Die Vereinigten Staaten stehen am Rande einer weiteren Weltwirtschaftskrise, warnt Cathie Wood von ARK Invest, und die Federal Reserve wird die Schuld auf sich nehmen, wenn dies der Fall ist.
Es ist nicht die absolute Zunahme der Fed-Zinserhöhungen, die die Gefahr darstellt, da sie innerhalb historischer Normen bleibt. Vielmehr ist es das extrem hohe Tempo, das die Wirtschaft völlig aus der Bahn zu werfen und die von der prognostizierte „Roaring Twenties“-Prosperität zu beenden droht gefeierter Tech-Investor.
„Wenn die Fed nicht umschwenkt, wird das Setup eher wie 1929 sein“, schrieb der Gründer, CEO und Chief Investment Officer von ARK am Samstag.
„Leider gibt es heute einige Echos davon. Die Fed ignoriert deflationäre Signale.“
Ihren Berechnungen zufolge erhöhte die neu geschaffene US-Zentralbank vor einem Jahrhundert die Zinsen von 4.6 % auf 7 % über einen Zeitraum von etwa zwei Jahren bis 1920, als sie mit dem Inflationsdruck des Ersten Weltkriegs und der Spanischen Grippe konfrontiert wurde.
Obwohl die Inflation derzeit deutlich unter den damals annualisierten 24 % liegt, hat die Fed laut Wood bereits das 16-fache von 25 Basispunkten auf 4 % angehoben.
Leider hat heute einige Echos davon. Die Fed ignoriert deflationäre Signale, und der Chips Act könnte dem Handel vielleicht mehr schaden, als wir verstehen. Ähnlich wie bei der Reaktion auf Smoot-Harley haben Ökonomen den möglichen Auswirkungen des Chipsgesetzes wenig Aufmerksamkeit geschenkt.
- Cathie Wood (@CathieDWood) 12. November 2022
Unter dem Vorsitzenden Jay Powell gingen auch die Fed-Gouverneure im politikbestimmenden Federal Open Market Committee davon aus, Milliarden frisch geprägter Dollars in die US-Wirtschaft zu pumpen bis in den März jetzt schrumpft die Geldmenge seit Juni in einem Schritt, der als „quantitative Verschärfung“ bekannt ist.
Darüber hinaus erhöhte sie die Zinsen in rasantem Tempo, teilweise durch vier aufeinanderfolgende Wanderungen um 75 Basispunkte Höhepunkt war die letzte Sitzung am 2. November.
Inflationsbereinigt ist die Politik in den Büchern der Ökonomen jedoch immer noch sehr akkommodierend: Da die Verbraucherpreise im Oktober auf Jahresbasis um 7.7 % gestiegen sind, bleiben die sogenannten Realzinsen stark negativ. Das bedeutet, dass die Zinslast für Schulden im Laufe der Zeit abnimmt, da die Währung schnell an Wert verliert.
Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte daraufhin, die Zentralbank habe immer noch „ein Weg zu gehen“, bevor der Anzugszyklus beendet war. „Das endet nicht in den nächsten ein oder zwei Treffen“, sagte er am Montag in Sydney.
Hohe Verluste bei Flaggschiff-Fonds
Die Märkte haben vorerst erleichtert aufgeatmet.
Nach der Oktober-Inflation kam Druck herein niedriger als befürchtet, stieg der Benchmark-Aktienindex S&P 500 am Donnerstag um 5.5 % und verzeichnete seine größte eintägige Rallye seit April 2020.
Die Technik schwer Nasdaq Composite, das Woods Anlageportfolio besser widerspiegelt, legte am selben Tag um 7.3 % zu beste Sitzung seit der ersten Welle der Pandemie März vor zwei Jahren.
glücklicher letzter Tag des Sehens "und die Fed hat noch nicht einmal begonnen, ihre Bilanz zu reduzieren!" Tweets pic.twitter.com/iOxO4mRUUE
— Brian Chappatta (@BChappatta) 31. Mai 2022
Fed-Kritiker wie Wood haben gesagt, dass politische Entscheidungsträger wie Chair Powell die Todsünde begehen, vorauszufahren, während sie in ihren Rückspiegel starren.
Mit anderen Worten, sie verlassen sich bei der Steuerung der Wirtschaft zu stark auf rückwärtsgerichtete Daten und nicht auf Frühindikatoren, die vorhersagen, wo sich die Verbraucherpreise in unmittelbarer Zukunft befinden werden.
„Die Consumer Sentiment Survey der University of Michigan befindet sich auf einem Rekordtief und liegt unter den Werten von 2008–09 und 1979–82“, erklärte Wood. „Wir wären nicht überrascht, wenn die breit angelegte Inflation 2023 negativ werden würde.“
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Nichtsdestotrotz hat die Fed auf Inflationsbekämpfung umgestellt giftig für die wachstumsstarken, risikoreichen Technologieaktien sie hat lange favorisiert. Der börsengehandelte Flaggschiff-Fonds ARK Innovation von Wood, der ein Vermögen von rund 7.6 Milliarden US-Dollar verwaltet, hat seit Anfang 60 2022 % seines Wertes verloren.
Die Verluste waren so stark, dass der Fonds über einen Zeitraum von fünf Jahren nur noch etwa 11 % mehr wert ist, verglichen mit einem Anstieg des breiteren Nasdaq Composite um 66 % im gleichen Zeitraum.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-risks-plunging-u-economy-165259514.html