Der russische Einmarsch in die Ukraine im Februar löste eine große Marktkrise aus. Die Öl- und Gaspreise stiegen auf jahrzehntelange Höchststände; Die Kohlepreise stiegen weltweit um fast 70 % Weizenpreise gestiegen um über 60 %, während die Preise der von Russland exportierten Metalle wie Nickel, Palladium und Aluminium deutlich anstiegen.
In der Zwischenzeit fiel der Euro zum ersten Mal seit über zwei Jahrzehnten unter die Parität zum Dollar, weil befürchtet wurde, dass der Krieg eine globale Wirtschaftskrise auslösen würde.
Jetzt gibt es jedoch zunehmend Anzeichen dafür, dass die Störung zu Ende gehen könnte, da die Rohöl-, Erdgas- und Lebensmittelpreise alle auf das Vorkriegsniveau zurückgefallen sind, während der Euro in der Vergangenheit eine Rallye von 7 % gegenüber dem Dollar hingelegt hat drei Monate auf 1.06 $.
Energiepreise wieder auf Vorkriegsniveau
Die Benchmark-Ölpreise stiegen im März nur wenige Wochen nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine auf knapp 130 $ pro Barrel. Russland war der zweitgrößte Exporteur von Rohöl, und die Sanktionen gegen das Land drückten das Angebot und trieben die Preise in die Höhe. Aber Ölpreise sind seit Juli stetig rückläufig und handeln derzeit um ihr Vorkriegsniveau von 80 $ pro Barrel.
"Zum großen Teil sind die Ölpreise in den letzten Monaten aufgrund von Rezessionsängsten und steigenden Zinsen in vielen Industrieländern gesunken. Auch eine Verschlechterung der Situation in der Ukraine könnte infolge der weltweiten Konjunkturabschwächung rückläufige Signale an den Markt senden“, sagte Jorge Leon, Senior Research Strategist für Ölmärkte bei Rystad Energy, gegenüber Yahoo News.
Es besteht die Befürchtung, dass die Ölpreise aufgrund der steigenden Covid-Fälle in China weiter fallen könnten. Die chinesische Produktionstätigkeit ging im Dezember den dritten Monat in Folge zurück, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Ölnachfrage in den ersten Monaten des neuen Jahres nachlassen könnte.
‚‘China hat sich im Jahr 2022 aufgrund dieser strengen Null-COVID-Politik dramatisch verlangsamt. Zum ersten Mal seit 40 Jahren wird Chinas Wachstum im Jahr 2022 voraussichtlich dem globalen Wachstum entsprechen oder darunter liegen. Das hat es noch nie gegeben. Und mit Blick auf das nächste Jahr für drei, vier, fünf, sechs Monate wird die Lockerung der COVID-Beschränkungen zu Buschfeuer-COVID-Fällen in ganz China führen.“, sagte Kristalina Georgieva, Geschäftsführerin des Internationalen Währungsfonds (IWF), dem CBS-Programm.
Das sagt die Credit Suisse Der Ausverkauf ist noch nicht beendet.
"Der Markt bleibt deutlich unter seinem gleitenden 55-Tage-Durchschnitt und 200 DMA bei 89.01 und 100.67, und da die mittelfristige Dynamik nachlässt und globale Wachstumssorgen auftauchen, glauben wir, dass eine weitere Schwäche folgen wird. Brent dürfte zu gegebener Zeit weitere Abwärtsbewegungen in Richtung des 61.8 %-Retracements bei 63.02 sehen, wo wir größeres Vertrauen in einen stabileren Boden und das Einsetzen einer Konsolidierungsphase haben würden"
Ein weiteres rückläufiges Signal: Die Rohöl-Futures-Märkte sind in Backwardation geraten. Contango und Backwardation sind Begriffe, die häufig in Warenterminmärkten verwendet werden. Ein Contango-Markt ist ein Markt, auf dem Futures-Kontrakte mit einem Aufschlag auf den Kassapreis gehandelt werden. Wenn beispielsweise der Preis eines WTI-Rohölkontrakts heute 60 USD pro Barrel beträgt, der Lieferpreis in sechs Monaten jedoch 65 USD beträgt, befindet sich der Markt im Contango.
Nehmen wir im umgekehrten Szenario an, dass der Preis eines WTI-Rohölkontrakts heute 60 USD pro Barrel beträgt, der Lieferpreis sechs Monate später jedoch 55 USD beträgt, dann befindet sich der Markt in Backwardation.
Eine einfache Art, sich Contango und Backwardation vorzustellen, ist: Contango ist eine Situation, in der der Markt glaubt, dass der zukünftige Preis teurer sein wird als der aktuelle Kassapreis, während Backwardation auftritt, wenn der Markt erwartet, dass der zukünftige Preis niedriger ist teurer als der aktuelle Spotpreis.
Die aktuelle Situation bedeutet daher, dass Ölhändler davon ausgehen, dass die Brent-Preise weiter fallen werden.
Analysten sind überall
In diesem Markt gibt es jedoch genauso viele Bullen wie Bären, und die Zukunft ist bestenfalls rutschig im Griff.
Einige sagen voraus, dass die globale Ölnachfrage im kommenden Jahr um bis zu 4 % steigen könnte, wenn es der Welt gelingt, sich vollständig aus den Covid-Beschränkungen zu befreien.
Hedgefonds-Händler Pierre Andurand hat Bloomberg gesagt dass die Ölnachfrage im Jahr 3 um 4 Millionen auf 2023 Millionen Barrel pro Tag steigen könnte, was durch eine Umstellung auf Öl von Gas unterstützt wird.
Ebenso glauben einige Analysten, dass viele der Gegenwinde, die die Ölpreisrallye in diesem Jahr abgebrochen haben, darunter Chinas Null-Covid-Politik und die koordinierten SPR-Veröffentlichungen mehrerer Regierungen, 2023 nicht mehr bestehen werden. Verbunden mit Sanktionen gegen Russlands Öl und Gas, sollte dies die Ölpreise erhöhen. Er hat auch vorhergesagt, dass der Energiesektor aufgrund der hohen Nachfrage nach Öl- und Gasaktien andere Marktsektoren weiterhin übertreffen wird.
Von Alex Kimani für Oilprice.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-crisis-sparked-russia-010000748.html