Der schwedische Wohnungsbau befindet sich jetzt in der schlimmsten Krise seit den 1990er Jahren

(Bloomberg) – Schwedens Hauspreisverfall beschleunigte sich im Oktober, da das nordische Land, das von der schwersten Immobilienkrise seit drei Jahrzehnten erfasst wurde, zeigt, was vielen anderen Industrieländern bevorstehen könnte.

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Schweden ist einer der Schrittmacher für einen weltweiten Immobilienabschwung, der durch die steigende Inflation und die Schritte der Zentralbank zur Eindämmung der Preissteigerungen angeheizt wird. Laut Valueguard, das die Daten zusammenstellt, sind die Immobilienpreise seit einem Höchststand Anfang dieses Jahres um etwa 14 % gefallen. Die Preise sind sieben Monate in Folge gesunken, da die Haushalte durch die steigenden Lebenshaltungskosten unter Druck geraten.

Der Einbruch ist ungewöhnlich in einem Land, in dem frühere Korrekturen oberflächlich und kurzlebig waren und viele junge Hauskäufer noch nie einen Immobilienmarktcrash erlebt haben.

Während sich die Immobilienmärkte weltweit abkühlen und weniger Transaktionen stattfinden, muss der Preisrückgang in einer Reihe von Ländern noch beginnen. Die Eigenheimpreise in Kanada sind jetzt um 10 % unter den Höchststand gefallen. Neben Schweden werden für Länder wie die USA, Großbritannien und Neuseeland Rückgänge von der Spitze bis zum Tiefpunkt von bis zu 20 % prognostiziert.

„Viele Häuser werden zu Preisen um den geforderten Preis verkauft, und Bieterkriege sind selten“, sagte Marcus Svanberg, Geschäftsführer von Lansforsakringar Fastighetsformedling, einem Immobilienmakler, in einer Erklärung. „Mit einer echten Erholung rechnen wir frühestens im Frühjahr nächsten Jahres.“

Im Oktober fiel der Immobilienpreisindex HOX Sweden gegenüber dem Vormonat um 3 %, der stärkste Rückgang seit Juni, teilte Valueguard am Montag mit.

Rückgänge werden von Einfamilienhäusern angeführt, die bei steigenden Strompreisen besonders anfällig sind. Ein vergangene Woche von der Maklerorganisation Maklarstatistik veröffentlichter Bericht zeigte, dass der Preisrückgang in den südlichen Stromzonen, die unter Defiziten und hohen Tarifen leiden, doppelt so groß ist wie im nördlichen Ende des Landes, das über reichlich Wasserkraft verfügt.

Die Geschichte geht weiter

Die meisten Prognostiker gehen davon aus, dass sich der Rückgang fortsetzen wird, und der aktuelle Verlauf deutet darauf hin, dass die während der Pandemie erzielten übergroßen Gewinne bei den Immobilienpreisen bis Anfang nächsten Jahres wieder zunichte gemacht werden könnten.

Was Bloomberg Intelligence sagt:

Der von der Zentralbank erwartete Gesamtrückgang von 18 % scheint ein Best-Case-Ergebnis zu sein. Zusammen mit steigenden Hypothekenzinsen (verdoppelt auf 3.6 % für neue Hypotheken) deutet dies auf höhere Wertminderungen bei Swedbank und Handelsbanken – gefolgt von SEB und Nordea – hin, wobei auch schwächere Einnahmen wahrscheinlich sind, da sich die Kreditvergabe verlangsamt. Ein Kursverfall von 30 % oder mehr könnte erforderlich sein, um einen beträchtlichen Anstieg uneinbringlicher Forderungen auszulösen, was zunehmend realistisch erscheint.

— Philip Richards und Ilia Shchupko, Analysten. Für die vollständige Notiz klicken Sie hier.

Die neuesten Daten kommen, während sich die schwedische Zentralbank darauf vorbereitet, ihren nächsten Schritt im Kampf gegen die steigende Inflation anzukündigen. Es wird allgemein erwartet, dass die Bank ihren Leitzins bei einer Sitzung am 75. November um 23 Basispunkte erhöhen wird, nachdem sie im September um volle Prozentpunkte angehoben worden war. Die Riksbank wird ihre Entscheidung am 24. November mitteilen.

„Das Tempo des Einbruchs auf dem Wohnungsmarkt sollte der Riksbank Anlass zur Sorge geben“, sagte Gustav Helgesson, Analyst bei Nordea Bank Abp, in einer Kundenmitteilung. „Wir erwarten nicht, dass die heutige Zahl die kommende Zinsentscheidung am Donnerstag beeinflussen wird, aber anhaltend schnelle Rückgänge könnten dazu führen, dass sich die Riksbank im nächsten Jahr langsamer bewegt.“

Vor dem Einbruch war Schwedens Wohnungsmarkt einer der heißesten in Europa, und eine stetige Anhäufung von Haushaltsschulden bereitet den Finanzaufsichtsbehörden und der Zentralbank des Landes seit langem Kopfschmerzen. In dieser Phase konzentriert sich die Hauptsorge auf die Auswirkungen auf die Verbraucherausgaben, wenn die Kreditkosten in einer Gesellschaft steigen, in der ein großer Teil der Hypotheken an variable Zinsen gebunden ist.

Wenn die Preise steigen, schätzt die Riksbank, dass eine Familie in Stockholm mit Krediten, die die Hälfte ihres Eigenheimwerts abdecken, ihre Gesamtausgaben im nächsten Jahr um 60 % gegenüber dem Niveau von 2021 erhöhen könnte.

Darüber hinaus belasten gestiegene Kreditkosten die Finanzen gewerblicher Immobilieneigentümer, von denen viele in den kommenden Jahren mit hohen Anleihelaufzeiten konfrontiert sind. Die Riksbank hat den Sektor als die größte Bedrohung für die Finanzstabilität Schwedens herausgegriffen und die Banken aufgefordert, vorsichtig zu sein, wenn sie Barauszahlungen an die Aktionäre in Betracht ziehen, da das Risiko großer Kreditverluste gestiegen sei.

–Mit Unterstützung von Joel Rinneby.

(Fügt Einzelheiten zu den wirtschaftlichen Auswirkungen aus dem elften Absatz hinzu.)

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