Die Chips sind unten ... Lam und Micron sind Käufe

Wie das Sprichwort sagt, wenn die Wall Street einen Ausverkauf veranstaltet, taucht niemand auf. Als die Aktien Mitte Juni ihren Tiefpunkt erreichten, wollten die Leute auf der Main Street leider nichts von ihnen. Tatsächlich sah die American Association of Individual Investors (AAII), dass ihre Bull-Bear-Stimmungsanzeige am 22. Juni 2022 stark in Richtung Pessimismus geneigt war, wobei das bärische Extrem dieser Woche nur im dritten Trimester des Jahres 1990 (als sich ein Golfkrieg zusammenbraute) hinter den Werten zurückblieb. und 5. März 2009, gerade als die Aktien während der Großen Finanzkrise einen großen Tiefpunkt erreichten.

Das war immer so, Al Frank, der Gründer von Der umsichtige Spekulant, pflegte zu sagen, da Händler immer wieder im Zickzack enden, wenn sie hätten zackeln sollen. Es ist praktisch unmöglich, die Schwankungen eines unglaublich unbeständigen Marktes erfolgreich zu übersehen, da die Mehrheit der Anleger die Aussichten für Aktien normalerweise besser einschätzen, NACHDEM sie im Kurs gestiegen sind, und schlechter, NACHDEM sie gefallen sind.

Es überrascht nicht, dass dieses emotionale Buy High, Sell Low-Problem der Grund dafür ist, dass so viele unter mittelmäßigen bis lausigen Aktienrenditen leiden. Stattdessen denke ich, dass diejenigen, die meinen langfristigen Zeithorizont teilen, zu Aktien guter Unternehmen tendieren sollten, wenn sie kurzfristige Schwierigkeiten durchmachen.

Zum Beispiel haben die breiten Indizes für 2022 wenig vorzuweisen, da der S&P 500 seit Jahresbeginn immer noch um mehr als 10 % gesunken ist, der Nasdaq-Composite-Index um mehr als 15 % und der Philadelphia Stock Exchange Semiconductor-Index sogar noch weiter ins Rote. Befürchtungen über eine Verlangsamung der Nachfrage nach Halbleitern und einen Überbestand an Halbleitern haben zu einem Einbruch der letzteren Aktiengruppe geführt, selbst als Präsident Biden letzte Woche den CHIPS and Science Act von 2022 unterzeichnete, der angeblich „die amerikanische Halbleiterforschung, -entwicklung und -entwicklung ankurbeln soll“. Produktion." Und die jüngsten warnenden Bemerkungen der CEOs großer Branchenakteure wie Nvidia, Applied MaterialsAMAT
und analoge GeräteADI
haben Öl ins Feuer gegossen.

Es stimmt, Aktien im Weltraum waren in der Regel sehr zyklisch, aber Chips sind heutzutage in fast allem zu finden, und für diejenigen, die diese Art von Volatilität als Merkmal statt als Fehler betrachten können, bleibt die Zukunft für mehrere Unternehmen in der Halbleiterbranche rosig Wertschöpfungskette. Designer von Verarbeitungschips wie Advanced Micro Devices bekommen oft viel von der PresseAMD
, NVIDIA oder QualcommQCOM
, aber weniger glamouröse Unternehmen wie die Hersteller von Chips, die in Speicher- und Speichergeräten verwendet werden, sind ebenfalls positioniert, um von säkularen Trends wie künstlicher Intelligenz (KI) und neuen Serveranwendungen zu profitieren, die einen erheblichen Bedarf an Rechenleistung und Speicher haben.

Der CEO von Micron TechnologyMU
sagte Sanjay Mehrotra kürzlich, dass „eine Ausweitung der Kundenbestandsanpassungen“ das Unternehmen veranlasst habe, „ein geringeres Wachstum der Bitnachfrage der Branche für DRAM und NAND“ (zwei Schlüsselproduktkategorien) zu erwarten, was ein „herausforderndes Marktumfeld im vierten Quartal des Geschäftsjahres 4 schaffen wird und 2022. Quartal 1.“ Aber erst letzten Monat verwies Herr Mehrotra auf KI, die anhaltende Cloud-Einführung, Elektrofahrzeuge (EVs) und die allgegenwärtige Konnektivität, die 2023G bietet, als „starke langfristige Nachfragetreiber, die es der Speicher- und Speicherindustrie ermöglichen, die breitere Halbleiterindustrie zu überholen. ” Er fügte hinzu, dass „das Produktportfolio von Micron deutlich stärker geworden ist und wir eine Produktdynamik in mehreren attraktiven Wachstumsmärkten etabliert haben.“

Der umsichtige SpekulantInflation 101B

Dieser Rückgang der kurzfristigen Nachfrage wird sich auch auf Lam Research auswirkenLRCX
, ein Hersteller und Designer von Halbleiterverarbeitungsgeräten, die zur Herstellung integrierter Schaltkreise verwendet werden. Die letzten Jahre, die stark auf Speicherhersteller ausgerichtet sind, waren großartig für Lam, das vor nur einem Quartal den höchsten Umsatz in der Firmengeschichte und 8.83 USD EPS erzielte und damit die Erwartungen von 7.26 USD übertraf. Zu Lams Kunden gehören Micron, aber auch führende Chiphersteller wie Samsung und Taiwan Semiconductor.

Eine 33-prozentige Fahrt nach Süden, wie sie die Aktien von MU oder LRCX in diesem Jahr genommen haben, macht nie Spaß, aber diese Kursschwankungen sind den Managementteams beider Unternehmen nicht fremd. Beide Unternehmen verfügen über robuste Bilanzen mit viel Bargeld, was ihre jeweiligen Forward-KGV-Multiplikatoren (zwischen dem 12-fachen und 13-fachen NTM-EPS) attraktiv macht, während die steigende Gerätekomplexität die Nachfrage so weit das Auge reicht anheizen dürfte.

Ich wäre gierig, wenn andere Angst vor Micron und Lam Research haben.