Die 1980er Jahre waren die Blaupause für den bevorstehenden Inflationszyklus, und dies sind die Vorräte dafür, sagen Strategen

Unsere Anruf des Tages von Jefferies geht diese Idee an. „Desinflation ist eine Schlüsselannahme für unseren Fahrplan für 2023“, sagt Desh Peramunetilleke, Global Head of Microstrategy, und Analyst Mahesh Kedia, in einer Kundenmitteilung am Donnerstag.

„Der Disinflationszyklus der 1980er Jahre, der durch höhere Zinsen und Lockerungen hervorgerufen wurde
Druck auf der Angebotsseite bietet eine gute Vorlage für den aktuellen Zyklus. Im Großen und Ganzen schnitten Qualitätswachstumsaktien/-sektoren besser ab als Substanzwerte, und Small Caps schnitten unterdurchschnittlich ab“, sagte das Paar.

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Von April 1980 bis Februar 1983 schnitten die Verbraucher gut ab, wobei Unternehmensdienstleistungen, Grundnahrungsmittel und Verbraucherdienstleistungen überdurchschnittlich abschnitten, während Rohstoffe und Industriewerte weniger gut abschnitten. Qualität zu kaufen und Wert zu vermeiden, sei auch ein kluger Schachzug, fügen sie hinzu.

Was das Hier und Jetzt betrifft, so sagen die beiden, während eine extreme Inflation normalerweise nicht gut für Aktien ist, kann eine moderate Inflation eine bessere Einstellung sein. Sie stellen in den letzten 20 Jahren eine positive Korrelation zwischen den monatlichen Renditen des S&P 500 und der prozentualen Veränderung der 10-Jahres-Inflationserwartungen in den USA fest.

„Basierend auf der Sektorkorrelation mit den [10-Jahres-Inflationserwartungen] sind Materialien, Energie, Infotech und Industrie Sektoren, die man vermeiden sollte, wenn die Inflation sinkt, während Grundnahrungsmittel, Versorger, Kommunikationsdienste und Gesundheitswesen im Fokus stehen“, sagten Peramunetilleke und Kedia . „In Bezug auf den Stil sollten Anleger GARP (Wachstum zu einem angemessenen Preis), Value und Reversion vermeiden und sich während sinkender Inflation auf risikoarme und hochwertige Aktien konzentrieren.“

Umkehrung bezieht sich auf die Ansicht, dass jeder Vermögenswert im Laufe der Zeit zu seinem Durchschnittspreis zurückkehren wird.

Was Aktienideen angeht, hat Jefferies einige Top-Disinflationspiele zu berücksichtigen. An erster Stelle stehen diejenigen, die negativ mit der Inflation korrelieren – Procter & Gamble
PG,
-2.11%,
Dollar General
GD,
-0.78%,
Walmart
WMT,
-1.43%,
Church & Dwight
KHK,
-1.84%,
McDonald 's
MCD,
-0.92%,
Waste Management
WM,
-0.27%,
Costco
KOSTEN,
-2.08%,
Öffentliche Lagerhaltung
PSA,
+ 0.62%,
Abfallanschlüsse
WCN,
-0.95%
und Mondelez Intl
MDLZ,
-1.13%.

Unter Qualitätsaktien zu einem vernünftigen Preis führen sie Visa auf
V,
+ 0.43%,
Home Depot
HD
-3.96%,
Broadcom
AVGO,
-1.93%,
Cisco Systems
CSCO,
-0.94%,
Linde
LIN,
+ 0.06%,
TJX
TJX,
-0.50%,
Buchungshaltung
BKNG,
+ 0.83%,
Altria
MO,
+ 1.20%,
Boston Scientific
BSX,
+ 0.82%
und Ulta Beauty
ULTA,
-2.39%.

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