Die kommende globale Rezession, unterstützt durch Europas „Grünen Krieg“ mit Russland

Das „Erwachsene“ haben wieder das Sagen. Sie haben uns einen weiteren Krieg ohne Ende beschert, a RohstoffkriseUnd eine Krise in der Lieferkette. Was kommt als nächstes? Eine globale Rezession?

Die Märkte sind ein totales Chaos, mit Walmart
WMT
in einer Handelssitzung am 10. Mai um 18 % gesunken. Das letzte Mal, dass dies geschah, war der Börsencrash im Oktober 1987.

Inflation dank unpräsentiertem Gelddrucken und Test zum universellen Grundeinkommenwährend eines beispiellosen Lockdowns der US-Wirtschaft im chinesischen Stil in den Jahren 2020–2021, untergräbt jetzt den Lebensstandard.

Es ist global.

Das Druck der britischen Inflation am 18. Mai betrug 9 %. Wie vergänglich ist das? Wenn Europa in seinem Wirtschaftskrieg mit Russland den Druck auf Rohstoffe aufrechterhält, dann lautet die Antwort – solange Europa und Russland sich gegenseitig zu Tode sanktionieren.

Wie ich vorausgesagt habe hier Bereits im Februar, vor der russischen Belagerung von Mariupol und bevor ein Großteil der Donbass-Region unter russische Militärkontrolle fiel, würde der Krieg in der Ukraine für Europa schrecklich werden.

Und Europa wird nicht das einzige sein. Die westlichen Märkte (G-7) sind stärker verstrickt als die Märkte zwischen den USA und China.

Der S&P befindet sich seit sechs Wochen in einer Pechsträhne. Wenn es 8 Wochen hintereinander verliert, ist das ein Rekordbrecher. Es ist unten über 20% der bisherige Jahresverlauf.

Die Nasdaq befindet sich in ähnlichem Terrain. Ebenso wie China, gemessen am CSI-300.

Europa kann von hier aus nur noch schlimmer werden, abgesehen davon Kauf durch die Europäische Zentralbank DAX und CAC-50 Blue Chips, ohne uns dies mitzuteilen.

Frankreich hat gerade eine Wahl hinter sich und Emmanuel Macron sah seinen populistischen Gegner Marine Le Pen gewinnt mehr Stimmen der unter 50-Jährigen, als Macron. In diesem Sommer stehen Parlamentswahlen an, ein weiterer Test dafür, wie die Macron-Regierung mit einer Reihe von Krisen ohne Unterbrechung seit Beginn der Pandemie im Jahr 2020 umgeht, und die Klasse der Erwachsenen und Experten kehrt in Washington an die Macht zurück.

Apropos, die Demokratische Partei ist besorgt.

Es wird ständig darüber geredet, Zölle von China abzuziehen, um die Inflation zu bekämpfen. Aber das ist höchst unbeliebt, laut einer Morning Consult-Umfrage. Nomura sagte letzte Woche in einer Mitteilung an Kunden, dass „eine Senkung der Zölle wahrscheinlich keine nennenswerten Auswirkungen auf die US-Inflation haben wird“.

Es wird erwartet, dass die Zwischenwahlen das Blatt im Repräsentantenhaus für die Republikaner und vielleicht auch im Senat wenden werden. Vorzugeben, die Inflation zu bekämpfen, indem man die Schleusen für chinesische Importe öffnet, ist schlechte Politik und widerspricht den Interessen der Wähler.

Sogar Janet Yellen ist besorgt. Das Märkte nehmen sie ernst.

Diesen Monat warnte sie Präsident Biden, dass Sanktionen gegen Russland und Vergeltungssanktionen Russlands gegen die USA und Europa die Gefahr bergen, die Welt in eine tiefe globale Rezession zu stürzen. Niemand in Europa bekommt russischen Dünger oder Weizen. Öl wird bis Ende 2022 bis auf wenige Ausnahmen abgestellt. Sie kaufen immer noch Erdgas, behaupten aber, es zu sein versuchen, weniger zu kaufen wenn sie sich davon entwöhnen, um es aus anderen Quellen zu beziehen, darunter Katar, Nigeria, Algerien und teureres amerikanisches LNG.

Europa will sowieso grün werden, also ist dies ein Geschenk des Himmels für sie. Sie können ihre alternde Wirtschaft mit in China hergestellten Solarmodulen und Windmühlen antreiben … während sie sie noch herstellen.

Yellen äußerte Zweifel darüber, ob Europa, wenn es weniger russischen Treibstoff kauft, der russischen Wirtschaft wirklich schaden würde. Höhere Öl- und Gaspreise werden das geringere Volumen ausgleichen.

Sie sagte, während es für die Europäische Union sinnvoll sei, sich von ihrer Abhängigkeit von russischer Energie zu diversifizieren, würde ein Embargo oder ein russisches Vergeltungsverbot die EU lahmlegen. So wie es aussieht, fordert Russland die Zahlung in Rubel, was den Rubel gegenüber Dollar und Euro auf Vorkriegshöchststände zurücktreibt.

Das USA wollen Energielieferant für Europa werden, Russland zu ersetzen, also liegt all dies in der amerikanischen Außenpolitik und im wirtschaftlichen Interesse. Washington wirbt um die Europäer ihnen Öl aus unseren strategischen Erdölreserven zu schicken zu Benzin zu raffinieren, was einer der Gründe ist, warum der Markt die Benzinpreise in den letzten drei Wochen auf fast 5 $ pro Gallone getrieben hat.

So kann es unmöglich weitergehen. Die Biden-Regierung muss die Gaspreise bis zu den Zwischenwahlen im November senken – oder sie steht im November vor großen Siegen der Republikaner.

Wirtschaftliche Probleme sind nicht auf die euro-atlantische Zone beschränkt.

Chinas Abriegelung von Shanghai, der geschäftigsten Hafenstadt der Welt, schafft logistische Engpässe, die zudem inflationär und schlecht für die Wirtschaft sind. Die gute Nachricht, so sieht es aus Die chinesische Führung steht kurz davor, den Lockdown dort zu beenden.

Wenn Sie sich dieses Diagramm ansehen und ein globaler Investor sind, sieht der MSCI Qatar ETF im Moment ziemlich gut aus. Der VanEck Russia ETF hätte gut ausgesehen. Aber das ist abgesagt.

Der Grüne Krieg zwischen Russland und der EU

Russland brachte die Gespenster der vergangenen Invasionen Westeuropas zurück. Die Deutschen erinnern sich daran, dass Berlin im 1814. und im 1945. Jahrhundert zweimal von den russischen Truppen eingenommen wurde. Paris wurde 1848 besetzt, Wien 1945 und Budapest XNUMX und XNUMX.

Die EU hat Russland bereits all den Schaden zugefügt, den sie möglicherweise hätte anrichten können, indem sie sich auf die Seite der USA gestellt und der russischen Zentralbank den Zugriff auf ihre Dollar- und Euro-Reservekonten in ihren Ländern verboten hat.

Viele große EU-Unternehmen verlassen das Land, darunter Shell Oil und BP. Das Einzige, was die EU nicht getan hat, ist, russische Energie zu verbieten. Das liegt daran, dass russische Kohlenwasserstoffe etwa 30 % der Grundölversorgung Europas und 40 % für Erdgas ausmachen. Diese Zahl ist für einige Länder höher (Deutschland), für andere niedriger (Frankreich).

Wenn Russland Nord Stream I abschaltet, hätte Europa im schlimmsten Fall rollende Stromausfälle und Energierationierungen. Das kann jeden Tag passieren.

„Ich glaube nach wie vor, dass eine vollständige Unterbrechung der russischen Gaslieferungen nach Europa und eine Rezession in der gesamten Eurozone vermieden werden“, sagt Mark Haefele, Global Wealth Management Chief Investment Officer von UBS. Das ist ihr Basisszenario ab dem 3. Mai. „Wir sehen mehrere Folgen der Wende in der westlichen Einstellung gegenüber russischer Energie“, gibt er zu. „Diese werden wahrscheinlich sowohl kurz- als auch längerfristig Auswirkungen auf die Anleger haben.“

Erdgaspreise von bis zu 3,500 $ pro 1,000 Kubikmeter werden im nächsten Winter in Europa erwartet, wenn dieser Krieg anhält, laut Rystad Energy. Die Erdgaspreise in Europa steigen bereits, obwohl dies hauptsächlich darauf zurückzuführen ist Marktspekulation macht die Sache noch schlimmer.

Da Europa kein russisches Pipeline-Gas mehr sagt, treibt die Nachfrage nach LNG aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt (wenn man die EU als eine betrachtet) die Preise in die Höhe.

Die weltweite LNG-Nachfrage wird in diesem Jahr voraussichtlich 436 Millionen Tonnen erreichen und damit das verfügbare Angebot von nur 410 Millionen Tonnen übersteigen. Ein „perfekter Wintersturm“ könnte sich für Europa bilden, da der Kontinent versucht, die russischen Gasflüsse zu begrenzen, sagten Analysten von Rystad am 8. Mai Jahrzehnt, obwohl die Versorgung aus diesen Projekten erst nach 2024 Entlastung bringen wird.

Der REPowerEU-Plan der Europäischen Union hat sich das ehrgeizige Ziel gesetzt, die Abhängigkeit von russischem Gas in diesem Jahr um 66 % zu reduzieren – ein Ziel, das mit dem Ziel der EU kollidieren wird, die Gasspeicher bis zum 80. November auf 1 % der Kapazität aufzufüllen.

Nach Rystads Schätzungen Europas Abkehr von russischen Energiequellen habe „den gesamten globalen Energiemarkt destabilisiert“, der 2022 in einem heiklen Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage begann.

Die Ankündigung der EU, die Abhängigkeit von russischem Pipelinegas in den nächsten Jahren um bis zu 40 % zu reduzieren, wird den globalen LNG-Markt verändern und „zu einem steilen Anstieg der auf Energiesicherheit basierenden europäischen LNG-Nachfrage führen“, die gegenwärtig und unterentwickelt ist Projekte nicht liefern können, schätzte Rystad in diesem Monat.

Russland hat im Jahr 155 2021 Milliarden Kubikmeter (Bcm) Gas nach Europa verkauft. Das zu ersetzen, wird nicht schnell kommen und schlimme Folgen für die europäische Wirtschaft haben, sie möglicherweise in eine wirtschaftliche Stagnation und eine schmerzhafte Rezession treiben und die Erholung nach der Pandemie zum Scheitern bringen.

Dies wird wahrscheinlich auch einen Boom für LNG-Produzenten in den USA in einem Ausmaß und einer Dauer auslösen, wie es sie seit über einem Jahrzehnt nicht mehr gegeben hat: Der LNG-Exporteur Cheniere Energy ist seit Jahresbeginn um über 30 % gestiegen.

„Es gibt einfach nicht genug LNG, um den Bedarf zu decken. Kurzfristig wird dies für einen harten Winter in Europa sorgen. Für die Produzenten deutet dies darauf hin, dass der nächste LNG-Boom da ist, aber er wird zu spät kommen, um den starken Anstieg der Nachfrage zu befriedigen. Die Bühne ist bereit für ein anhaltendes Angebotsdefizit, hohe Preise, extreme Volatilität, bullische Märkte und eine verschärfte LNG-Geopolitik“, sagt Kaushal Ramesh, Senior Analyst für Gas und LNG bei Rystad Energy.

Geopolitisch verhält sich Deutschland wie Venezuela und verstaatlicht ausländisches Vermögen. Sie Anfang April übernahm Gazprom Germania. Dann hat Russland die Deutschen aufgestockt und alle russischen Unternehmen verboten vom Verkauf von Treibstoff an die einst im Besitz von Gazprom befindliche Tochtergesellschaft.

Im April, Die Washington Post Reporter Evan Halper, Steven Mufson und Chico Harlan schrieb dass die nächsten 18 Monate in fast allen Fällen „eine erschütternde Zeit für Europa sein werden, da die Auswirkungen der hohen Preise sich auf der ganzen Welt ausbreiten und die Regierungen darum kämpfen, ihre Fabriken mit Strom zu versorgen, ihre Häuser zu heizen und ihre Elektrizitätswerke am Laufen zu halten“.

Bundesbank, Deutschlands Zentralbank warnte, dass das Land Wirtschaft könnte schrumpfen um 2 %, wenn der Krieg andauert. Achten Sie auf die Energierationierung. Und das nicht nur in Europa. Damit könnten wir uns in den USA befassen, sagt Steven F. Hayward, Resident Scholar am Institute of Governmental Studies der UC Berkeley.

„Präsident Joe Biden und die Demokraten scheinen entschlossen zu sein, jeden politischen Fehler der 1970er Jahre zu wiederholen, und es könnte nicht enden, bis Biden versucht, Preiskontrollen und Rationierungen durchzusetzen.“ Haywood schrieb in einem Kommentar der New York Post Mai 18.

Trotzdem kann Russland nur so schlau sein. Es bleibt ein Warenspiel und sonst nicht viel. Die Wirtschaft befindet sich bereits in einer Rezession.

Gemäß einer Bloomberg-Prognose, Das russische BIP wird 9.6 um 2022 % sinken, wobei der Spitzenwert des vierteljährlichen BIP-Rückgangs –15.7 % gegenüber dem Vorjahr erreichen wird. Die russische Regierung prognostiziert einen Rückgang um 6-8 %, aber das ist zu optimistisch, da der Krieg in der Ukraine kein Ende nimmt.

Die Geschichte der letzten drei Jahrzehnte zeigt, dass das russische BIP auf dem Höhepunkt der Transformationskrise Anfang der 16er Jahre um bis zu 1990 %, während der Staatsbankrottkrise von 5 um 1998 % und während der 9er Jahre um bis zu 2008 % zurückging globale Krise im Jahr 3 und um nur 2014 % in der lokalen Krisenphase im Jahr XNUMX, als die russisch-ukrainische Scheidung ernsthaft begann.

Der derzeit prognostizierte Rückgang übertrifft alle bisher in normalen Krisen beobachteten Ausmaße und ist vergleichbar mit dem in den schmerzhaftesten Transformationskrisen, so das Wirtschaftsforschungsunternehmen Vox EU sagt.

Wie schlimm kann es werden?

Berichten zufolge versuchen die Vereinten Nationen, Gespräche mit Russland, der Ukraine, der Türkei, der Europäischen Union und den USA über die Wiederherstellung der Getreideexporte aus der Ukraine zu erleichtern.

Generalsekretär der Vereinten Nationen Antonio Guterres warnt vor einer Hungersnot wegen der in der Ukraine festsitzenden Weizenexporte.

Ist das eine Übertreibung? Vielleicht. Anscheinend warnt die UNO alle zwei Jahre vor einer Hungersnot. Sie taten dies im Jahr 2021 und außerhalb des Jemen gab es nirgendwo Krieg.

Bereits im März veröffentlichte das Magazin Foreign Policy einen Artikel, in dem der IWF bezog, dass es Verzögerungen beim ukrainischen Weizen geben würde großes Problem der Ernährungssicherheit für Teile Afrikas. Da Russland weiterhin das Schwarze Meer dominiert und einen Krieg startet, um als nächstes die wichtigsten ukrainischen Häfen Mykolayiv und Odessa zu erobern, gibt es für ukrainischen Weizen derzeit keine einfachen Wege, seine traditionellen Märkte im Nahen Osten und in Afrika zu erreichen.

Im April hat David Malpass, Präsident der Weltbank, sagte CNBC dass eine globale Rezession nicht ihr Basisszenario war. Ist es jetzt?

Vieles davon wird von Europa, den USA und dem Krieg in der Ukraine abhängen.

Die USA eskalieren mit der Zustimmung des Senats ein 40-Milliarden-Dollar-Militärhilfepaket. Das sind etwa 23 % des BIP der Ukraine. Europa drängt zurück auf Eskalation, bietet aber kaum Vermittlungsgespräche zwischen Russen und Ukrainern. Europa weiß, dass ein ausgedehnter Krieg eine tiefere Rezession bedeutet, und die Möglichkeit der Art von zivilen Unruhen, die Länder in der EU in Bezug auf höhere Kraftstoffpreise und die Covid-Politik gesehen haben. Seit 2008 befindet sich Europa in Atem. Jetzt hat es Krieg an seiner Ostgrenze.

Besitzt das Stellvertreterkrieg zwischen den USA und Russland in der Ukraine anhält, steigen die Chancen einer globalen Rezession von Tag zu Tag.

Anleger wissen es. Ob es sich um einen Krypto-Fonds, einen Quant-Fonds oder einen Investmentfonds handelt, Vermögensverwalter bauen Bargeld auf, suchen sich ihre Plätze aus und versuchen – wie der Rest von uns – zwischen den Zeilen des Porträts der westlichen Medien über den größten Krieg seit den USA zu lesen die Sowjetunion gewann den 2. Weltkrieg gegen einen brutalen europäischen Diktator.