Der Höhepunkt dieser Marktrallye ist fast erreicht, sagt JPMorgan. Es ist an der Zeit, US-Aktien abzustoßen und stattdessen diese zu kaufen, sagt der Wall-Street-Riese.

Tech hat eine beträchtliche Rolle bei den Gewinnen im neuen Jahr gespielt, obwohl letzte Woche nicht so toll war. Einreichungen von Hedgefonds und 13-F-Einreichungen anderer großer Geldverwalter zeigten, dass Soros Fund Management heruntergekommene Aktien von Tesla kaufte
TSLA,
+ 3.27%,
während Manager Seth Klarman hat seine Anteile erhöht Amazon
AMZN,
-1.31%,
Alphabet
GOOGL,
-1.72%
und Meta
META,
-0.23%.

Lesen: Sollten Anleger' Liebesaffäre mit Tesla verblassen, hier werden sie als nächstes einkaufen

Das ist rückwärtsgewandt, aber man fragt sich, ob sie diese Dynamik beibehalten haben. Vorsicht ist bei uns die Regel Anruf des Tages, von einem Team unter der Leitung von JPMorgans Top-Stratege Marko Kolanovic, der sagt, es sei an der Zeit, den Kauf von US-Aktien einzustellen, da die Anleger die jüngsten guten Nachrichten zur Inflation überbewerten und „selbstgefällig gegenüber Risiken“ bleiben.

„Wir glauben, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Aktienrallye die fundamentale Bestätigung für die nächste Aufwärtsbewegung erhält. Sobald sich die Positionierung erholt, dürfte Q1 unserer Ansicht nach den Höhepunkt des Marktes markieren. Wir denken, dass man die Gewinne [seit Jahresbeginn] nutzen sollte, um Aktienallokationen zu reduzieren und das Beta des Portfolios zu reduzieren“, sagten Kolanovic und das Team.

Sie sagen, dass internationale Aktien – China/EM, Japan und Europa – „ein besseres Risiko-Rendite-Verhältnis bieten als US-Aktien“. Diese jüngste Warnung unterstreicht die von Kolanovic Einschätzung im vergangenen Monat, dass die Tage der Kundgebung gezählt seien.

Jetzt warte mal, sagst du? War das nicht der Typ, der das ganze letzte Jahr optimistisch war, ohne großes Ende? Zur Verteidigung von JPMorgan sagen sie, dass eine untergewichtete Position in Staatsanleihen und eine Übergewichtung in Rohstoffen die 9-Monats-Übergewichtung in Aktien im letzten Jahr kompensierten und ihnen half, die Benchmark zu übertreffen.

Dennoch könnte Kolanovic viel auf dieser Wette liegen, wie andere an der Wall Street sich einmischen. Chris Montagu und das Team der Citigroup zum Beispiel sagten Kunden, sie sehen ein nachlassendes bullisches Momentum für Aktien, abgesehen von europäischen Banken.

Was JPM dieser Rally schadet, sind die jüngsten schwächeren Wirtschaftsdaten und die erwarteten schwachen Gewinne und Prognosen aus der letzten Berichtssaison. „Die jüngsten Aktienzuflüsse werden wahrscheinlich an Schwung verlieren, während der überfinanzierte Status der Renten in diesem Jahr zu einer verstärkten Umschichtung von Aktien zu Anleihen führen könnte“, sagten sie.

Die Märkte preisen weder eine Rezession ein noch handeln sie, als ob die Energiekrise, der Krieg in der Ukraine und die scharfe Straffung der Geldpolitik nie stattgefunden hätten, sagt Kolanovic. Sie richten sich also defensiver aus und gewichten Staatsanleihen leicht über.

Sie kippen auch Anlagen, um vom Rückenwind in China zu profitieren – Übergewichtungen in Rohstoffen, hauptsächlich Energie- und EM-Aktien. Beachten Sie, dass die jüngste Fondsmanagerumfrage der Bank of America ergab, dass bullische Aktienpositionen in China im Zusammenhang mit dieser Wiedereröffnung derzeit als der am stärksten frequentierte Handel gelten. Vorsichtig auftreten.

Die Märkte

Aktien
DJIA,
-0.74%

SPX,
-0.52%

COMP,
-0.38%
schwingen herum und drücken die Post-Daten etwas nach unten, während die Anleger diese CPI-Daten verdauen. Anleiherenditen
TMUBMUSD02Y,
4.634%
TMUBMUSD10Y,
3.779%
bewegen sich höher, während der Dollar
DXY,
-0.01%
flacht ab und die Ölpreise
CL.1,
-1.53%
Verluste verlängern.

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Das Summen

Der CPI stieg im Januar um 0.5 %, leicht über den Prognosen, während er auf Jahresbasis von 6.4 % auf 6.5 % fiel und entgegen den Prognosen für einen Anstieg von 6.2 %. Der Kern-VPI stieg um 0.4 % und verlangsamte sich von 5.6 % auf 5.7 %, gegenüber erwarteten 5.4 %. Mehr Details hier. An anderer Stelle zeigte eine Umfrage die Stimmung kleiner Unternehmen im Januar angekreuzt.

Ford
F,
+ 0.31%
is Abbau von 3,800 europäischen Arbeitsplätzen inmitten einer Umstellung auf die Produktion von Elektrofahrzeugen.

Coca Cola
KO,
-1.25%
Lager ist nach oben Umsatzprognosen übertreffen, während Marriott
BESCHÄDIGEN,
+ 1.66%
Aktien sind nach den prognostizierten übertreffenden Ergebnissen und optimistischen Aussichten der Hotelkette gestiegen. Akamai-Technologien
AKAM,
-0.48%
und Agilent
A,
-1.64%
berichten nach Handelsschluss.

Palantir Technologies-Aktie
PLTR,
+ 12.88%
ist nach dem Softwareunternehmen um 16 % gestiegen meldete sein erstes profitables Quartal. Avis Budget-Aktien
WAGEN,
+ 6.49%
sind nach der Mietwagengruppe um 5 % gestiegen höhere Umsätze verbucht. IAC/InterActiveCorp. Aktie
IAK,
+ 4.24%
steht hinter der Markenholding Gewinnerwartungen übertroffen.

Aktien von T2 Biosystems
TTOO,
-22.50%
sind um 7 % gesunken, nachdem das Diagnostikunternehmen ein öffentliches Angebot von Stammaktien und Optionsscheinen angekündigt hatte. Es berichtete auch positive Daten vom T2Biothreat Panel, das biothreat-Erreger schnell erkennt.

Präsident Joe Biden soll Lael Brainard zur stellvertretenden Vorsitzenden der US-Notenbank ernennen als sein wirtschaftspolitischer Koordinator. 

Moldau vorübergehend seinen Luftraum geschlossen, einen Tag nachdem sein Präsident Russland beschuldigt hatte, den Sturz der Regierung geplant zu haben.

Das Beste aus dem Web

„Mach weiter, bis du tot bist.“ Russische Soldaten zunehmend als Kanonenfutter behandelt in der Ukraine, während sich der Krieg hinzieht.

Retter suchen weiterhin nach Überlebenden der tödlichen Erdbeben der letzten Woche, einige arbeiten daran gefangene Haustiere retten.

Schwimmen um ihr Leben. Zyklon hat Neuseeland heimgesucht erklärt den Ausnahmezustand.

Die Grafik

Wie JPM betonte, verhält sich der Markt so, als würde kein Krieg stattfinden. Natürlich ist es da drüben und liegt für Europa wirklich mehr im Volltreffer als für die USA, die sich um China und Luftballons Sorgen machen müssen. Aber hier ist ein Diagramm aus dieser Umfrage der Bank of America unter Fondsmanagern, das einige Denkanstöße gibt.

Es zeigt, dass eine anhaltend hohe Inflation das größte Extremrisiko für Anleger bleibt, ein Ereignis mit geringer Eintrittswahrscheinlichkeit, aber wenn dies der Fall ist, könnte der Schaden für die Märkte übergroß sein. Die zweitgrößte ist die Geopolitik, und das ist der Fall, da die Zweifel an einem Friedensabkommen zwischen der Ukraine und Russland im Jahr 2023 wachsen (die Erwartungen sind jetzt von 50 % im Januar auf 63 % gesunken).

Die Ticker

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