Lass es nicht die Wohlfühlatmosphäre die im vierten Quartal die Märkte in Schwung gebracht haben, führen Sie in die Irre: Die Federal Reserve und andere Zentralbanken könnten durch aggressive Geldpolitik immer noch alles vermasseln.
„Wir sind zunehmend besorgt über einen politischen Fehler der Zentralbanken und über neue geopolitische Tail-Risiken“, schrieb Marko Kolanovic, ein Top-Stratege von JPMorgan, in einer neuen Kundenmitteilung. „Angesichts der jüngsten Eskalation der restriktiven Rhetorik ist die Wahrscheinlichkeit gestiegen, dass die Zentralbanken einen politischen Fehler mit negativen globalen Folgen begehen, und dies begann sich in verschiedenen Rissen an den Devisen- und Zinsmärkten zu zeigen. Selbst wenn ein Fehler vermieden wird, wird wahrscheinlich eine Verzögerung für den globalen Markt und die wirtschaftliche Erholung eingeführt.“
Die Federal Reserve bleibt das Strohhalm, das das Getränk auf den globalen Märkten rührt, während es weitergeht Mission, die Inflation auszumerzen durch aggressives Anheben der Zinssätze, was das Tempo für andere Zentralbanken vorgegeben hat. Diese Mission wurde in der vergangenen Woche von der verstärkt falkenhafter Kommentar von verschiedenen Fed-Beamten, darunter der Fed-Vorsitzende Jerome Powell und der stellvertretende Vorsitzende Lael Brainard.
Dieser restriktive Ton der Fed hat sich über eine Reihe von Vermögensmärkten ausgebreitet, von der steigender US-Dollar zu steigenden Hypothekenzinsen, die sich 7% nähern.
Trotz starke Rallyes in den ersten beiden Handelstagen des Oktobers der Dow Jones Industrial Average (^ DJI), S&P 500 (^ GSPC) und Nasdaq Composite (^ IXIC) bleiben für das Jahr in zweistelligen prozentualen Rückgängen verstrickt. Auch die Schwellenländer stehen weiterhin unter erheblichem Druck, da die Anleger auf den nächsten Schuh der Zentralbanker warten.
Steigende Zinssätze beginnen auch, die Aussichten von amerikanischen Unternehmen, insbesondere großen multinationalen Unternehmen wie Nike (NKE), die der Volatilität der Devisenmärkte ausgesetzt sind.
Auch andere Profis an der Wall Street beobachten die Zinspolitik der Fed aufmerksam.
„Das einzige Risiko, das uns wirklich beunruhigt, ist, dass die Fed straffer geworden ist, die Inflation wirklich nicht so zurückgeht, wie sie es sich wünscht, und sie viel weiter gehen muss, als sie jetzt [bei den Zinsen] sagen“, Paul Gruenwald, Chef Ökonom bei S&P Global Ratings Chef, warnte auf Yahoo Finance Live.
Dieses Szenario hat eine geringe Wahrscheinlichkeit, fügte Gruenwald hinzu, aber es stellt immer noch ein Risiko für die Märkte dar.
„Wenn das auf den Markt kommt und neu bewertet wird, dann müssen sie wirklich auf die Bremse treten“, sagte der Ökonom.
Brian Sozi ist ein Editor-at-Large und Anker bei Yahoo Finance. Folgen Sie Sozzi auf Twitter @ BrianSozzi und LinkedIn.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-chance-policy-error-increased-jpmorgan-195033951.html