Wir haben die Hälfte des ersten Monats des neuen Jahres hinter uns und der Ölboom zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Die Öl-Futures sind in den ersten beiden Handelswochen des neuen Jahres um 12 % gestiegen, was auf mehrere Katalysatoren zurückzuführen ist, darunter Lieferengpässe, Sorgen über einen russischen Angriff auf die benachbarte Ukraine und zunehmende Anzeichen dafür, dass die Omicron-Variante nicht so störend sein wird wie befürchtet.
Brent-Rohöl-Futures notierten in der Freitagssitzung um 1.59 USD oder 1.9 % höher auf einem 2-Monats-Hoch von 1 USD pro Barrel und legten in der Woche um 2 % zu, während US-Rohöl West Texas Intermediate um 86.06 USD oder 5.4 % zulegte 1.70 USD pro Barrel, ein Anstieg von 2.1 % in der Woche. Sowohl Brent- als auch WTI-Futures befinden sich nun zum ersten Mal seit Ende Oktober im überkauften Bereich.
"Wer das große Ganze betrachtet, erkennt, dass die globale Angebots-Nachfrage-Situation sehr angespannt ist, und das gibt dem Markt einen soliden Aufschwung.“ Das sagte Phil Flynn, leitender Analyst bei Price Futures Group, gegenüber Reuters.
„Wenn man bedenkt, dass die OPEC+ ihre Gesamtquote immer noch nicht annähernd erreicht, könnte sich dieses enger werdende Polster als der positivste Faktor für die Ölpreise in den kommenden Monaten erweisen.“ Das sagte PVM-Analyst Stephen Brennock.
Tatsächlich haben mehrere Banken für dieses Jahr einen Ölpreis von 100 US-Dollar pro Barrel prognostiziert, wobei die Nachfrage voraussichtlich das Angebot übersteigen wird, was zum großen Teil auf die begrenzten Kapazitäten der OPEC zurückzuführen ist.
Morgan Stanley prognostiziert, dass Brent-Rohöl im dritten Quartal dieses Jahres 90 US-Dollar pro Barrel erreichen wird JPMorgan prognostiziert, dass der Ölpreis in diesem Jahr 125 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 150 2023 US-Dollar pro Barrel erreichen wird. Unterdessen sagt Claudio Galimberti, leitender Vizepräsident für Analyse bei Rystad Energy, dass die OPEC die Preise auf 100 US-Dollar anheben könnte, wenn sie diszipliniert wäre und den Markt angespannt halten wollte.
Die OPEC+ steht in letzter Zeit von mehreren Seiten, darunter auch von der Biden-Regierung, unter dem Druck, die Produktion schneller hochzufahren, um Versorgungsengpässe zu mildern und die steigenden Ölpreise einzudämmen. Aber die Organisation hat Angst, die Ölpreisparty zu verderben, indem sie plötzliche oder große Schritte unternimmt, während sie den Ölpreisverfall vom letzten Jahr noch im Kopf hat.
Aber vielleicht haben wir überschätzt, wie viel Macht das Kartell hat, um die Produktion spontan hochzufahren.
Quelle: Reuters
Einem aktuellen Bericht zufolge sind derzeit nur eine Handvoll OPEC-Mitglieder in der Lage, höhere Produktionsquoten als ihre derzeitigen Fördermengen zu erfüllen.
Amrita Sen von Energy Aspects hat Reuters mitgeteilt, dass nur Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate, Kuwait, der Irak und Aserbaidschan in der Lage sind, ihre Produktion zu steigern, um die festgelegten OPEC-Quoten zu erfüllen, während die anderen acht Mitglieder aufgrund von scharfen Ölpreisen wahrscheinlich Schwierigkeiten haben werden Produktionsrückgänge und jahrelange Unterinvestitionen.
Unterinvestitionen bremsen die Erholung
Dem Bericht zufolge sind die afrikanischen Ölgiganten Nigeria und Angola am stärksten betroffen, da die beiden seit mehr als einem Jahr durchschnittlich 276 Barrel pro Tag unter ihren Quoten gefördert haben.
Laut Refinitiv-Daten haben die beiden Länder eine gemeinsame OPEC-Quote von 2.83 Millionen bpd, aber Nigeria hat seine Quote seit Juli letzten Jahres und Angola seit September 2020 nicht mehr erreicht.
In Nigeria haben fünf von großen Ölkonzernen betriebene Onshore-Exportterminals mit einer durchschnittlichen Produktionsmenge von 900,000 bpd im Juli trotz gelockerter Quoten 20 % weniger Öl umgeschlagen als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Rückgänge sind auf eine geringere Produktion aller Onshore-Felder zurückzuführen, die die fünf Terminals versorgen.
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Tatsächlich nur der französische Ölriese Gesamtenergien„(NYSE:TTE) Das neue Tiefsee-Ölfeld und Exportterminal Egina konnte die Produktion schnell steigern. Das Wiederaufdrehen der Wasserhähne erwies sich aufgrund des Arbeitskräftemangels, der enormen Wartungsrückstände und der knappen Cashflows als größere Herausforderung als bisher angenommen.
Tatsächlich könnte es mindestens zwei Quartale dauern, bis die meisten Unternehmen ihre Wartungsrückstände abgearbeitet haben, die von der Wartung von Bohrlöchern bis zum Austausch von Ventilen, Pumpen und Rohrleitungsabschnitten reichen. Viele Unternehmen sind auch bei ihren Plänen, zusätzliche Bohrungen durchzuführen, um die Produktion stabil zu halten, in Verzug geraten.
Angola ergeht es nicht besser.
Im Juni senkte der angolanische Ölminister Diamantino Azevedo seine angestrebte Ölproduktion für 2021 auf 1.19 Millionen bpd und verwies auf Produktionsrückgänge in ausgereiften Feldern, Bohrverzögerungen aufgrund von COVID-19 und „technische und finanzielle Herausforderungen“ bei der Tiefsee-Ölexploration. Das sind fast 11 % weniger als die OPEC-Quote von 1.33 Millionen bpd und weit entfernt von ihrem Rekordhoch von über 1.8 Millionen bpd im Jahr 2008.
Das südafrikanische Land kämpft seit Jahren, da seine Ölfelder stetig zurückgingen und die Explorations- und Bohrbudgets nicht mithalten konnten. Die größten Felder Angolas begannen vor etwa zwei Jahrzehnten mit der Produktion, und viele haben inzwischen ihren Höhepunkt überschritten. Vor zwei Jahren verabschiedete das Land eine Reihe von Reformen, die darauf abzielten, die Exploration anzukurbeln. Dazu gehörte auch die Erlaubnis für Unternehmen, auf Randfeldern zu produzieren, die an die Felder angrenzen, die sie bereits betreiben. Leider hat die Pandemie die Wirkung dieser Reformen gebremst, und bis Mai war keine einzige Bohrinsel im Land in Betrieb, das erste Mal seit 40 Jahren.
Bisher haben nur drei Offshore-Bohrinseln ihre Arbeit wieder aufgenommen.
Rückgang des Schieferöls
Aber nicht nur die OPEC-Produzenten kämpfen darum, die Ölproduktion anzukurbeln.
Dan Yergin, stellvertretender Vorsitzender von IHS Markit, stellt in einem ausgezeichneten Leitartikel fest, dass es fast unvermeidlich sei, dass sich die Schieferölproduktion aufgrund drastischer Kürzungen der Investitionen umkehre und zurückgehe und sich später nur langsam erhole. Schieferölquellen versiegen außerordentlich schnell und erfordern daher ständige Bohrungen, um verlorene Vorräte wieder aufzufüllen.
Tatsächlich warnte das in Norwegen ansässige Energieberatungsunternehmen Rystad Energy kürzlich, dass die nachgewiesenen Reserven der großen Ölkonzerne in weniger als 15 Jahren erschöpft sein könnten, da die geförderten Mengen nicht vollständig durch neue Entdeckungen ersetzt würden.
Laut Rystad sind nachgewiesene Öl- und Gasreserven der sogenannten Big Oil-Unternehmen, nämlich ExxonMobil, BP Plc. (NYSE:BP), Schale (NYSE: RDS.A), Winkel (NYSE:CVX), TotalEnergies SE (NYSE:TTE) und Eni SpA (NYSE:E) fallen alle, da die produzierten Mengen nicht vollständig durch neue Entdeckungen ersetzt werden.
Zugegebenermaßen handelt es sich hierbei eher um ein langfristiges Problem, dessen Auswirkungen möglicherweise nicht so schnell spürbar sind. Angesichts der zunehmenden Ablehnung von Öl- und Gasinvestitionen wird es jedoch schwierig sein, diesen Trend zu ändern.
Experten warnen davor, dass der Sektor der fossilen Brennstoffe dank eines großen Erzfeinds weiterhin deprimiert bleiben könnte: dem Billionen-Dollar-ESG-Megatrend. Es gibt immer mehr Hinweise darauf, dass Unternehmen mit niedrigen ESG-Werten den Preis zahlen und von der Anlegergemeinschaft zunehmend gemieden werden.
Laut einer Studie von Morningstar erreichten ESG-Investitionen im Jahr 1.65 einen Rekordwert von 2020 Billionen US-Dollar, wobei der weltweit größte Fondsmanager, Blackrock Inc. (NYSE:BLK) mit einem verwalteten Vermögen (AUM) von 9 Billionen US-Dollar setzt sich stark für ESG und Öl- und Gasveräußerungen ein.
Michael Shaoul, Chairman und Chief Executive Officer von Marketfield Asset Management, sagte gegenüber Bloomberg TV, dass ESG maßgeblich für die Verzögerung bei Öl- und Gasinvestitionen verantwortlich sei:
"Energieaktien sind bei weitem nicht mehr auf dem Niveau von 2014, als die Rohölpreise auf dem aktuellen Niveau lagen. Dafür gibt es ein paar sehr gute Gründe. Erstens ist es seit einem Jahrzehnt ein schrecklicher Ort. Und der andere Grund ist, dass der ESG-Druck, dem viele institutionelle Manager ausgesetzt sind, dazu führt, dass sie Investitionen in vielen dieser Bereiche unterschätzen wollen.“
Tatsächlich stehen die US-amerikanischen Schieferölunternehmen jetzt vor einem echten Dilemma, nachdem sie sich von neuen Bohrungen abgewendet und Dividenden und Schuldentilgungen in den Vordergrund gestellt haben, während ihre Bestände an produktiven Bohrlöchern weiterhin ins Bodenlose fallen.
Nach Angaben der US Energy Information Administration gab es in den Vereinigten Staaten im Juli 5,957 2021 gebohrte, aber unvollendete Bohrlöcher (DUCs), den niedrigsten Stand seit November 2017, verglichen mit fast 8,900 auf dem Höchststand im Jahr 2019. Bei diesem Tempo müssen die Schieferölproduzenten die Bohrungen neuer Bohrlöcher deutlich steigern, um die aktuelle Produktionsgrenze aufrechtzuerhalten.
Wenn wir weitere Beweise dafür benötigen, dass Schieferölbohrer an ihrer neu entdeckten Disziplinierungspsychologie festhalten, gibt es aktuelle Daten der EIA. Diese Daten zeigen einen starken Rückgang der DUCs in den meisten großen Onshore-Ölförderregionen der USA. Dies wiederum deutet darauf hin, dass mehr Bohrlöcher fertiggestellt werden, aber weniger neue Brunnen gebohrt werden. Es stimmt, dass höhere Fertigstellungsraten zu einem Anstieg der Ölproduktion geführt haben, insbesondere im Perm. Allerdings haben diese Fertigstellungen die DUC-Lagerbestände stark verringert, was das Wachstum der Ölproduktion in den Vereinigten Staaten in den kommenden Monaten begrenzen könnte.
Das bedeutet auch, dass die Ausgaben erhöht werden müssen, wenn Schiefer mit dem Produktionsrückgang Schritt halten soll. Es muss mehr online gehen, und das bedeutet mehr Geld.
Von Alex Kimani für Oilprice.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-already-looking-beyond-220000271.html