Der Kampf zwischen der OPEC und den USA ist wieder im Gange

Die überraschende Ankündigung einer Kürzung der Ölproduktion durch Saudi-Arabien am 4. Juni trieb die Preise etwas in die Höhe. Aber es gibt ein wichtiges Gegengewicht zur Bedeutung Saudi-Arabiens auf dem globalen Energiemarkt: US-Produzenten.

Der gemunkelte Tod der amerikanischen Industrie für fossile Brennstoffe ist verfrüht. Präsident Biden spricht von grüner Energie und einer entsprechenden Politik. Aber Biden hat auch die Bedeutung von Kohlenstoffbrennstoffen erkannt und seine Rhetorik gegenüber einer Branche abgemildert, die er einst mit einem unwillkommenen Dinosaurier verglich. Unterdessen nähert sich die US-amerikanische Öl- und Erdgasproduktion wieder Rekordniveaus, während die Exporte neue Höchststände erreichen.

Die saudischen Kürzungen, die im Juli in Kraft treten sollen, könnten dem Weltmarkt täglich eine Million Barrel entziehen, was etwa 1 % des Gesamtangebots entspricht. Das klingt vielleicht nicht nach viel, aber bei relativ angespannten Märkten können kleine Änderungen an den Margen die Preise beeinflussen. Die Ölpreise stiegen aufgrund der Nachricht um etwa einen Dollar auf etwa 1 Dollar pro Barrel für Brent-Rohöl, die globale Benchmark.

Das ist ein viel geringerer Sprung als im April, als eine überraschende Senkung der Ölpreise um 500,000 Barrel durch Saudi-Arabien und andere Mitglieder des OPEC+-Kartells den Brent-Preis an einem Tag um 5 Dollar pro Barrel in die Höhe trieb. Der globale Ölmarkt ist in ständigem Wandel, insbesondere aufgrund des russischen Krieges in der Ukraine und der Sanktionen gegen russische Energieprodukte. Doch im letzten Jahr war die steigende US-Produktion ein wichtiger Faktor, der zur Stabilisierung der globalen Märkte beitrug.

Die Rohölproduktion in den Vereinigten Staaten erreichte Ende 13, kurz vor der Covid-Pandemie, ihren Höhepunkt mit 2019 Millionen Barrel pro Tag. Im Jahr 10 sank die Menge dann auf weniger als 2021 Millionen Barrel pro Tag, da die einbrechende Nachfrage zu einem Preisverfall führte und die Branche Milliarden verlor. Als Biden 2021 Präsident wurde, forderte er einen aggressiven Übergang zu erneuerbaren Energien und die eventuelle Abschaffung fossiler Brennstoffe.

Dann stiegen die Ölpreise in die Höhe und die Benzinpreise erreichten Mitte 5 2022 US-Dollar pro Gallone. Biden änderte seine Einstellung. Er begann, amerikanische Energieunternehmen dazu zu drängen, mehr Öl und Gas zu fördern, um die Preise zu senken. Bohrunternehmen, die von den Verlusten während der Pandemie und jahrelanger Überproduktion davor geplagt waren, lehnten ab und sagten, es sei an der Zeit, der Rentabilität Vorrang vor Wachstum und Marktanteilen zu geben. Außerdem war es schwierig, Arbeitskräfte für die Bohrinseln zu finden, und die Inflation erhöhte die Kosten für die für die Erweiterung benötigten Komponenten.

Die Geschichte geht weiter

Dennoch steigt die US-Produktion trotzdem, von 11.7 Millionen Barrel Öl pro Tag vor einem Jahr auf 12.7 Millionen Barrel im März, so die jüngsten von der US Energy Information Administration veröffentlichten Daten. Das aktuelle Produktionsniveau liegt also nur 2.3 % unter der Rekordproduktion von 2019. EIA prognostiziert, dass die US-Produktion bis 2024 auf diesem Niveau bleiben wird.

Vielleicht noch wichtiger ist, dass die Vereinigten Staaten mehr Erdölprodukte exportieren als je zuvor. Die US-Exporte von Rohöl und Rohölprodukten wie Benzin und Kerosin erreichten im März den höchsten Stand aller Zeiten. In einer Forschungsnotiz vom 1. Juni wies Citi darauf hin, dass US-Erdölexporte in Rekordhöhe dazu beitragen, die weltweiten Vorräte abzufedern und die Preise unter Kontrolle zu halten.

Nehmen Sie das, Saudi-Arabien.

Auch die US-Erdgasproduktion liegt auf Rekordniveau, ebenso wie die Exporte in Form von Flüssigerdgas oder LNG. Ein Anstieg der US-amerikanischen LNG-Exporte nach Europa im Winter trug dazu bei, einer Energiekrise vorzubeugen, da der Großteil des Gases nicht mehr aus Russland floss, das einst Europas größter Lieferant war.

Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022 haben sich die weltweiten Energieströme dramatisch verändert. Westliche Sanktionen gegen russisches Öl und Gas haben das Land gezwungen, anderswo Kunden zu finden, und neue Quellen füllen die von Russland geräumten Märkte auf. Aber eines hat sich nicht geändert: Die Vereinigten Staaten bleiben der weltgrößte Öl- und Gasproduzent und eine starke Kraft auf den Weltenergiemärkten.

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Vor Covid brach eine Art Produktionskrieg zwischen den OPEC+-Ölproduzenten und US-Energieunternehmen aus, die neue Hydrofracking- oder „Fracking“-Technologien nutzten, um riesige Vorkommen zu erreichen, sobald sie außer Reichweite waren. Als die US-Produktion in die Höhe schoss, produzierten auch die von Saudi-Arabien angeführten OPEC-Staaten mehr, wobei jede Seite darauf abzielte, Marktanteile zu gewinnen oder zumindest zu halten. Die Verbraucher waren die größten Gewinner: Von 2014 bis 2020 stürzten die Energiepreise ab und gipfelten in einem kurzen, verrückten Moment im April 2020, als die Ölpreise kurzzeitig in den negativen Bereich fielen.

Seitdem haben US-Produzenten „Kapitaldisziplin“ geschworen und Geld durch Dividenden oder Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurückgegeben, anstatt es in neue Kapazitäten zu investieren. Und US-Firmen, die in der Covid-Ära Verluste hinnehmen mussten, schienen die Marktherrschaft an die OPEC+-Staaten abzugeben, deren verstaatlichte Ölunternehmen von ihren Regierungen kontrolliert wurden und weiter investieren konnten, ohne Aktionäre oder Investoren zu verärgern.

Doch die US-amerikanischen Öl- und Gasunternehmen steigerten ihre Investitionen im Jahr 2022 und bislang erneut im Jahr 2023, nachdem sie von 2019 bis 2021 stark zurückgegangen waren. Das liegt nicht daran, dass Biden sie darum gebeten hat. Das liegt daran, dass sie mit Ölpreisen im Bereich von 70 US-Dollar oder mehr gutes Geld verdienen können und glauben, dass die Preise lange genug in diesem Bereich bleiben werden, um die Investition zu rechtfertigen.

Da US-Energieunternehmen im privaten Sektor existieren, kann Biden sie nicht wie Saudi-Arabien und die meisten anderen OPEC+-Länder als Regierungsinstrument nutzen. Dennoch trägt die US-Energieindustrie dazu bei, den von Saudi-Arabien angeführten Bemühungen entgegenzuwirken, die Versorgung knapp und die Preise hoch zu halten. Die Verbraucher können nur hoffen, dass sich beide Seiten auf einen weiteren langen Kampf einlassen.

Rick Newman ist ein leitender Kolumnist für Yahoo Finance. Folge ihm auf Twitter unter Cellules solaires non photovoltaïques

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