Nach dem Start im Jahr 2011 hat die Teucrium Weizenfonds (WEAT) lagen größtenteils ruhend für über ein Jahrzehnt. Aber sein Schicksal hat sich geändert, und der Fonds hat seit Anfang des Jahres 260 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten gesammelt. Diese Ströme machen zwei Drittel des Umlaufvermögens des Fonds aus, das sich derzeit auf 386 Millionen US-Dollar beläuft.
Das Interesse an WEAT wurde durch starke Preiserhöhungen aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine getrieben. Die beiden Länder gehören zu den 10 größten Weizenproduzenten der Welt und sind zusammen für fast ein Drittel der weltweiten Exporte verantwortlich.
Der Ansturm des Interesses veranlasste WEAT, die Kreation aufgrund der Struktur des Fonds als Rohstoffpool vorübergehend einzustellen. Rohstoffpools haben ihre Vorteile, erfordern jedoch eine behördliche Genehmigung, um Anteile über eine vorab festgelegte Anzahl hinaus zu erstellen.
WEAT wird immer noch gehandelt
Obwohl die Kreation gestoppt wurde, sind Einlösungen immer noch erlaubt. Anleger können den ETF auch weiterhin auf dem Sekundärmarkt handeln. Es kam jedoch zu einer Diskrepanz zwischen Preis und NAV, wobei der ETF mit einer Prämie gehandelt wurde. Diese Prämie ist nicht auf den Erstellungsstopp zurückzuführen, sondern auf das Sperrlimit der zugrunde liegenden Futures-Kontrakte.
Sal Gilbertie, CEO und Gründer von Teucrium ETFs, erklärte, dass diese Performance ein Beispiel dafür ist, warum die ETF-Struktur funktioniert: „Als Weizen-Futures an Tagespreislimits gebunden waren, spiegelte der NAV des ETF nicht mehr den fairen Marktwert dieser Weizen-Futures-Kontrakte wider . Aber der WEAT ETF handelte weiter und spiegelte den fairen Marktwert der Weizen-Futures wider, die er hielt, als ob diese Futures weiterhin ohne Preisbeschränkungen gehandelt würden.“
Mit anderen Worten, der Preis des ETF war ein genaueres Maß für den Wert der zugrunde liegenden Futures, wenn der zugrunde liegende NAV aufgrund der Preisgrenze begrenzt war.
Die Zuflüsse in WEAT sind besonders beeindruckend angesichts der Kostenquote des Fonds von 1.14 % und der Ausgabe eines K-1, was einigen Anlegern zum Steuerzeitpunkt Kopfschmerzen bereiten kann.
Obwohl WEAT bisher Teucriums leistungsstärkster ETF des Jahres ist, haben drei seiner anderen vier ETFs in diesem Jahr ebenfalls mindestens 20 % zugelegt.
Das Teucrium Corn Fund (MAIS) sieht auch das Interesse von Investoren. Der ETF hat seit Anfang des Jahres fast 45 Millionen US-Dollar gesammelt, wobei die Ukraine der viertgrößte Maisproduzent ist.
Obwohl der Auflegungsstopp für WEAT vorübergehend ist, bis Teucrium die behördliche Genehmigung zur Auflegung neuer Anteile erhält, sollten sich Anleger darüber im Klaren sein, dass der Fonds bis dahin größere als normale Abweichungen zwischen Preis und NAV verzeichnen könnte.
Und obwohl CORN möglicherweise keine nennenswerten Zuflüsse verzeichnet, die gegen das vorgegebene Aktienlimit stoßen würden, ist es für Anleger wichtig, die Einschränkungen der Struktur zu verstehen, bevor sie in diese Art von ETFs investieren.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html