Musk hat die Finanzierung für seinen Kauf gesichert. Es sieht nicht so aus, als würde Musk Tesla-Aktien verkaufen, um das Angebot zu finanzieren, aber Investoren von Tesla (Ticker: TSLA) scheinen trotzdem ein wenig besorgt zu sein.
Die Aktien von Twitter (TWTR), die kurz vor Bekanntgabe der Transaktion gestoppt wurden, schlossen um etwa 5.7 % bei 51.70 $.
Die Tesla-Aktie fiel jedoch um etwa 20 US-Dollar oder 2 %, kurz nachdem Twitter angekündigt hatte, Musks Angebot anzunehmen. Die Tesla-Aktie schloss um 0.7 % auf 998.02 $ je Aktie. Das
S & P 500
und
Dow Jones Industrial Average
stieg um etwa 0.6% bzw. 0.7%.
„Meinungsfreiheit ist das Fundament einer funktionierenden Demokratie, und Twitter ist der digitale Marktplatz, auf dem wichtige Angelegenheiten der Zukunft der Menschheit debattiert werden“, sagte Musk in einem Pressemitteilung. „Ich möchte Twitter auch besser denn je machen, indem ich das Produkt mit neuen Funktionen verbessere, die Algorithmen Open Source mache, um das Vertrauen zu erhöhen, Spam-Bots zu besiegen und alle Menschen zu authentifizieren.“
Tesla-Investoren könnten glauben, dass die Reparatur von Twitter eine große Aufgabe ist, die Tesla Zeit kosten wird. Es könnte eine Ablenkung sein. Aber ein anderer Teil der Pressemitteilung könnte sie ebenfalls beunruhigen.
"Herr. Musk hat 25.5 Milliarden US-Dollar an vollständig zugesagten Fremdkapital- und Margin-Darlehensfinanzierungen gesichert und stellt eine Eigenkapitalverpflichtung von etwa 21.0 Milliarden US-Dollar bereit“, heißt es im Finanzierungsabschnitt der Pressemitteilung.
Tesla-Investoren möchten vielleicht genau wissen, wie viel der 25.5 Milliarden US-Dollar an Fremdfinanzierung Margenschulden sind, die mit Musks Tesla-Aktien verbunden sind. Musk darf 25 % des Wertes seiner Schulden aufnehmen.
Ein potenzielles Problem für Tesla-Investoren könnten Margin Calls sein. Wenn die Tesla-Aktie so weit fällt, dass das Darlehen mehr als 25 % des Wertes der Musk-Aktie beträgt, müsste er einen Teil des Margin-Darlehens zurückzahlen, vermutlich durch den Verkauf von Tesla-Aktien.
Tesla reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme zur Höhe eines Margin-Darlehens, das Musk zur Finanzierung seines Twitter-Angebots aufgenommen hatte.
Musks Tesla-Aktien und unverfallbare, aber nicht ausgeübte Aktienoptionen sind weit über 200 Milliarden US-Dollar wert. Ohne Optionen und unter Berücksichtigung früherer Kredite verfügt er wahrscheinlich über eine Kreditkapazität von 40 Milliarden Dollar.
Diese Zahl impliziert, dass das Risiko eines Margin Calls gering ist. Und wenn die 25-Prozent-Schwelle weit weg scheint, sollten die Tesla-Aktien, basierend darauf, wie viel Margin-Schulden Musk verwendet, von technischen Erwägungen des Twitter-Angebots unberührt bleiben.
Die Menge der Aktien, die zur Besicherung von Margin-Darlehen verwendet werden, sollte in den kommenden Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission offengelegt werden.
Das Eigenkapitalengagement in Höhe von 21 Milliarden US-Dollar kann von Partnern stammen, die Musk in den Deal einbringt, sowie von bestehenden Aktionären, die in Twitter investiert bleiben wollen. Und Musk besitzt bereits etwa 9 % der Twitter-Aktien. Der Aktienanteil sollte Musk auch nicht dazu zwingen, Aktien zu verkaufen.
Eine kleine Unsicherheit bleibt trotzdem. Wenn Tesla-Investoren sich davon überzeugen können, dass Musk seine Tesla-Aktien in Ruhe lässt, können sie sich nur auf das Problem konzentrieren, dass er durch seinen zusätzlichen Job als Tweeter in Chief abgelenkt wird.
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