Das Inflationsbild verdunkelt sich

Anfang Juli brachten Nachrichten, die den Amerikanern zwei Dinge sagen: Erstens stehen sie vor einer schrecklichen Inflation. Die Verbraucherpreise (VPI) stiegen laut Arbeitsministerium im Juni um 1.3 % und lagen 9.1 % über dem Vorjahresniveau. Zweitens sagt es ihnen, wie lächerlich die Entschuldigungen der Verwaltung für diesen Preisdruck sind, geschweige denn die Behauptungen des letzten Jahres, dass der Preisdruck „vorübergehend“ sei. Wenn es nicht schon klar war, das Inflationsproblem der Nation ist ein grundlegendes.

Die CPI-Zahlen im letzten Bericht waren düster. Die Lebensmittelpreise stiegen im Juni um 1.0 % und liegen 10.4 % über dem Vorjahresniveau. Lebensmittel zu Hause kosten 12.2 % mehr als vor einem Jahr. Die Energiepreise stiegen im Juni insgesamt um 7.5 % und liegen 41.6 % über dem Stand vom Juni 2021. Die Benzinpreise stiegen im Juni um 11.2 % und liegen satte 60 % höher als vor einem Jahr. Das sogenannte „Kern“-Inflationsmaß für Waren und Dienstleistungen außer Nahrungsmitteln und Energie stieg im Juni um 0.7 % und liegt 5.9 % über dem Vorjahresniveau. Dies mag im Vergleich zum Bild bei Nahrungsmitteln und Energie moderat erscheinen, liegt aber nichtsdestotrotz weit über dem Ziel der Federal Reserve (Fed) von 2.0 % für eine akzeptable Inflation. Und innerhalb dieses breiten „Kern“-Bereichs steigen die Preise in jeder Kategorie mit inakzeptablen Raten. Dienstleistungen – einschließlich Unterkunft, medizinische Versorgung und Transport – sind 5.5 % teurer als vor einem Jahr.

Amerikas Schmerz zeigt sich in den Lohndaten, die kürzlich auch vom Arbeitsministerium gemeldet wurden. Obwohl die Stunden- und Wochenlöhne im Juni jeweils um 0.3 % stiegen, konnten sie nicht einmal ansatzweise mit der Inflation Schritt halten. Nach Berücksichtigung von Preiserhöhungen fielen die realen Stundenlöhne im Juni gegenüber Mai um 1.0 %. Dasselbe galt für die Wocheneinnahmen. Im Vergleich zum Vorjahr sind die realen Stundenverdienste um 3.6 % und die realen Wochenverdienste um ganze 4.4 % gesunken. Dies ist ein beträchtlicher Rückschlag für den Lebensstandard des durchschnittlichen Amerikaners.

Offensichtlich machen die Dinge Washingtons Ausreden zum Gespött. Nun klingen die Behauptungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, der Finanzministerin Janet Yellen und des Präsidenten Joe Biden vom letzten Jahr, dass der Preisdruck nicht anhalten würde, wie ein schlechter Scherz. Ein solcher Inflationsdruck weicht auch nicht der Beharrlichkeit des Präsidenten, dass alles eine Frage der Lieferkettenprobleme sei, oder, in jüngerer Zeit, der Invasion von Wladimir Putin in der Ukraine. Anstelle solch schwacher Ausreden hat die Inflation, mit der die Nation derzeit konfrontiert ist, ihre Wurzeln in einer langen Periode politischer Fehler, die nun mehr als ein Jahrzehnt dauert.

Im Jahr 2008, während der Finanzkrise, goss die Fed neues Geld in die Finanzmärkte, indem sie die Zinssätze nahe Null hielt und Anleihen direkt kaufte, hauptsächlich vom Finanzministerium, was die Fed als quantitative Lockerung bezeichnete. Die Bundesregierung machte enorme Defizite, um die große Rezession zu lindern, die auf diese Krise folgte. Es gab wenig anderes, was die politischen Entscheidungsträger unter diesen Umständen tun konnten. Aber als sich die Wirtschaft und ihre Finanzmärkte 2009 zu erholen begannen, hielten sowohl die Fed als auch die Regierung an dieser Politik fest und setzten dies mehr oder weniger in all den Jahren fort, die bis zum Ende von Obamas Amtszeit folgten. durch Trumps einzige Amtszeit und in Bidens. Allein in den letzten paar Jahren hat die Fed neues Geld verwendet, um fast 5 Billionen Dollar an neuen Staatsschulden zu kaufen, praktisch das digitale Äquivalent zur Finanzierung des Staates durch die Druckerpresse und ein klassisches Rezept für Inflation.

Daraus sollte deutlich werden, dass es viel Zeit und Mühe kosten wird, diesen Inflationsdruck deutlich zu verringern. Fed-Chef Powell scheint dieses Bedürfnis endlich erkannt zu haben. Präsident Biden hat dies noch nicht getan. Er macht weiterhin alles andere als die Regierungspolitik für die Inflation verantwortlich, darunter ausgerechnet die Tante-Emma-Betriebe, denen die meisten Tankstellen des Landes gehören. In gewisser Weise ist es ein Rätsel, warum Biden auf diesem Unsinn beharrt. Er muss wissen, dass er nicht an den Fehlern von Obama und Trump schuld ist. Aber dann muss er auch wissen, dass er einen Teil der Schuld trägt. Seine Regierung hat sich letztes Jahr an zwei großen Ausgabeninitiativen beteiligt und treibt immer noch ein noch größeres „Build Back Better“-Programm voran. Wenn Vorsitzender Powell die Ausreden aufgegeben hat und die Sache ernst nimmt, schuldet das Weiße Haus der Nation mindestens genauso viel.