Der Wettbewerb um die Dominanz von Elektrofahrzeugen

Key Take Away

• Tesla dominiert derzeit den EV-Markt, aber wenn GM den EV-Verkauf ankurbeln kann, sagen Analysten, dass es bereit ist, bis zum Ende des Jahrzehnts zu übernehmen.
• Obwohl Tesla ein Unternehmen ist, das sich auf Elektrofahrzeuge spezialisiert hat, schneidet es bei ESG-Metriken (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) schlecht ab, während GM die Liste der Autohersteller anführt.
• GM hat die Fähigkeit, ohne Preistreiberei zu skalieren, Qualitäten, die Vertrauen bei den Verbrauchern aufbauen, aber Tesla zeigt sie derzeit nicht.

Keine Frage – Tesla dominiert den Markt für Elektrofahrzeuge (EV). Aber kann Tesla seinen überragenden Marktanteil halten? Oder wird es an den 100 Jahre alten Autoriesen GM verlieren?

Auf dem Papier ist GM besser positioniert, um zu skalieren, ESG-orientierte Investoren anzuziehen und Fahrzeuge zu einem Preis aufzulisten, den sich amerikanische Verbraucher tatsächlich leisten können. Worauf warten sie also?

Marktanteil

Derzeit sind weit weniger als 10 % der Autoverkäufe Elektrofahrzeuge. Im Jahr 2021 setzte sich Präsident Biden das nationale Ziel, Elektrofahrzeuge bis 50 auf über 2030 % des Gesamtumsatzes zu steigern. Während viele Führungskräfte der Automobilindustrie dies für ein erreichbares Ziel hielten, bleiben Branchenanalysten weniger optimistisch. Unabhängig davon ist dies eine Branche, die in den nächsten acht Jahren erheblich wachsen wird.

Derzeit hat Tesla 66 % des Marktanteils bei Elektrofahrzeugen, während GM nur dürftige 6 % beansprucht und damit hinter Ford und Volkswagen zurückbleibt.

Das soll sich aber ändern. Schätzungen von LMC Automotive zufolge wird GM bis 2030 jeden anderen Elektrofahrzeughersteller mit 18.3 % Marktanteil übertreffen und Tesla mit nur 11.2 % hinter sich lassen, gefolgt von Volkswagen und Ford.

Wieso den? GM hat gegenüber Tesla den Größenvorteil. Und gegenüber anderen großen Autokonzernen haben sie eine etablierte Plattform, anstatt spritfressende Fahrzeuge in Elektrofahrzeuge mit aufgesetzter Batterie umzubauen. GM hat eine Plattform namens Ultium entwickelt, die die Systeme von Elektrofahrzeugen zentriert und die Batterien direkt im Fahrzeugrahmen platziert.

Jetzt, da sie ein System eingerichtet haben, wird erwartet, dass die Produktion schneller und reibungsloser hochfährt als in der Vergangenheit. Tesla hat nicht die gleiche Kapazität, um Fahrzeuge in dieser Größenordnung herzustellen, da die bereits vorhandene Fertigungsinfrastruktur fehlt, obwohl sie nur Elektrofahrzeuge herstellen.

Unternehmensfinanzen

Tesla ist im Moment zweifellos das profitablere Unternehmen. Im zweiten Quartal 2 betrug der Nettogewinn 2022 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 2.3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn von GM betrug im gleichen Zeitraum nur 98 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 1.7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Dies mag verwirrend erscheinen, da GM über etabliertere Systeme verfügt. Sie verkauften im zweiten Quartal 578,639 2 Fahrzeuge gegenüber 2022 Auslieferungen von Tesla. (Lieferungen sind die Metrik, die den von Tesla veröffentlichten Verkäufen am nächsten kommt.)

Warum war Tesla also so viel profitabler? Es gibt viele Faktoren, einer davon ist, dass Tesla nichts für Marketing ausgibt – wodurch enorme Kosten eingespart werden. In den letzten Jahren hat es auch die Preise für seine Fahrzeuge erhöht.

Aber ein weiterer großer Beitrag zur aktuellen Rentabilität von Tesla sind regulatorische Kredite.

Die regulatorischen Kredite von Tesla werden einer sinkenden Nachfrage ausgesetzt sein

In Kalifornien und 13 anderen Bundesstaaten müssen Autohersteller einen bestimmten Prozentsatz ihres Umsatzes mit Elektrofahrzeugen erzielen. Wenn sie dies nicht tun, müssen sie regulatorische Kredite von anderen Autoherstellern kaufen, die einen Kreditüberschuss haben.

Da Tesla ausschließlich mit Elektrofahrzeugen handelt, verfügt es über einen Vorrat an regulatorischen Gutschriften, die es dann an andere Autohersteller – wie GM – verkauft.

Werfen wir einen Blick darauf, wie sich diese Kredite auf das Endergebnis von Tesla auswirken. Im Jahr 2020 betrug das Nettoeinkommen von Tesla 862 Millionen US-Dollar, während andere Autohersteller Tesla im gleichen Zeitraum 1.58 Milliarden US-Dollar für regulatorische Kredite zahlten, was bedeutet, dass Tesla ohne sie ein negatives Nettoeinkommen gehabt hätte.

Im Jahr 2021 betrug der Jahresüberschuss von Tesla 5.64 Milliarden US-Dollar, einschließlich 1.47 Milliarden US-Dollar an verkauften regulatorischen Krediten. Diese Kredite machten 2021 keinen so großen Teil der Gewinne aus wie 2020, aber 26 % der Nettogewinne sind immer noch beträchtlich.

Da andere Autohersteller wie GM die Produktion von Elektrofahrzeugen steigern, müssen sie diese Kredite nicht mehr so ​​​​groß von Tesla kaufen, was gleichzeitig den Gewinn von GM erhöht und den von Tesla senkt.

Auswirkungen des Inflationsbekämpfungsgesetzes

Das Inflationsminderungsgesetz überarbeitet die nicht erstattungsfähige Steuergutschrift in Höhe von 7,500 USD für Verbraucher, wenn sie den richtigen Elektrofahrzeugtyp kaufen. Die größte Änderung besteht darin, dass mindestens 40 % der in der Batterie verwendeten Rohstoffe aus Nordamerika stammen müssen und das Fahrzeug selbst in Nordamerika hergestellt werden muss. Die 40 %-Anforderung steigt bis 80 schrittweise auf 2027 %.

Wenn die Batterieprozentsatzanforderung nicht erfüllt wird, haben Verbraucher nur Anspruch auf eine Gutschrift von 3,750 USD.

GM, Tesla und die meisten EV-Hersteller beziehen einen Großteil dieser Materialien außerhalb Nordamerikas, wobei die größten Märkte in Asien liegen, aber es gibt auch einige in Afrika, Europa, Australien und Südamerika. Das bedeutet, dass sich die meisten Elektrofahrzeuge nur für die Gutschrift in Höhe von 3,750 USD qualifizieren – insbesondere, da die erforderlichen Prozentsätze in den kommenden Jahren steigen.

Ein weiteres wichtiges Merkmal der Steuergutschrift ist, dass sie nur Personen mit einem Einkommen von 150,000 USD oder weniger zur Verfügung steht (diese Grenze steigt auf 300,000 USD oder weniger für Paare). Es gilt auch nur für Autos, die 55,000 $ oder weniger kosten, und Lastwagen, die 80,000 $ oder weniger kosten.

Die Idee ist, den Autoherstellern einen Anreiz zu bieten, erschwingliche Fahrzeuge für den amerikanischen Alltag zu produzieren, anstatt den Status quo von Elektrofahrzeugen als Luxusartikel aufrechtzuerhalten.

Dadurch verschiebt sich, an wen die Autohersteller diesen Kredit vermarkten können, da Elektrofahrzeuge derzeit auf der teuren Seite tendieren. Wenn wir die beiden Unternehmen nebeneinander stellen, hat GM die Preise seiner Elektrofahrzeuge in letzter Zeit gesenkt, während Tesla sie erhöht hat.

Der Chevy Bolt kostet derzeit 26,595 US-Dollar. Teslas einziges Modell, das sich derzeit für diese Steuergutschrift qualifizieren würde, ist das nackte Modell 3 mit Hinterradantrieb, das derzeit einen Preis von 46,990 US-Dollar hat. Dieser Preisunterschied ist nicht nur wichtig für die Steuergutschrift – er ist wichtig wegen der Einkommenshöhe, auf die die Steuergutschrift abzielt.

Der Preisunterschied von 20,000 US-Dollar bedeutet, dass sich mehr Amerikaner für das Produkt von GM als für das von Tesla interessieren könnten.

Außerdem wird GM im Herbst 2023 den ersten Silverado EV auf den Markt bringen. Der geschätzte Listenpreis beginnt bei 39,900 US-Dollar – weit unter der Obergrenze von 80,000 US-Dollar für EV-Lkw.

Die gute Nachricht für die Hersteller ist, dass es früher eine Obergrenze von 200,000 Fahrzeugen für diesen Kredit gab, die jetzt aufgehoben wurde. So können möglichst viele Verbraucher die Steuergutschrift in Anspruch nehmen, solange sie innerhalb der Einkommensgrenzen liegen.

ESG-Ausblick

Da ESG-Anlagen (Environmental, Social, Governance) immer beliebter werden, ist GM für Anleger attraktiver.

Das mag überraschen, da man annehmen würde, dass die „Umwelt“-Komponente in ESG mehr als genug wäre, um Tesla an die Spitze der Liste zu setzen. Aber im Mai 2022 wurde das Unternehmen aus dem S&P 500 ESG-Index geworfen.

Dabei spielten mehrere Faktoren eine Rolle. Erstens, während Tesla Elektrofahrzeuge herstellt und von der Produktion grüner Energie profitiert, hat es eigentlich keinen Plan, das Unternehmen klimaneutral zu machen.

Es verstößt seit Jahren gegen das Clean Air Act der EPA und hat sich im Februar 2022 mit der Behörde geeinigt. Das Unternehmen wird vom Staat Kalifornien auch wegen des Umgangs mit Abfällen untersucht.

Auf der sozialen und Governance-Seite hat Tesla in letzter Zeit einige Klagen durchgemacht, die Rassendiskriminierung am Arbeitsplatz zeigten, und Elon Musk selbst hat wegen seiner gewerkschaftsfeindlichen Haltung und unfairen Arbeitspraktiken Ärger mit dem National Labor Relations Board bekommen.

GM hingegen plant nicht nur, bis 2040 klimaneutral zu sein, sondern fordert auch seine Lieferanten auf, das gleiche Versprechen abzugeben. Es investiert auch aktiv in die Erweiterung seiner Reihe von Elektrofahrzeugen, obwohl die Investition derzeit recht gering ist.

GM hat auch extrem starke Metriken auf der Governance-Seite der Gleichung. Unter der Leitung von CEO Mary Barra ist die Hälfte der Vorstandssitze von GM mit Frauen besetzt. Im Gegensatz dazu sind nur zwei der Vorstandsmitglieder von Tesla – oder 29 % – Frauen.

GM hat auch ein anonymes Whistleblowing-System für Mitarbeiter eingerichtet, damit sie Fehlverhalten melden können, ohne sich um Vergeltungsmaßnahmen sorgen zu müssen.

Insbesondere in der Welt der Elektrofahrzeuge könnten ESG-Investoren einen großen Einfluss auf Aktienkurse und Unternehmensrichtlinien haben. Ausgehend von der Art und Weise, wie die Unternehmen heute geführt werden, würde GM bei der Abwägung dieser ESG-Werte definitiv die Nase vorn haben.

Tesla vs. GM: GM könnte eine bessere Zukunft haben

Man könnte meinen, dass ein Unternehmen, das sich ausschließlich auf Elektrofahrzeuge spezialisiert hat, eine bessere Zukunft auf dem Elektrofahrzeugmarkt haben würde, aber alle Anzeichen deuten darauf hin, dass GM bereit ist, den Markt innerhalb des Jahrzehnts zu übernehmen, wenn es Autos entwickeln kann, die die Verbraucher begeistern und seine Elektrofahrzeugverkäufe steigern.

Aufgrund der Skalierbarkeit des Unternehmens, der fehlenden Abhängigkeit von behördlichen Krediten, strengen ESG-Standards und der Bereitschaft, seine Fahrzeuge zu einem erschwinglicheren Preis für den Durchschnittsamerikaner anzubieten, könnte GM bis 2030 der neue Marktführer sein.

Derzeit ist Tesla die aufregendere Marke, mit einer sehr öffentlichen Person an der Spitze Innovationen vorantreiben und Top-Talente anziehen.

Wenn Sie in grüne Technologien wie Elektrofahrzeuge investieren möchten, ohne in ein einzelnes Produkt oder Unternehmen zu investieren, ziehen Sie Q.ai in Betracht Clean-Tech-Investitionskit. Geführt von KI helfen diese Kits dabei, die Finanzen, Aktienkurse und die Stimmung von Unternehmen im Auge zu behalten. Auf diese Weise können Sie in Unternehmen investieren, die den Klimawandel bekämpfen, ohne einen Finger zu rühren.