Welten investiert.

„From the Desk of Donald Trump“, der frühere Beitrag des ehemaligen Präsidenten Trump nach der Präsidentschaft, erhielt nur eine minimale Leserschaft und wurde nach 29 Tagen eingestellt. Der Status seiner Berufung ist eindeutig fraglich.

Seit der Deal zur Übernahme von Trump Media im vergangenen Oktober bekannt gegeben wurde, war die Übernahme von Digital World sehr volatil. Ein Teil der Begeisterung rührt von der begrenzten Anzahl ausstehender Aktien vor Abschluss der Transaktion her, was dazu beigetragen hat, dass die Aktien mit einer schäumenden Prämienbewertung gehandelt werden. Sobald die Transaktion abgeschlossen ist, werden mehr als das Fünffache der derzeitigen Aktien frei handelbar sein, wodurch die Marktkapitalisierung von 3.4 Milliarden US-Dollar auf mehr als 17 Milliarden US-Dollar steigt. Vergleichen Sie diese hohe Bewertung mit Twitter (TWTR) mit einer Marktkapitalisierung von 26 Milliarden US-Dollar und einem Umsatz von mehr als 5 Milliarden US-Dollar.

Schlimmer noch, Investoren in einem PIPE (Private Investment in Public Equity) haben zugestimmt, DWAC-Aktien im Wert von 1 Milliarde US-Dollar zu kaufen, die sofort nach Abschluss des Deals verkauft werden können. Käufer können Aktien zu 33.60 $ oder weniger kaufen, wenn der DWAC unter 56 $ gehandelt wird. Der PIPE-Deal gewährt diesen bevorzugten Investoren einen Rabatt von mindestens 40 % auf den Marktpreis ohne Lock-up-Vereinbarung. Dies sollte jedem Käufer von Freihandelsaktien zu denken geben.

Eine laufende Untersuchung der Securities and Exchange Commission, die im Dezember angekündigt wurde, untersucht mögliche Verstöße im Zusammenhang mit dem Vollzug der Transaktion sowie dem Handel mit den Aktien. Wie bei jedem Geschäft, das nicht offiziell abgeschlossen wurde, besteht weiterhin das Risiko, dass die SEC ein Problem aufdeckt, das den Abschlussprozess verzögert oder verändert.

Das aktuelle Marktumfeld ist besonders schlecht für die Spekulation auf ein unbewiesenes Unternehmen zu einer ungerechtfertigten Bewertung ohne Einnahmen, das versucht, mit etablierten Unternehmen zu konkurrieren. Außerdem haben Investoren SPAC-Deals im Allgemeinen zu Recht gemieden, da sie überschwängliche Bewertungen, hohe Cash-Burn-Raten und zu optimistische Annahmen aufweisen. Fügen Sie der Mischung hinzu, dass das Managementteam von Trump Media eine unbewiesene Erfolgsbilanz mit einem Produkt hat, das einen wackeligen Start hingelegt hat.

Sobald die Transaktion abgeschlossen ist, kann eine beträchtliche Anzahl von Aktien zu einem Preis weit unter dem aktuellen Preis verkauft werden. Anleger kaufen nichts weiter als Hoffnung und Anziehungskraft auf Prominente – eine schlechte Kombination, da Überbewertung und Schaum in diesem Markt gnadenlos ausgerottet werden. Die Aktie wird in den kommenden Monaten voraussichtlich deutliche Verluste hinnehmen müssen.