Die Ruhe vor dem VPI-Sturm, Fed, Halbleiter und mehr

Die US-Futures deuteten auf einen positiven Start in den bevorstehenden Handelstag hin, aber es ist wahrscheinlich einer dieser ruhigen Handelstage vor dem Sturm, bevor der Verbraucherpreisindex (CPI) für Dezember morgen, ein Ausschlag der Bankgewinne am Freitag und a Auch eine Schar von Fed-Rednern macht die Runde.

Obwohl Fed-Beamte die Inflation erneut bekräftigen, bleibt ein Problem, das in den kommenden Monaten weitere Zinserhöhungen anregen wird, wenn auch in potenziell kleineren Größenordnungen, ein Kampf darüber, wie lange die Fed die Zinsen auf einem erhöhten Niveau halten wird, um die Inflation zu unterdrücken, bleibt bestehen. Während die Fed-Beamten unnachgiebig waren, sie sehen in diesem Jahr keine Zinssenkung, bleibt eine Erzählung bestehen, die gerade in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 fordert.

Um dieses Narrativ zu befeuern, geht die Weltbank heute früh in ihrem neuesten Global Economic Prospects Report davon aus, dass die Weltwirtschaft im Jahr 1.7 um 2023 % wachsen wird, verglichen mit ihrer Prognose von 3.0 % von vor sechs Monaten und 2.7 % im Jahr 2024. Der starke Abschwung Es wird erwartet, dass es weit verbreitet sein wird, wobei die Prognosen für 2023 für 95 % der fortgeschrittenen Volkswirtschaften und fast 70 % der Schwellen- und Entwicklungsländer nach unten revidiert werden.

Um ehrlich zu sein, ist die Kürzung dieser Prognose angesichts des PMI und der damit verbundenen Daten der letzten Monate überhaupt nicht überraschend. Vielmehr sehen wir die Prognosen der Weltbank ähnlich wie die der Internationalen Währungsstiftung, ein paar Takte hinter dem zurück, was sich auf der Tanzfläche der Wirtschaft entfaltet.

Halbleiterindustrie

Dasselbe gilt für die Semiconductor Industry Association (SIA), die gerade bekannt gab, dass die weltweiten Verkäufe der Halbleiterindustrie im November um 2.9 % im Monatsvergleich zurückgegangen sind (ein Rückgang von 9.2 % im Jahresvergleich).

SIA stimmte auch mit der Prognose der World Semiconductor Trade Statistics Organization überein, dass die weltweiten Chipverkäufe im Jahr 4.1 um 2023 % auf 556.5 Milliarden US-Dollar sinken werden. Auch hier keine Überraschung angesichts dessen, was wir im Dezember von Micron gehört haben (MU) und der gestrige Umsatzrückgang im Dezember bei Taiwan Semiconductor (TSM) . Dies bereitet die Voraussetzungen für morgige Quartalsergebnisse und Prognosen von Taiwan Semiconductor vor, trägt aber auch zu den Gründen bei, warum wir so sind mit Chipaktien an der Seitenlinie bleiben zur Zeit.

Für uns ist die herausragende Neuigkeit heute Morgen, dass Apple (AAPL) plant, bereits 2024 mit der Verwendung eigener kundenspezifischer Displays in Mobilgeräten zu beginnen. Dies baut auf seinen Bemühungen um Chips für seine Macs, iPads und iPhones auf, die Intel vorangetrieben haben (INTC) und bald Qualcomm (QCOM) und Broadcom (AVGO) aus dem Apple-Halo heraus und Samsung (SSNLF) und andere zum Mix.

Wir werden nach weiteren Details Ausschau halten, aber neben der Verringerung der Abhängigkeit von Technologiepartnern ist dies ein weiterer Schritt zur Beseitigung des Zwischenhändlers, was sich später positiv auf die Margen auswirken kann. Derzeit stufen wir AAPL-Aktien weiterhin mit drei ein, aber sobald das Nachfragebild klarer wird, werden wir versuchen, dieses Rating zu überdenken.

Schließlich, um Amazon herauszufordern (AMZN) und Walmart (WMT), Bester Kauf (BBY) bietet kostenlosen Versand für alle Bestellungen ohne Mindestbestellwert für diejenigen, die am Mitgliedschaftsprogramm von Best Buy teilnehmen. Zuvor musste eine Bestellung 35 $ oder mehr betragen, um sich für den kostenlosen Versand zu qualifizieren. Ehrlich gesagt verstehen wir den Schritt, fragen uns aber, wie erfolgreich Best Buy angesichts seiner Produktpalette sein wird, die offen gesagt weit weniger ist als die von Amazon und Walmart.