Das sagt die Bank of England

Ich habe die Inflation auf Forbes schon lange vorhergesagt, bevor sie einsetzte, während viele eine Deflation vorhersagten, und als das nachweislich falsch war, gingen sie dazu über, eine vorübergehende Inflation vorherzusagen.

Mein Punkt war/ist und bleibt: Nur Regierungen verursachen Inflation, da Inflation nur durch mehr Geldmenge verursacht werden kann.

Das ist keine geniale Idee von mir. Milton Friedman erhielt dafür in den 1970er Jahren den Nobelpreis.

Meine Haltung war, dass aufgrund der enormen wirtschaftlichen Verluste, die durch Covid verursacht wurden, und des Kampfes, um zu verhindern, dass es noch mehr Millionen tötet, die einzige Möglichkeit, die wirtschaftlichen Kosten zu überbrücken, die Inflation wäre, weil es auf diese Weise keinen akuten wirtschaftlichen Zusammenbruch geben würde, sondern dort wäre eine langfristige Inflationsverteilung des Vermögensverlustes über die Zeit auf der ganzen Linie. Die Lebenshaltungskosten sind nicht gestiegen, Sie sind nur ärmer geworden, da die Kaufkraft Ihres Geldes gesunken ist. Die Inflation ist das Werkzeug, um sich an den Vermögensverlust anzupassen, den wir alle durch die Covid-Pause erlitten haben.

Wenn die Regierungen nicht viel neues Geld gedruckt hätten, wären die Volkswirtschaften der Welt einfach implodiert und hätten einen schrecklichen wirtschaftlichen, politischen und sozialen Zusammenbruch verursacht. Das hindert jedoch nicht daran, dass die Welt und damit alle viel ärmer geworden sind. Die Rechnung wird per Inflation zugestellt. Aber selbst dann muss die Rechnung bezahlt werden, und die Folgen sind große Haushaltsdefizite, hohe und unhaltbare Schulden im Verhältnis zum BIP, aber glücklicherweise werden sie auch durch die Inflation wieder ausgeglichen. Die Steuern steigen, das BIP steigt, die Quoten sinken, die Budgets sinken real, und weil nur wenige verstehen, was vor sich geht, kann die Schuld abgewälzt werden.

Die Inflationsmühle kann nur abgeschaltet werden, wenn die „Schulden im Verhältnis zum BIP“ auf 80 % zusteuern, während sich die Haushaltsdefizite 3 % des BIP nähern.

Wenn Sie heute aufhören, neues Geld zu drucken, würde die Inflation in ein paar Monaten verschwinden, aber das wird nicht passieren, weil die Volkswirtschaften des Westens und der Welt in einen Sturzflug geraten und einen schrecklichen wirtschaftlichen Zusammenbruch verursachen würden. Stattdessen müssen die Haushalte langsam wieder ins Gleichgewicht gebracht werden, wobei die Verschuldung auf das BIP-Niveau mit Finesse und der Art und Weise, wie dies durch die Magie der Inflation erreicht wird, gezügelt wird.

Das ist auch keine geniale Idee von mir. Es ist der älteste Wirtschaftstrick der Welt.

Meine Vorhersage vor der Inflation war also, dass die Regierungen und ihre Zentralbanken für drei bis fünf Jahre eine Inflation von 7-9 % schaffen würden, vielleicht anfangs höher, und insgesamt vielleicht so viel wie 100 % Inflation über die gesamte Erholungsphase schaffen würden, und sagen: „Ich war es nicht, ich habe es nicht getan. Sie sind es da drüben.«

Diese Vorhersage hat große Konsequenzen, aber Vorhersagen sind leichter zu treffen als richtig zu liegen.

Letzte Woche erhöhte die britische Bank of England die Leitzinsen auf 1.75 %. Das sollte butsch wirken, aber ehrlich gesagt sind 1.75 % Zinssätze historisch gesehen das Äquivalent von Zippo. Dem Markt war es egal. Was gesagt wurde, war jedoch wirklich faszinierend. Das ging ungefähr so:

• Die Inflation soll im vierten Quartal 13 auf 2022 % steigen.
• Die Inflation bleibt das ganze Jahr 2023 über auf einem sehr hohen Niveau (vielleicht 6.6 %).
• Die Inflation soll bis 2 auf das Ziel von 2024 % zurückfallen … (aber vielleicht 3.4 %).
• Rezession kommt.
• Wir waren es nicht, wir haben es nicht getan.

Für mich kommt das meiner Vorhersage so nahe, wie man ohne Kristallkugeln kommen kann. Nun, man könnte sagen, was ist mit 2 % Inflation im Jahr 2024? Ich würde sagen, da „die Dose“ bereits 18 Monate alt ist, braucht es nur noch eine Dose in ein oder zwei Jahren, und wir kommen zu dem Moment, in dem die Inflation wie von Zauberhand unter Kontrolle gebracht werden kann/könnte/könnte.

Milton Friedman erzählte eine Geschichte über die Hyperinflation der US-Konföderation während des Bürgerkriegs. Diese Inflation kam für ein paar Wochen vollständig zum Stillstand, bevor sie sofort wieder in Gang kam. Warum hat es aufgehört und wieder angefangen? Die konföderierte Druckerei ging kaputt und brauchte einige Wochen, um wieder in Gang zu kommen. Diese Geschichte zeigt, warum die Inflation kein seltsames außerirdisches Phänomen ist und diese Situation auch nicht.

Nichts davon sagt, dass diese Inflationsstrategie eine schlechte Idee ist. Es ist normal, dass Inflation schlecht ist, aber sie ist immer das schlechteste Ergebnis der bevorstehenden Entscheidungen.

Reichtum ist für immer verloren. Wir sind ärmer. Dieser Verlust kann in Form einer kurzen katastrophalen Wiedergutmachung aufgefangen werden, die niemand wollen sollte, oder über Jahre durch die Inflation herausgefiltert werden. Letzteres ist viel humaner und es ist weit weniger wahrscheinlich, dass es außer Kontrolle gerät und noch schlimmere Situationen auslöst. Wenn ich die Wahl hätte, würde ich die Inflation wählen, weil sie Zeit zur Anpassung bietet. Es ist ein geringeres Übel, als die wirtschaftlichen Folgen in einem Strudel aus Zahlungsunfähigkeit, Arbeitslosigkeit, Insolvenzen und Schlimmerem zu tragen. Offensichtlich gibt es Doom-Scrolling-Szenarien über die US-amerikanische und europäische Wirtschaft, aber wir wollen diese Ergebnisse wirklich aus dem wirklichen Leben heraushalten, damit eine erhöhte Inflation meine widerwillige Unterstützung erhält.

Unter dem Strich, ob wir wollen oder nicht, wird die erhöhte Inflation bestehen bleiben, und da sie einen Vermögensverlust darstellt, wird es schwierig sein, unseren eigenen zu erhalten, geschweige denn zu steigern.

Der Weg in die Zukunft besteht darin, wirtschaftlich aktiv und fremdfinanziert zu sein, und mit einer Hypothek für Eigenheime sind es die meisten arbeitenden Menschen. Wenn und wenn eine Rezession eintritt, müssen Sie harte Vermögenswerte kaufen, die an Wert verlieren, und Ersparnisse ankurbeln, um von günstigen Kellerwerten zu profitieren, wenn und falls sie auf den Markt kommen.

Die Strategie sollte also darin bestehen, Geld auszugeben, wann immer Sie können, und in Gelegenheiten für harte Vermögenswerte zu investieren, wenn Sie sie sehen, seien es Aktien, Immobilien und alles, was einen Markt hatte, hat und haben wird, sobald die Wirtschaft wieder auf Kurs ist.

Das ist ein heikles Gleichgewicht zwischen der Kaufkraft Ihrer Kassenbestände oder dem Kauf von Vermögenswerten, die vorübergehend durch die Rezession geschädigt werden. Der Schlüssel ist jedoch, dass sich Vermögenswerte zwar erholen werden, wenn sie nicht zu einem Blasenpreis gekauft wurden, Ihr Bargeld jedoch niemals seine Kaufkraft zurückgewinnen wird.

Früher war die 1-Yen-Münze aus Gold, jetzt ist sie aus Aluminium. Der Yen erholte sich nie von seinen Inflationsperioden, aber Japans Wirtschaft tat es und es wurde ein riesiger Reichtum geschaffen, so dass Bargeld in Inflationsperioden letztendlich Müll ist … und hier sind wir.