Ebenso unerwartet, wenn man die traditionellen Anlagegrundsätze betrachtet, ist, dass die Aktien alle anderen Billionen-Dollar-Aktien im Jahr übertroffen haben
S & P 500.
Tesla
Aktie beendete das Quartal mit einem Plus von etwa 2 %. Es ist nicht viel, aber die Anleger dürften angesichts der vergleichbaren Zahlen nicht verärgert gewesen sein.
Das
Russell 1000 Wachstumsindex,
und für
Zusammengesetzter Nasdaq-Index,
beide fielen im Quartal um etwa 9 %. Die
S & P 500
fiel um 5%.
Das
Russell 1000 Wertindex
schnitt besser ab als die meisten anderen und verlor im Quartal nur 1 %. Die Berkshire-Aktie, die nicht im Billionen-Dollar-Club ist, mit einer Marktkapitalisierung von etwas weniger als 800 Milliarden US-Dollar, legte im Quartal um etwa 18 % zu.
Keines der anderen Billionen-Dollar-Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal Gewinne.
Alphabet
(TogetL) und
Amazon.com
(AMZN) fiel um etwa 4 % bzw. 2 %.
Microsoft
(MSFT) fiel um etwa 8 %.
Apple
(AAPL) fiel um 2 %.
Tesla sollte in einem rückläufigen Markt keine Outperformance erzielen. Tesla soll eine riskantere, volatilere Aktie sein als die anderen, also sollte es bei Marktabschwüngen schlimmer getroffen werden.
Teslas sogenanntes Aktien-Beta, ein Maß zur Bewertung des Risikos einer Aktie, liegt bei etwa zwei. Das bedeutet im Wesentlichen, dass die Aktie doppelt so volatil ist wie der Gesamtmarkt, was sie per Definition riskanter macht.
Das Beta für die anderen Billionen-Dollar-Aktien liegt bei etwa eins. Das heißt, grob gesagt, wenn der S&P 500 um 1 % steigt, sollten Anleger mit Amazon rechnen,
Alphabet
,
Microsoft
,
und
Apple
Aktien um etwa den gleichen Prozentsatz steigen.
Im ersten Quartal gewann die riskantere Aktie. Tesla könnte seine Billionen-Dollar-Konkurrenten geschlagen haben, weil die Nachrichten, die es lieferte, überraschender waren. Bereits Anfang Januar meldete Tesla die Auslieferung von rund 309,000 Fahrzeugen im vierten Quartal. Das war weit besser als die rund 275,000 Wall Street prognostiziert hatte.
Dennoch war die Fahrt für die Anleger schwierig. Die Tesla-Aktie erreichte am 700. Februar ein Quartalstief von 24 $, was einem Rückgang von etwa 34 % für das bisherige Jahr entspricht, nur um von dort bis Ende März um mehr als 50 % zu steigen. Die Verluste innerhalb des Quartals bei den anderen vier Aktien beliefen sich im Durchschnitt auf etwa 17 %. Keiner war schlechter als der von Tesla – was darauf hindeutet, dass Beta als Indikator für die Volatilität innerhalb des Quartals diente.
Ein höheres Beta bedeutet theoretisch, dass Anleger für die Tesla-Aktie mehr Rendite verlangen sollten als für andere große Aktien. Anleger sollten mehr Rendite erhalten, wenn sie mehr Risiko eingehen.
Natürlich läuft es in der Praxis nicht immer so ab. Akademische Arbeiten haben seit langem gezeigt, dass „Beta-Anomalie„—die Tatsache, dass Aktien mit niedrigem Beta lange Zeit besser abgeschnitten haben als Aktien mit hohem Beta. Das sollte einfach nicht passieren, also haben Wissenschaftler versucht, andere Instrumente als das einfache Beta zu finden, um das Risiko einzelner Aktien zu messen.
Was mit den Billionen-Dollar-Unternehmen passiert, ist sogar für Leute von Bedeutung, die versuchen, den breiteren Markt mit Indexfonds zu verfolgen. Tesla und seine vier Billionen-Dollar-Pendants repräsentieren etwa 25 % der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500. Sie machten etwa 17 % der 2 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung aus, die der Index im ersten Quartal verloren hat.
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