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Die Aktien der Ölproduzenten könnten künftig einige Gewinne verzeichnen.
Callaghan O'Hare / Bloomberg
Der Ölpreis scheint auf einen Anstieg vorbereitet zu sein. Es gibt zwei allgemeine Gruppen von Ölaktien, die diese Möglichkeit nutzen – eine mit potenziell großem Aufwärtspotenzial und eine sicherere Gruppe, die immer noch viel Potenzial bietet.
Mit knapp über 71 US-Dollar pro Barrel bleibt WTI-Rohöl über einem wichtigen „Unterstützungsniveau“ in den hohen Sechzigern. Der Rohstoff verzeichnete etwa anderthalb Jahre lang immer wieder Käufer auf diesem Niveau, um ihn zu stützen. Dieser Kaufdruck sollte anhalten, da sich die Wirtschaft im nächsten Jahr offenbar auf dem Weg zur Stabilisierung befindet, nachdem sich das Wachstum in diesem Jahr verlangsamt hat.
Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve ihre Zinserhöhungen auf ihrer geldpolitischen Sitzung am 13. und 14. Juni pausieren wird, da die Inflation Anzeichen einer Abkühlung zeigt, obwohl eine weitere Zinserhöhung im Juli aufgrund der stärker als erwarteten Arbeitsmarktlage möglich ist . In jedem Fall bedeutet ein Ende der geldpolitischen Straffung durch die Fed, dass der Ölpreis weiter steigen könnte.
Dies dürfte bei ausgewählten Ölproduzenten zu Aktiengewinnen führen, insbesondere bei den Ölaktien mit der höchsten „Sensibilität“, die bei steigenden Ölpreisen am meisten gewinnen. Der Grund dafür ist, dass steigende Ölpreise höhere Umsätze bedeuten, und da diese Unternehmen hohe Fixkosten haben, steigen die Gewinne tendenziell noch schneller, wenn die Umsätze steigen. Das gilt insbesondere für kleinere Ölproduzenten.
In letzter Zeit verzeichneten die Ölaktien insgesamt weniger Aufwärtspotenzial als üblich, wenn der Preis des Rohstoffs stieg. Das liegt daran, dass die Aktien von ihren Tiefstständen in den ersten Tagen der Covid-19-Lockdowns, als der Ölpreis seinen Tiefpunkt erreichte, bereits stark angestiegen sind. Aus diesem Grund sind die Ölproduzentenaktien mit der höchsten Sensitivität einen Blick wert – sie könnten von einem Ausbruch der Ölpreise immer noch Auftrieb erhalten, während die Gewinne weniger sensibler Aktien möglicherweise weniger spektakulär ausfallen.
Ovintiv
(OVV) ist mit einem Marktwert von 8.3 Milliarden US-Dollar einer der Ölaktien mit der höchsten Sensitivität im Coverage-Universum von Gerdes Energy Research. Laut Analyst John Gerdes sollte der Wert der Schätzungen des Unternehmens für den freien Cashflow von Ovintiv eine Sensitivität von etwa 55 % gegenüber dem Ölpreis aufweisen. WTI ist seit Ende Mai, als es sein wichtiges Unterstützungsniveau erreichte, um etwa 5 % gestiegen, während die Ovintiv-Aktie um fast 8 % gestiegen ist, viel besser als die
Energy Select Sector SPDR-Fonds
(XLE) legte in den letzten beiden Handelstagen um etwa 3 % zu.
Ein weiterer zu berücksichtigender Ölproduzent ist der kleinere
Kosmos-Energie
(KOS) mit einer Marktkapitalisierung von 2.8 Milliarden US-Dollar. Laut Gerdes besteht eine Sensitivität von fast 35 % gegenüber dem Ölpreis, und die Aktie ist in den letzten beiden Sitzungen um etwa 11 % gestiegen. Anleger, die eine größere Belohnung aus steigenden Rohölpreisen anstreben, könnten auch einen Blick auf den 5.4-Milliarden-Dollar-Ölproduzenten werfen
Matador-Ressourcen
(MTDR), das eine Sensitivität von knapp über 30 % aufweist.
Der Haken ist, dass das alles umgekehrt funktioniert. Wenn die Ölpreise – und die Verkäufe – sinken, würden diese Aktien und ihre Gewinne theoretisch am stärksten fallen.
Aus diesem Grund zeigt Gerdes auch Aktien mit geringerer Sensitivität, aber angesichts seiner Schätzungen zukünftiger Gewinne immer noch mit recht hohem Aufwärtspotenzial. Der Wert der Cashflows beträgt 63 Milliarden US-Dollar
EOG Resources
(EOG) hat eine Sensitivität von knapp 25 %, aber Gerdes sieht mehr als 50 % Aufwärtspotenzial für den Wert seiner zukünftigen Gewinne.
ConocoPhillip
s (COP) – ein Ölriese mit einer Marktkapitalisierung von 120 Milliarden US-Dollar – weist eine Sensitivität von etwa 25 % auf, wobei das Aufwärtspotenzial für den Wert seiner Gewinne bei etwa 40 % liegt, sagt Gerdes. Die 23 Milliarden Dollar
Diamondback Energy
(FANG) hat mit einer Sensitivität von knapp über 25 % ein Aufwärtspotenzial von fast 45 %.
Natürlich haben die Ölvorräte bereits begonnen zu steigen. Anleger möchten sie möglicherweise jetzt einholen oder bei jeder Schwäche kaufen, falls der Ölpreis – und die Aktien – ins Straucheln geraten.
Schreiben Sie an Jacob Sonenshine at [E-Mail geschützt]
Quelle: https://www.barrons.com/articles/wti-oil-stock-price-fed-16715937?siteid=yhoof2&yptr=yahoo