Der Grund, warum die Zinssätze höher werden, als Sie dachten

Der Grund, warum die Zinssätze höher steigen, als Sie dachten, ist, dass die Inflationsrate weiter steigt, sobald alle Maßnahmen eingeführt und überarbeitet wurden. Die zuletzt gemeldete solche Zahl, der zentrale Index der persönlichen Konsumausgaben, auch bekannt als „CPE“, überraschte die Analysten, indem er höher als erwartet ausfiel.

Der am 2022. Februar gemeldete CPE für Januar 24 lag bei 5.4 %, während die meisten mit 5.0 % gerechnet hatten. Dies war eine Steigerung gegenüber der Zahl vom Dezember 2023 um 5.0 %. Darüber hinaus tendierten die Revisionen des Verbraucherpreisindex eher nach oben als nach unten oder nach unten, ein weiterer Hinweis auf den festen Griff der Inflation.

Die Rentenmärkte für Anleihen und anleihebezogene Wertpapiere warten nicht darauf, was die Fed dagegen tun wird – „Mensch, ich frage mich, ob die Fed handeln wird? – Nein, die Märkte haben es bereits herausgefunden und die Kurse steigen. Das liegt daran, dass die Leute der Federal Reserve wissen, dass sie Maßnahmen ergreifen müssen, um die Zinsen weiter nach oben zu treiben, um die Inflation zu senken.

Es ist kein großes Geheimnis. Infolgedessen sind die kurzfristigen Zinssätze höher als die langfristigen Zinssätze, ein Zustand, der als „Inversion“ bekannt ist. Analysten mit MBAs und Experten mit Doktortiteln sagen uns, dass ein solcher Zustand oft einer Rezession vorausgeht, und sie werden auf Diagramme verweisen, die ihrer Meinung nach dies beweisen. Die Aktienmärkte reagieren dann mit weiteren Abverkäufen.

Hier ist, die kurzfristige Rendite auf das 3-Monats-Angebot des Finanzministeriums:

Das sind „Basispunkte“, was 4.730 % entspricht, eine höhere Rendite als alle zuvor auf diesem Diagramm zu sehenden. Beachten Sie das Tief von -2.25 % kurz nach der Pandemie im März/April, die die Aktienmarkttiefs erschreckt. Die Renditen kurzfristiger Anleihen können volatil sein, aber dies ist eine Art Rekord.

Nun, hier ist Das Renditediagramm für die 10-Jahres-Anleihe des Schatzamts:

Mit einer Rendite von 3.961 % ist sie ungewöhnlich viel niedriger als die Rendite der 3-Monats-Staatsanleihen – das ist die Umkehrung, von der die finanziell gut Gebildeten immer wieder sprechen. Ist es ein zuverlässiger Indikator für eine Rezession, die kurz vor einer US-Krise kommen würde? Saison der Präsidentschaftswahlen?

Aber warten Sie, es gibt noch mehr. Hier ist das Point-and-Figure-Diagramm für die 30-jährige Anleihe des Finanzministeriums:

Nachdem die 85-jährige Rendite Anfang 2020 bei 30 % ihren Tiefpunkt erreicht hatte, ist sie gestiegen und bietet jetzt 3.964 %. Das ist höher als üblich, aber immer noch unter der 3-Monats-Rendite. Diese Umkehrung der typischen Ratenstruktur ist besorgniserregend, da sie größer wird als je zuvor, laut denen, die diesen Markt genau verfolgen.

Dass die Renditen so stark gestiegen sind, ist der Grund dafür, dass Anleihen seit Ende 2019 so stetig ausverkauft wurden. Wenn die Zinsen steigen, fallen festverzinsliche Instrumente. Schauen Sie sich an Dieses Point-and-Figure-Diagramm für die Benchmark iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

Diejenigen, die es vor 170 Jahren für 4 $ gekauft haben, könnten es heute für 100 $ verkaufen, was einem Wertverlust von 41 % entspricht. Obwohl er von einem Tief von 91 $ abgeprallt ist, müssen sich die Anleger jetzt über die Risiken möglicher Fed-Maßnahmen in Bezug auf die Zinssätze wundern, wenn sie versuchen, die Inflation zu bekämpfen.

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