Zusammenfassung von Powells Bemerkungen und was sie für den US-Dollar bedeuten

Letzte Woche drehte sich alles um die Zinsentscheidung der US-Notenbank und den Januar-Bericht der Non-Farm Payrolls. Beide erzeugten eine erhöhte Volatilität an den Finanzmärkten, wobei der NFP-Bericht alle überraschte.

Wie sich herausstellte, war die US Arbeitsmarkt ist sehr stark. Im Januar hat die US-Wirtschaft 517 neue Arbeitsplätze geschaffen. Außerdem wurden die Daten des Vormonats nach oben revidiert. Darüber hinaus überraschte der ISM Services PMI nach oben – bei 55.2 gegenüber der Prognose von 50.5.

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Daher waren sich die Anleger nicht sicher, wie sie die neue Welle positiver Daten im Lichte dessen interpretieren sollten, was der Fed-Vorsitzende zwei Tage zuvor auf der Pressekonferenz gesagt hatte. Glücklicherweise sollte Powell an diesem Dienstag an einer Diskussion im Economic Club of Washington teilnehmen.

Was hat er zusätzlich zu dem gesagt, was bereits letzte Woche gesagt wurde?

Desinflation ist im Gange

Inflation ist das Hauptthema für die Fed, da Preisstabilität oberste Priorität hat. Letzte Woche sagte Powell, dass die Disinflation bereits begonnen habe, und gestern wiederholte er dies noch einmal.

Er erwähnte jedoch, dass es noch ein langer Weg sei, um das Ziel der Fed zu erreichen. Genauer gesagt braucht die US-Wirtschaft ein paar Jahre, um eine Inflation von 2 % zu erreichen.

Den gleichen Zeithorizont braucht es laut Powell, um die Bilanz zu verkürzen. Daher sind weitere Zinserhöhungen erforderlich, und die Fed hat nicht die Absicht, die Märkte zu überraschen.

Wie hat der US-Dollar reagiert?

Powell sagte nichts, was die Märkte nicht wussten. Dennoch reagierte der Dollar mit einer Abschwächung auf dem Devisen-Dashboard.

EUR / USD, zum Beispiel, sprang um 100 Pips auf 1.0760, bevor er einige Gewinne wieder aufgab. Andere Paare zogen nach.

In Zukunft wird sich der Markt auf das Mandat der Fed in Bezug auf Preisstabilität konzentrieren, da dies für die Fed so wichtig ist. Um eine durchschnittliche Inflation von etwa 2 % zu erreichen, sollten die disinflationären Preise daher zu tatsächlichen Inflationswerten deutlich unter 2 % führen.

Wenn dies der Fall ist, wird die Straffung der Fed nicht so aggressiv sein, wie Powell vorgeschlagen hat. Daher verkaufte der Markt den Dollar im Voraus.