Technicolor Visual Effects Unit wird eigenständiges Unternehmen in Reorg

Der Unterhaltungsdienstleistungs- und Hardwareriese Technicolor kündigte eine umfassende Umstrukturierung an, mit Plänen zur Ausgliederung seiner Creative-Studios-Abteilung als separates Unternehmen, zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen zur Verringerung der Verschuldung, zu einem Wechsel in der Geschäftsleitung und zum Verkauf seiner Markenlizenzsparte.

Technicolor plant, 65 Prozent seiner Creative Services-Einheit im Rahmen einer steuerfreien Rückgabe der Vermögenswerte an die Aktionäre nach französischem Recht auszugliedern. Die Abspaltung wird den Aktionären auf der Jahreshauptversammlung Ende Juni zur Genehmigung vorgelegt und voraussichtlich im dritten Quartal abgeschlossen.

Das daraus resultierende Unternehmen würde wie Technicolor an der Euronext-Börse in Paris notiert werden. Technicolor werde andere Optionen für die Veräußerung der verbleibenden 35 Prozent seiner Creative Studios-Vermögenswerte in Betracht ziehen, mit der Absicht, die Schulden beider Unternehmen zu reduzieren, hieß es.

Das Unternehmen plant außerdem, weitere Schritte zum Schuldenabbau zu unternehmen, indem es die aktuellen Schulden refinanziert und eine Pflichtwandelanleihe im Wert von 300 Millionen Euro ausgibt, die nach Abschluss der Abspaltung in Technicolor-Aktien umgewandelt wird. Technicolor gab an, bereits Zusagen für den Kauf der gesamten Banknotentranche von Angelo Gordon, Bpifrance und anderen erhalten zu haben.

Der Wandlungspreis für die Schuldverschreibungen würde 2.60 Euro pro Aktie betragen, was einem Abschlag von 5 Prozent auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktien der letzten drei Monate entspricht. Zwei Drittel der Aktionäre müssen in einer außerordentlichen Versammlung, die Anfang nächsten Quartals erwartet wird, über die Genehmigung der neuen Schuldverschreibungen abstimmen.

„Nach einer umfassenden Prüfung sind wir zu dem Schluss gekommen, dass die teilweise Ausgliederung von TCS aus der Gruppe zusammen mit der vollständigen Refinanzierung der bestehenden Schulden die Lösung sein wird, die Strategie, Wertschöpfung und finanzielle Ziele für alle Stakeholder von Technicolor am besten in Einklang bringt. „, sagte CEO Richard Moat. „Wir sind davon überzeugt, dass diese Operation eine einzigartige Gelegenheit darstellt, um sicherzustellen, dass sowohl TCS als auch Technicolor Ex-TCS über die angemessene Kapitalstruktur verfügen, um ihre Entwicklungen, langfristigen Ambitionen und ihr organisches Wachstum zu unterstützen. Die Durchführung dieser Operationen wird es beiden Unternehmen ermöglichen, ihre eigenen strategischen Pläne zu verfolgen, agiler zu sein und letztendlich als unabhängige Unternehmen erfolgreich zu sein.“

Nach der Abspaltung wird Moat als Vorstandsvorsitzender von Technicolor vorgeschlagen, während Luis Martinez Amago, bisher Leiter der Connected Home-Abteilung des Unternehmens, die Position des CEO übernehmen wird. Der Vorstand fügte außerdem Katherine Hayes als unabhängige Direktorin hinzu und ersetzte Cecile Frot-Coutaz, die im vergangenen Herbst zurücktrat.

Die Creative Services-Einheit bietet visuelle Effekte und damit verbundene Dienstleistungen und Technologien für Film-, Fernseh-, Spiele-, Werbe- und Streaming-Video-Unternehmen in Hollywood und darüber hinaus. Es verfügt über mehrere namhafte, spezialisierte VFX- und Animationsstudios, darunter MPC, Mikros Animation, The Mill und Technicolor Games. Die Studios der Abteilung stützen sich außerdem auf eine große Produktionspipeline mit Sitz in Indien und haben ein internes Akademie-Schulungsprogramm aufgebaut, um ihre eigene Talentbasis für die hochtechnische Arbeit zu vergrößern.

Als Beweis für die geschäftige Branche sagte Technicolor, dass sowohl MPC als auch Mikros Animation bereits zu zwei Dritteln für die Projekte im nächsten Jahr ausgebucht seien. Darin ähneln sie vielen anderen Top-Postproduktionsbetrieben in der Branche, die das Geschäft von Wand zu Wand abwickeln, während große Streaming-Dienste im hitzigen Kampf um Marktanteile beim Publikum weiterhin Aufträge für Dutzende von Projekten vergeben.

Mit der Refinanzierung und der Emission neuer Schuldscheine werde eine eigenständige Creative-Studios-Einheit „erwartungsgemäß von einer Hebelwirkung profitieren, die der der Marktbegleiter entspricht“ in der kapitalintensiven und hart umkämpften VFX-Branche, sagte das Unternehmen und biete „ein einzigartiges ‚Pure Play‘“ an. Equity Story in einem Markt, der ein exponentielles Wachstum erlebt, das durch die wachsende Nachfrage nach Inhalten angetrieben wird.“

Die Abspaltung wird dem Unternehmen helfen, den „Konglomeratabschlag“ von Anlegern zu reduzieren, die tendenziell weniger als die Summe der Teile für Anteile an einem Unternehmen mit mehreren Geschäftsbereichen zahlen.

Das Unternehmen teilte außerdem mit, dass es ein verbindliches Barangebot in Höhe von 100 Millionen Euro für den Verkauf seiner Markenlizenzierungsaktivitäten erhalten habe. Der Deal soll bis Juli abgeschlossen werden. Zur Identität des Käufers machte das Unternehmen keine Angaben.

Technicolor unterzog sich in den Jahren 2020 und 2021 unter Moat einer Reihe von Umstrukturierungen und Kürzungen, wodurch im ersten Jahr 171 Millionen Euro und im Jahr 116 weitere 2021 Millionen Euro eingespart wurden. Durch weitere Kürzungen im Jahr 2022 werden sich die Gesamteinsparungen auf über 350 Millionen Euro belaufen.

Die Ankündigungen des in Paris ansässigen Unternehmens gingen einher mit den Quartalsergebnissen von Technicolor, die einen Umsatzrückgang von 1.7 Prozent verzeichneten. Das Unternehmen sagte, es habe die Prognose für das Gesamtjahr 2021 mit einem bereinigten EBITDA von 268 Millionen Euro und einem negativen freien Cashflow von 2 Millionen Euro vor Steuern und Finanzanpassungen erreicht.

Technicolor bestätigte außerdem seine frühere Prognose für 2022 und sagte, dass die Umsätze aus fortgeführten Geschäftsbereichen voraussichtlich steigen werden. Das bereinigte EBITDA dieser Einheiten soll 375 Millionen Euro erreichen und der freie Cashflow vor Finanzen und Steuern voraussichtlich 230 Millionen Euro erreichen.

Der Geschäftsbereich Creative Studios verzeichnete „starke“ Umsatzsteigerungen, aber der Geschäftsbereich Connected Home des Unternehmens, der Breitbandgeräte und Android-TV-basierte Set-Top-Boxen herstellt, war von den gleichen Komponentenengpässen und Lieferkettenproblemen betroffen, die auch der Rest des Unternehmens zu spüren bekamen Tech-Hardware-Industrie.

Das Unternehmen bietet auch weiterhin Dienstleistungen im Zusammenhang mit der DVD-Produktion und dem Vertrieb an, obwohl Technicolor sagte, dass die Abteilung „an einer weiteren deutlichen Ausweitung der Nicht-Disc-Aktivitäten arbeitet“. Technicolor wird nach der Abspaltung von Creative Studios aus den Einheiten Connected Home und DVD Services bestehen.